Los analistas de Wells Fargo (NYSE:WFC), en un informe fechado el martes, han examinado los posibles efectos de los impuestos a la importación de bienes en el contexto de la campaña presidencial de 2024, centrándose específicamente en dos resultados diferentes para el año 2025. A medida que la política comercial internacional se convierte en un tema importante debido al aumento de las tensiones políticas a nivel mundial, las consecuencias para la economía de Estados Unidos y el entorno para las inversiones son considerables.
Hipótesis 1: Impuestos a la importación limitados
Los impuestos a la importación se aplicarían de forma selectiva, afectando a determinados países o sectores sin provocar un conflicto comercial de gran envergadura. Según Wells Fargo, una estrategia de este tipo permitiría cierta adaptabilidad en la red de proveedores.
El desplazamiento de la fabricación de China a países como Vietnam y México probablemente haría que las empresas cambiaran sus fuentes de productos para evitar los impuestos a la importación. En consecuencia, se reduciría el efecto inmediato de los impuestos a la importación, lo que daría lugar a redes de proveedores más adaptables y variadas.
En un gobierno liderado por el Partido Demócrata o un gobierno bajo Trump que utilice los impuestos a la importación con moderación, Wells Fargo ve este resultado como más probable.
Escenario 2: Impuestos a la importación amplios y contundentes
Un escenario alternativo implica promulgar impuestos a la importación altos y generalizados, como un impuesto propuesto del 60% sobre los bienes procedentes de China y un impuesto del 10% sobre todos los demás bienes importados al país.
Las graves perturbaciones económicas que podrían derivarse de tales medidas son significativas, como señala Wells Fargo. Las empresas tendrían dificultades para adaptarse rápidamente, lo que podría provocar un aumento de la inflación y una reducción de los beneficios.
Una reducción del comercio mundial y de las actividades económicas podría afectar negativamente a los bienes destinados a los consumidores y a las industrias que dependen en gran medida de las redes internacionales de proveedores.
Consecuencias económicas
Wells Fargo predice que los impuestos a la importación, independientemente de su alcance, causarían inicialmente inflación al limitar las importaciones de bajo coste y aumentar los precios de los productos fabricados en el país. Este aumento de la inflación podría traducirse en una subida de los tipos de interés y una ralentización de la economía, afectando especialmente a los sectores sensibles al crédito, como el inmobiliario.
Los efectos económicos más amplios variarían en función de la capacidad de adaptación de las empresas y los consumidores a los cambios en las políticas comerciales.
Teniendo en cuenta estos posibles resultados, Wells Fargo aconseja una estrategia cuidadosa a la hora de invertir. La firma financiera recomienda elegir inversiones sólidas en empresas nacionales con estados financieros robustos y un flujo de caja positivo.
Los sectores de riesgo, como los bienes de consumo no esenciales, los bonos de alta rentabilidad pero alto riesgo y las acciones de pequeñas empresas, correrían especial peligro en una situación de fuertes impuestos a la importación. Además, la atención prestada a la seguridad nacional y a la estrategia industrial podría provocar cambios duraderos en los hábitos comerciales, lo que subraya la importancia de una cartera de inversiones bien pensada y variada.
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