Los inversores debaten si la reciente mejora de los resultados del S&P 400 MidCaps y del S&P 600 SmallCaps -denominados conjuntamente "SMidCaps"-, así como del S&P 500, de igual ponderación, indica una expansión duradera de la tendencia alcista del mercado para incluir algo más que las mayores empresas por capitalización bursátil.
Por otra parte, hay quien piensa que podría tratarse de un desplazamiento a corto plazo de las inversiones de las siete mayores empresas, a menudo denominadas los 7 Magníficos, al S&P 500 y las SMidCaps.
Al ofrecer su perspectiva sobre esta cuestión, los analistas de Yardeni Research aportaron cinco observaciones importantes.
1)"Beneficios previstos": Los analistas señalan que los beneficios previstos combinados de las grandes empresas del S&P 500 han alcanzado este año los niveles más altos de su historia, lo que indica un sólido comportamiento. Sin embargo, los beneficios previstos para las SMidCaps no han superado sus niveles más altos de 2022.
2)"Ingresos previstos Los ingresos proyectados de las SMidCaps se han mantenido cerca de sus niveles más altos en los últimos años, lo que ha ocurrido en un momento de reducción de la inflación, señalan los analistas. Por el contrario, los ingresos previstos para el S&P 500 han seguido aumentando, alcanzando nuevos máximos, lo que sugiere que las empresas de mayor tamaño siguen siendo las principales impulsoras del crecimiento de los ingresos.
3)"Márgenes de beneficios previstos": Las empresas más pequeñas han tenido dificultades para aumentar sus márgenes de beneficios en los últimos años. Aunque las reducciones previstas de los tipos de interés podrían ayudar a estos márgenes, los analistas dudan de que "unas reducciones del 0,25% del tipo de los fondos federales vayan a suponer una diferencia significativa en los resultados finales de las SMidCaps."
"La cuestión podría ser que las empresas SMidCap más exitosas suelen ser compradas por empresas más grandes rápidamente en estos días, antes de que puedan mejorar en gran medida las ganancias, los ingresos y los márgenes reflejados en los índices de precios de las acciones SMidCap", añadieron los analistas de la firma de investigación.
4)"Expansión económica": Los analistas explican que, a medida que la expansión económica llegue a los sectores manufacturero y de la construcción, debería aumentar la diversidad del mercado bursátil. El modelo GDPNow de la Reserva Federal de Atlanta ha actualizado recientemente su previsión para el crecimiento del PIB real del segundo trimestre hasta el 2,7%, lo que supone un aumento desde el 2,5%.
"Esto se produjo tras la publicación de los datos de hoy, que mostraron que la construcción de nuevas viviendas se ha mantenido baja, pero la producción en el sector manufacturero mejoró el mes pasado", señala el informe.
5)"Movimientos actuales del mercado": Por último, los analistas subrayaron que los acontecimientos políticos e internacionales se encuentran entre las mayores amenazas para la actual tendencia alcista del mercado.
La reciente caída de las acciones tecnológicas se debió en gran medida a las advertencias de la administración del presidente Joe Biden sobre posibles nuevos límites a las ventas de chips semiconductores a China, y a las declaraciones del expresidente Donald Trump de que Taiwán debería compensar a Estados Unidos por protección, dado el éxito de su industria de semiconductores.
Estos acontecimientos provocaron un descenso significativo del valor de las acciones de semiconductores, y el ETF iShares Semiconductor cayó más de un 7% el jueves.
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