Los analistas de Macquarie prevén un aumento de las probabilidades de que la Reserva Federal baje los tipos de interés antes de su anterior previsión de diciembre de 2024.
Esta predicción se basa en las últimas cifras de empleo que indican un debilitamiento del mercado laboral estadounidense.
Aunque las cifras iniciales de empleo no agrícola de junio parecían alentadoras, los posteriores ajustes a la baja y una combinación menos prometedora de incorporaciones de empleo sugieren un escenario opuesto, según el análisis de Macquarie. Observaron que el crecimiento del empleo en el sector privado, aparte de la industria sanitaria, que había experimentado un impulso a principios de año, ha vuelto a descender.
La tasa de desempleo ha subido por tercer mes consecutivo, superando las previsiones de la Reserva Federal en su asamblea de junio. Sin embargo, Macquarie señala que los aumentos salariales se encuentran en un nivel óptimo, con una ralentización del ritmo de crecimiento de los salarios nominales y unos aumentos salariales reales probablemente positivos en junio, lo que reforzaría el gasto de los consumidores.
Macquarie cree que este informe sobre el empleo probablemente influirá en la opinión de la Reserva Federal sobre la reducción de los tipos, ya que el mercado laboral desempeña un papel cada vez más importante en su proceso de decisión. Aunque siguen esperando principalmente que la primera reducción se produzca en diciembre, ahora reconocen que una bajada en septiembre es una clara posibilidad.
"Aunque seguimos previendo principalmente que la primera bajada de tipos se produzca en diciembre, las posibilidades de que ocurra antes han aumentado, siendo ahora una clara posibilidad una reducción de tipos en la reunión de septiembre", afirman.
Para que se produzca una bajada de tipos en septiembre, Macquarie sostiene que deben cumplirse dos requisitos previos: debilidad continuada en el mercado laboral y pruebas de que la inflación está retrocediendo desde su máximo del primer trimestre de 2024.
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