Por Carlos R. Cózar
Investing.com - Uno de los pesos pesados del Ibex 35 presenta resultados este jueves. Lo hace, además, con una incertidumbre entre los analistas. Las grandes firmas de análisis no despejan dudas sobre el futuro más inmediato de una compañía que intenta volver a la tranquilidad tras un ejercicio lleno de competencia, desinversiones e importantes apuestas como la compra de derechos del fútbol.
Basta con echar un vistazo a las últimas valoraciones, por ejemplo, de RBC y UBS (SIX:UBSG). La firma suiza confía notablemente en Telefónica (MC:TEF) y,a pesar de rebajar el precio objetivo a los 9,10 euros desde los 10 que tenía anteriormente, supone un potencial alcista del 21%. Sin embargo, RBC sostiene que las acciones bajarán hasta los 6,7 euros por acción.
Otra de los departamentos que se ha mojado con Telefónica ha sido Deutsche Bank (DE:DBKGn). La entidad alemana considera que la ‘teleco’ española generará unos ingresos de 12.459 millones de euros y un EBITDA reportado de 3.941 millones. A su vez, prevén un Ebitda subyacente de 3.890 millones por la situación en Argentina.
Por último, Deutsche Bank estima que de cara a 2019 la situación sí será mucho mejor que la de 2018 y anticipa ingresos por encima del 2% respecto al 2018.
En el terreno español, los analistas de España vaticinan un ajuste en las cuentas de Telefónica. De hecho, el departamento de análisis de Renta4 espera un descensos de ingresos del 3,1% que se debe al deterioro de la divisa brasileña y la endeble economía argentina.
Para los mismos analistas, la atención se focalizará en la evolución del negocio de España, sus perspectivas en Latinoamérica y las desinversiones. “Creemos que Telefónica seguirá dando prioridad a la venta de activos con objeto de reducir su endeudamiento e insistimos en que los inversores valorarían favorablemente estrategias encaminadas a ello", aseveran.
Sergio Ávila, analista de IG, por su parte, indica que “las previsiones desde septiembre a diciembre son de 12.300 millones de euros, lo que supondría una caída del 6,45% con respecto a los ingresos del último trimestre de 2017”.
En cuanto al Beneficio por acción (BPA), se espera que sea de 0,15 euros, cuando el mismo periodo de 2017 alcanzó los 0,18 euros (-16,7%), tal y como adelantan desde IG. En lo referente al dividendo, los analistas de Jefferies creen que la compañía dirigida por Álvarez-Pallete se mantendrá en los 0,4 euros para este curso y para el que viene.
Ventas para amortizar el fútbol
Recientemente, Telefónica presentaba su nuevo plan estratégico en el que se le daba una importancia vital al contenido propio y a la hiperconectividad. El 5G debe ser una realidad en menos de un lustro en Europa y América Latina, y las series y el contenido a la carta se ha convertido en una obsesión para el nuevo presidente de la ‘teleco’.
Por ello, las series propias y la extensión del 5G en España y en el resto de países donde Telefónica tiene un poder dominante son dos de los pilares en esta nueva etapa recién estrenada. No obstante, otros acuerdos que ha firmado con otras internacionales podrían hacer pensar que la tecnológica española no se cree su plan estratégico. Nada más lejos de la realidad. El pacto entre Netflix (NASDAQ:NFLX) y Telefónica es considerado como un acuerdo para crecer de la mano y continuar con la potenciación en el contenido propio.
De hecho, este acuerdo ha sido de lo más satisfactorio para la compañía. Según los datos presentados la semana pasada, el 35% de los nuevos clientes que han contratado estos paquetes lo han hecho incorporando Netflix a sus productos. A más oferta, más clientes, piensan desde la zona noble de Telefónica.
La telefonía, por otra parte, también requiere de cariño. Recientemente la CNMC publicó que Telefónica ganó 422.352 líneas móviles en España en 2018 (cerca de 80.000 en el cuarto trimestre) y 123.000 clientes de banda ancha fija (8.000 en el cuarto trimestre).
En este estudio no cuenta las nuevas líneas de O2, la ‘low cost’ de Telefónica que ha implantado un sistema innovador en el que, según la firma, el cliente no recibe ninguna llamada de los operadores para vender sus productos. En este apartado, la competencia se antoja dura con la amplia oferta de compañías de bajo coste afincadas en España.
Pero para que le salgan las cuentas a Telefónica, la empresa española ha tenido que colgar el cartel de ‘Se Vende’ en muchas instalaciones. Recientemente, la ‘teleco’ oficializaba las ventas de las filiales en Guatemala y El Salvador.
El fútbol ha sido la gran apuesta de Álvarez-Pallete. En 2018, Telefónica tuvo que sacar la chequera y extender una ifra que supera los 2.000 millones de euros para adquirir la Champions League y LaLiga.