Turquía ha iniciado una investigación antidumping sobre las importaciones de ciertos productos de acero provenientes de China y Corea del Sur. La investigación, que examinará el período comprendido entre julio de 2023 y junio de 2024, se centra en bobinas laminadas en frío (CRC), bobinas galvanizadas y bobinas de acero prepintado.
Las autoridades turcas podrían implementar medidas provisionales durante este período, y también existe la posibilidad de aplicar medidas definitivas de manera retroactiva.
Según Morgan Stanley, esta investigación forma parte de una tendencia más amplia hacia la 'regionalización' de los flujos comerciales de acero.
La firma observó que Corea del Sur y China son importantes exportadores de acero a Turquía. Corea del Sur representa aproximadamente el 33% y China alrededor del 31% de las importaciones totales de CRC de Turquía entre enero y octubre de 2024.
De manera similar, durante el mismo período, Corea del Sur y China fueron responsables de alrededor del 36% y 25%, respectivamente, de las importaciones totales de acero galvanizado de Turquía.
Esta nueva investigación complementa otras acciones recientes de Turquía dirigidas a las importaciones de bobinas laminadas en caliente de China, Rusia, India y Japón.
Morgan Stanley señala que estas medidas, de implementarse, podrían fortalecer la industria nacional, beneficiando particularmente a Erdemir, un importante productor de acero turco. Los productos de acero plano, incluyendo aproximadamente un 20% de CRC, representan alrededor del 90% de los volúmenes de envío de Erdemir, lo que podría mejorar el poder de fijación de precios de la empresa.
A pesar de estos beneficios potenciales para Erdemir, el consenso del mercado ya ha incorporado una recuperación sustancial en el EBITDA de la empresa para 2025. La previsión de Morgan Stanley para el EBITDA ajustado de Erdemir en 2025 es de 960 millones de dólares, en comparación con el consenso de Visible Alpha de 1.150 millones de dólares, con una estimación de aproximadamente 700 millones de dólares para 2024.
La firma mantiene su calificación de Infraponderar para las acciones de Erdemir, enfatizando la necesidad de evidencia sobre el impacto en el mercado de estas medidas.
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