El jueves, Morgan Stanley inició la cobertura de Arcellx Inc. (NASDAQ: ACLX), asignando a la empresa de biotecnología una calificación de sobreponderar y estableciendo un precio objetivo de 81,00 dólares por acción. La cobertura se produce en un momento en que los datos de fase 1 de Arcellx en el mieloma múltiple se han mostrado prometedores, indicando un perfil potencialmente mejor en su clase para su terapia CAR-T en esta indicación de última línea, con datos preliminares de fase 2 previstos para la segunda mitad de 2024.
El principal activo de Arcellx, ddBCMA (también conocido como anito-cel), incorpora un dominio D protegido por patente como dominio de unión extracelular. Este dominio de unión sintético patentado es fundamental para la plataforma más amplia de la empresa y se cree que ofrece varias ventajas. Entre ellas, la elevada eficacia y estabilidad de la transducción, que podría dar lugar al mejor perfil de su clase y a una escalabilidad de fabricación de la terapia.
El análisis de Morgan Stanleys sugiere que el diseño diferenciado del dominio D de Arcellx podría posicionar su terapia CAR-T dirigida a BCMA por delante de sus competidores en términos de eficacia y escalabilidad de producción. La valoración del potencial de ddBCMA se refleja en la proyección de Morgan Stanley de aproximadamente 5.000 millones de dólares en ventas máximas mundiales no ajustadas en múltiples líneas de tratamiento. Esta previsión contrasta con las ventas máximas mundiales no ajustadas de aproximadamente 8.000 millones de dólares de Carvykti, según el consenso de VA.
Para calcular el precio objetivo, Morgan Stanley ha aplicado una probabilidad de éxito (PdE) combinada del 60% para el programa ddBCMA. Esta PdS refleja una mayor confianza en el éxito de la terapia en tratamientos de última línea, con una perspectiva más conservadora para su aplicación en líneas terapéuticas más tempranas. La previsión de nuevos datos a finales de 2024 proporcionará probablemente información adicional sobre la eficacia de la terapia y su potencial de mercado.
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