La evolución reciente del sector del gas natural indica que los precios del Henry Hub podrían estabilizarse, según los expertos de Goldman Sachs. Henry Hub es un importante sistema de distribución de gas natural situado en Erath, Luisiana, y es el punto de liquidación designado para los futuros de gas natural negociados en la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX).
Los expertos señalan que, aunque la producción de gas natural en Estados Unidos no está cumpliendo las previsiones, especialmente en la zona del Golfo, varios factores, como los trabajos de mantenimiento, el cierre temporal de pozos y la disminución de la producción debido a la limitación de las inversiones, han afectado al mercado.
Los precios al contado en Henry Hub son ahora inferiores a los del cercano contrato de futuros NYMEX, con una diferencia de 22 céntimos, mientras que a principios de mes la diferencia era de 12 céntimos. Este cambio se atribuye al aumento de la oferta en algunas zonas, especialmente la vuelta a los niveles normales de producción en la región de Haynesville, en el norte de Luisiana, tras las obras de mantenimiento.
Por el lado del consumo, la típica reducción de la demanda durante los meses de transición y las continuas interrupciones de las operaciones de gas natural licuado (GNL) han debilitado las condiciones del mercado. Los problemas en la terminal de exportación de GNL de Freeport desde mediados de enero, incluidas las dificultades para volver a poner en marcha las unidades de producción, han afectado notablemente a los precios del gas natural en Estados Unidos, con una reducción diaria señalada de 17 céntimos.
Los expertos creen que estos problemas serán temporales. Con la llegada de un clima más cálido y la esperada resolución de los problemas operativos del GNL, y dado que es probable que la producción en Haynesville siga disminuyendo, se prevé que el mercado se recupere de su actual debilidad.
De cara al futuro, sigue habiendo cierta preocupación por el mantenimiento de las instalaciones de GNL de EE.UU.; sin embargo, no se espera que provoquen embotellamientos de almacenamiento al final del verano. Los expertos predicen que las actuales interrupciones en las terminales de exportación de GNL de EE.UU. se resolverán en mayo, y se prevé que la demanda media de gas de alimentación de GNL aumente a 12.800 millones de pies cúbicos diarios durante el resto del periodo estival.
Aunque existe la posibilidad de que haya más mantenimiento en las instalaciones de GNL, incluso si se produce un mantenimiento significativo, se prevé que los niveles de almacenamiento previstos para finales de octubre se mantengan por debajo de los 4,1 billones de pies cúbicos, lo que sugiere que la preocupación por la capacidad de almacenamiento al final del verano no está justificada.
En resumen, el análisis de Goldman Sachs indica un probable cambio hacia un estado de mayor equilibrio en el mercado del gas natural a medida que se resuelvan las influencias estacionales y los retos operativos en el sector del GNL, lo que afectará a la dirección de los precios del gas natural en los próximos meses.
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