Benchmark ha cambiado la calificación de Booking Holdings (BKNG) a Comprar desde Mantener y ha establecido un nuevo precio objetivo de 4.700 dólares por acción.
A la luz de las actuales incertidumbres económicas y las altas expectativas de los inversores, los analistas de Benchmark opinan que la creciente fortaleza de la compañía en la región de Europa, Oriente Medio y África (EMEA), combinada con una significativa expansión en la región de Asia-Pacífico (APAC) y Latinoamérica (LatAm), le permitirá obtener mejores resultados que las expectativas generales del mercado en los próximos 18 meses.
"Nuestra calificación anterior no reflejaba nuestra perspectiva a largo plazo", afirma Benchmark, que subraya su confianza en la capacidad de Booking para aumentar su cuota de mercado y lograr resultados que superen las previsiones.
Los analistas no prevén ningún factor inmediato que pueda interrumpir el progreso en curso de la compañía para ganar cuota de mercado y esperan nuevos avances en Norteamérica en los próximos años. El nuevo precio objetivo se basa en 20 veces el beneficio por acción (BPA) en efectivo previsto para 2025, de 235 dólares, o 16 veces el beneficio ajustado antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) previsto.
Benchmark reconoce que la decisión de elevar la calificación en este momento podría considerarse sorprendente debido a las persistentes preocupaciones económicas y a los informes de consumidores que eligen opciones menos costosas en mercados europeos clave.
No obstante, consideran que las anteriores previsiones financieras de la empresa eran excesivamente prudentes. Prevén un crecimiento del 7% en las noches reservadas, superior al 6% previsto por los analistas del mercado. También esperan que el aumento de las tarifas medias diarias (ADR) de los alojamientos en EMEA contribuya a un incremento de las reservas totales y pueda dar lugar a un aumento del EBITDA.
Sin embargo, "creen que un grado significativo de expectativas positivas puede estar ya reflejado en el precio actual de las acciones".
La proyección de Benchmark para el total de reservas es unos 2.500 millones de dólares superior a lo que estiman los analistas del mercado, lo que atribuyen a una aceleración prevista en el crecimiento de las noches reservadas. También señalan las posibles ventajas del programa de fidelización Genius y las mejoras impulsadas por la inteligencia artificial (IA), aunque se considera que son factores que contribuirán a largo plazo.
"También observamos que Booking fue la única gran empresa de viajes que mencionó
alteraciones en el tiempo entre la reserva y el viaje el trimestre pasado, una tendencia que se ha observado con creciente regularidad, aunque no esperamos efectos negativos significativos si esta tendencia continuara o se volviera más común", escribió la firma.
Esta mejora estratégica de la calificación refleja la convicción de Benchmark en las sólidas prácticas empresariales básicas de Booking y su potencial para capitalizar las oportunidades del mercado a pesar de las fluctuaciones económicas.
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