Hace apenas cinco años, la valoración de mercado de Nvidia rondaba los 100,000 millones de dólares. Ahora, en 2024, el fabricante de chips es la tercera empresa más valiosa del mundo, con una capitalización bursátil de la friolera de 2.3 billones de dólares. Además, el precio de las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) parece ir camino de los 1,000 dólares.
Esto representa un aumento de 20 veces para las acciones de Nvidia y puede atribuirse en gran medida a un único factor: la explosión de la tecnología de inteligencia artificial generativa (IA).
Sin embargo, este crecimiento vertiginoso de NVDA y el campo de la IA ha llevado a inversores y analistas a especular si se trata de otra burbuja del mercado y a cuestionar la sostenibilidad de las altas valoraciones del fabricante de chips y otros gigantes tecnológicos.
El auge de las acciones de Nvidia
Aunque muchos lo conocen como el fabricante de unidades de procesamiento gráfico (GPU) utilizadas para videojuegos y renderizado, los productos de Nvidia desempeñan en realidad un papel integral en casi toda la tecnología sofisticada actual.
Por ejemplo, los chips de la empresa impulsan la funcionalidad de autoconducción en los vehículos eléctricos de Tesla Inc (NASDAQ:TSLA), y también son un componente fundamental de los servicios de computación en la nube utilizados por casi todas las grandes corporaciones tecnológicas.
Estos servicios son cruciales para numerosos aspectos de nuestras actividades diarias en línea, desde la transmisión de entretenimiento en plataformas como Netflix (NASDAQ:NFLX) hasta la utilización de diversas aplicaciones de oficina y productividad.
Pero el vertiginoso crecimiento de Nvidia durante el año pasado se ha visto impulsado por su papel en el universo de la IA.
El gigante tecnológico ha sido testigo de una demanda sin precedentes de sus chips altamente sofisticados a medida que productos de IA generativa como ChatGPT comenzaban a surgir.
Esto se debe principalmente a las altas exigencias informáticas de las plataformas GenAI, que dependen de potentes GPU para su funcionamiento. Nvidia, que controla el mercado de las GPU con una cuota estimada del 80% según los analistas, se ha convertido en un actor clave en esta fase de crecimiento.
Esta mayor demanda de las GPU de Nvidia se tradujo en un importante auge de las ventas, hecho que se refleja en sus últimos resultados financieros. En consecuencia, el precio de las acciones de Nvidia siguió su ejemplo, protagonizando un impresionante aumento del 255% en el último año.
¿Están las acciones de chips de IA en una burbuja?
Nvidia no es ni mucho menos el único beneficiario del actual boom de la IA. Por el contrario, debido a su rápido ritmo de crecimiento, esta tecnología emergente es el único motor más importante del extraordinario crecimiento del mercado de valores y su ascenso a numerosos máximos históricos consecutivos.
Como resultado, los inversionistas y analistas comenzaron a plantearse si este crecimiento impulsado por la IA es otra burbuja del mercado, y cuánto tiempo pueden mantener Nvidia y otros actores clave estas valoraciones.
Al comentar sobre este asunto, los estrategas de Citi creen que "esta es una de las raras veces en que es diferente", y añaden que el 2024 "se está configurando como una repetición de 1999".
Respondiendo a la pregunta de si la IA es una burbuja, el analista de Citi, Christopher Danely, dijo: "Sí... pero podría durar hasta 2025".
"Cabe destacar que estas burbujas pueden durar un año o más, similar a lo que ocurrió en 1999 con la burbuja tecnológica", añadió.
"Esto ya ha ocurrido antes en 1999 y, aunque acabó mal (y es probable que éste también lo haga), las valoraciones pueden mantenerse espumosas durante más de un año, siempre que las estimaciones sigan subiendo rápidamente".
Danely destacó que las valoraciones no se desplomaron hasta finales de 2000.
Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de Bank of America (NYSE:BAC), también dijo que el ferviente entusiasmo por la IA y las criptomonedas lleva las características de una burbuja.
"Estamos viendo euforia en este momento gracias a la Fed, que quiere recortar las tasas de interés a toda costa, y los mercados están adelantando eso en el oro, las criptomonedas, las acciones e incluso los bonos", dijo Hartnett a Bloomberg en una entrevista.
La persistencia de una inflación más alta de lo previsto y un crecimiento ligeramente moderado, junto con la resistencia de los activos de riesgo, "es muy sintomático de una mentalidad de burbuja", señaló Hartnett.
Destacó que los indicadores de una burbuja se pueden identificar a través de aspectos como los movimientos de los precios, la velocidad
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