Investing.com - Después de más de 20 años siendo el máximo accionista de Repsol (MC:REP), CaixaBank (MC:CABK) comunicaba ayer a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), después del cierre del mercado, la venta de su actual participación accionarial del 9,4% en la petrolera, valorada en 2.500 millones de euros. De momento, ambas compañías han abierto con caídas del 2%.
CaixaBank asegura que esta decisión le causará unas pérdidas de 450 millones de euros, que la entidad ya ha revertido en sus próximos resultados del tercer trimestre.
¿Qué opinan los analistas de esta decisión y cómo se posicionan en los dos valores?
CaixaBank
“La venta de participaciones industriales forma parte del plan estratégico 2015/2018 de CaixaBank, pero desde el punto de vista financiero, la minusvalía neta estimada de 450 millones de euros equivale al 26,7% del beneficio neto por acción en 2017 (18,1% del BNA estimado para 2018), a pesar de la subida en bolsa de Repsol este año (+17,4%)”, explican los analistas de Bankinter (MC:BKT).
“Tras esta operación, la única empresa participada por CaixaBank de carácter no-financiero será Telefónica (MC:TEF), donde aún mantiene un 5,0% del capital. Esperamos una reacción negativa de la cotización a corto plazo”, añaden estos expertos, que se posicionan como ‘neutral’ en CaixaBank y sitúan el precio objetivo en 4,75 euros.
Desde Renta 4 (MC:RTA4) esperan un impacto negativo en la cotización de la entidad, “dadas las pérdidas a registrar que suponen un 14% del beneficio neto esperado por el consenso para 2018”, y recomiendan ‘mantener’, con el precio objetivo en revisión.
Por su parte, Eduardo Bolinches, director y fundador de Escuela de Trading y Forex, cree que la operación es “bastante extraña, después de ver a CaixaBank como socio de referencia, aunque ha decidido salir de la forma más coherente: avisar que va a vender. Estamos acostumbrados al día a día, cuando tú vendes o compras y dices: he vendido, o he comprado. CaixaBank ha puesto las cartas encima de la mesa”. Para Bolinches, no hay motivos para preocuparse, ni en el caso de CaixaBank ni en el de Repsol.
Sin embargo, otras firmas han reaccionado con reducciones en el precio objetivo de la acción. Por ejemplo, Kepler lo ha bajado de 4,5 a 4,4 euros y KBW, de 4,90 a 4,40 euros, según apunta José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets.
Repsol
La petrolera también comunicó ayer a la CNMV las renuncias de Gonzalo Gortázar y Jordi Gual como miembros del Consejo de Administración de la compañía. Según los analistas de Bankinter, “Repsol declaró en su Plan Estratégico que irrumpía en el sector eléctrico y gas, convirtiéndose así en uno de los principales competidores de Naturgy (MC:GAS). El distanciamiento estratégico entre Naturgy y Repsol hacía incompatible la presencia de CaixaBank en ambos grupos”.
Según estos expertos, “la acción de Repsol se encuentra cerca de los máximos del año (en 16,89 vs 17,2 euros por acción en julio). La acción no se encontraba en estos niveles desde el año 2015. Algunos accionistas están aprovechando estos niveles para reducir posiciones, si la participación no encaja en su planteamiento estratégico. En resumen, no son buenas noticias para Repsol, que podría verse presionada por la venta de esta participación (2.500 millones de euros). Además, el hecho de que el precio del petróleo esté en niveles próximos, a 80 dólares por barril, nivel con el que Trump empieza a no sentirse cómodo (tal como dejó claro ayer en un tuit) y la salida a bolsa de Cepsa, que para favorecer la demanda podría colocarse a ratios atractivos, podrían suponer un freno adicional a corto plazo para Repsol”. Así, Bankinter recomienda ‘comprar’ en Repsol.
Por su parte, desde Renta 4 creen que, “en la medida en que era una noticia conocida, entendemos que el impacto de la salida de papel debería ser limitado y en parte contrarrestado con el programa de compra de acciones que tiene en vigor la petrolera”.
De la misma opinión son los expertos de Banca March: “Hay que recordar que la participación de CaixaBank en Repsol estaba considerada como no estratégica y disponible para la venta por parte de la entidad bancaria”.
Sin embargo, los analistas de Link Securities afirman que, “como consecuencia del proceso de venta en mercado de las acciones de Repsol pertenecientes a CaixaBank, a corto plazo la cotización de la petrolera se puede ver lastrada por esta operación”.