El martes, Morgan Stanley reafirmó su calificación de sobreponderar y su precio objetivo de 13,00 dólares para las acciones de NIO Inc . (NYSE: NYSE:NIO), tras los resultados financieros del cuarto trimestre del fabricante de vehículos eléctricos. NIO registró una pérdida neta de 5.600 millones de RMB en el cuarto trimestre de 2023, en línea con el rango previsto por Morgan Stanley de entre 5.500 y 6.000 millones de RMB. La pérdida aumentó con respecto a los 4.600 millones de RMB del tercer trimestre de 2023.
A pesar del aumento de la pérdida neta, los ingresos totales de NIO en el trimestre superaron las previsiones de la empresa, situándose en 17.100 millones de RMB, un 10% menos que en el trimestre anterior. La mejora de los ingresos se atribuyó a un modesto descenso intertrimestral del 2% en el precio medio de venta (ASP) de sus vehículos. Además, las reservas de efectivo de NIO experimentaron un aumento significativo de 12.000 millones de RMB tras la finalización de la transacción de CYVN.
El margen bruto de los vehículos de la empresa experimentó una ligera mejora, aumentando 0,9 puntos porcentuales hasta el 11,9% intertrimestral, debido en gran parte a la reducción de los costes de las baterías. Sin embargo, esta cifra quedó por debajo del rango de estimación de Morgan Stanley del 12-13% y del propio objetivo de NIO del 15%. El menor margen se vio afectado por varios factores puntuales, como las provisiones para inventarios, la depreciación acelerada de las instalaciones de producción y las pérdidas derivadas de los compromisos de compra de modelos más antiguos, como el ES8, el ES6 y el EC6.
Los gastos de explotación aumentaron: los de investigación y desarrollo (I+D) y los de ventas, generales y administrativos (GAyA) crecieron un 31% y un 10% intertrimestral, hasta 4.000 millones de RMB, respectivamente. Este aumento se vio parcialmente compensado por un mayor beneficio no operativo, que incluía intereses e ingresos por inversiones por un total de 1.400 millones de RMB.
De cara al primer trimestre de 2024, NIO ha proporcionado una previsión de entregas de vehículos de entre 31.000 y 33.000 unidades, lo que representa un descenso del 34-38% respecto al trimestre anterior. Estas previsiones superan ligeramente las expectativas anteriores de Morgan Stanley, que las situaban entre 30.000 y 32.000 unidades, y sugieren una cadencia mensual de entre 13.000 y 15.000 unidades para marzo. Las previsiones de ingresos de la empresa para el primer trimestre se sitúan entre 10.500 y 11.000 millones de RMB, lo que indica un nuevo descenso del 1% en el ASP en comparación con el cuarto trimestre de 2023.
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