Los analistas de RBC Capital Markets rebajaron la calificación de las acciones de Kenvue (NYSE:KVUE) el martes, citando desafíos en el segmento de Salud y Belleza de la Piel de la compañía, particularmente con su marca Neutrogena.
La firma mantuvo su precio objetivo (PT) pero cambió la calificación de las acciones a Sector Perform desde Outperform.
Las acciones de la compañía cayeron casi un 1% en las operaciones previas a la apertura del mercado.
Kenvue, que salió a bolsa en mayo de 2023, ha experimentado una presión sostenida en su negocio de Salud y Belleza de la Piel, lo que ha llevado a pérdidas de cuota de mercado. A pesar de un fuerte desempeño en los segmentos de Autocuidado y Salud Esencial, Neutrogena, un importante contribuyente a las ventas de Kenvue, ha visto una disminución significativa en la penetración de hogares estadounidenses y tendencias lentas en la cuota de mercado.
"Estimamos que Neutrogena es una marca de al menos 1,500 millones de dólares, lo que representa al menos un tercio de las ventas de Salud y Belleza de la Piel (o casi el 10% de las ventas totales de KVUE)", señalaron los analistas.
"Como resultado de los desafíos de Neutrogena en los EE.UU., Kenvue ha perdido una cuota material en tratamientos para el acné, hidratantes y limpiadores faciales, productos antienvejecimiento, protección solar y cosméticos", agregaron.
Según RBC, la competencia de Kenvue se ha aprovechado de la caída de Neutrogena. Marcas como La Roche Posay, CeraVe, Hero y Olay han ganado cuota de mercado a expensas de Neutrogena.
CeraVe, en particular, se ha vuelto cada vez más popular entre los grupos demográficos más jóvenes, aprovechando los influencers de redes sociales y plataformas como TikTok, lo que ha impactado la posición de mercado de Neutrogena.
Las perspectivas de RBC para el desempeño a largo plazo de KVUE están por debajo de las estimaciones de consenso. La firma proyecta que el segmento de Salud y Belleza de la Piel continuará rezagado respecto al crecimiento de la categoría durante 2024 y hasta 2025.
Específicamente, las proyecciones de los analistas para las ventas orgánicas y las ganancias por acción (EPS) de Kenvue en 2025 son más conservadoras que el consenso, lo que apunta a un escepticismo sobre las perspectivas de recuperación del segmento.
En cuanto a la valoración, las acciones de Kenvue ahora se negocian con una prima en relación con los niveles históricos y sus pares en la industria de Cuidado Personal y del Hogar (HPC).
Los analistas dijeron que la valoración actual de las acciones se está acercando a lo que la firma considera un valor justo, y sin un desempeño más fuerte del negocio de Salud y Belleza de la Piel, es difícil justificar un mayor potencial alcista para las acciones de Kenvue.
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