Por Saqib Iqbal Ahmed
NUEVA YORK, 8 nov (Reuters) - Un resultado inesperado en las elecciones a mitad de mandato del martes en EEUU podría agitar unas bolsas posicionadas para una relativa calma, dijeron expertos en los mercados de opciones.
El control del Congreso de EEUU está en juego en las elecciones a mitad de mandato del martes, con los republicanos como favoritos para ganar el control de la Cámara de Representantes y posiblemente el Senado en las encuestas y las casas de apuestas. Con el demócrata Joe Biden en la Casa Blanca, ese posible resultado llevaría a un gobierno dividido, un resultado que se considera favorable en términos generales para los mercados a largo plazo.
Sin embargo, una victoria sorpresa de los demócratas podría dar un vuelco a los mercados, haciendo aflorar la preocupación por la regulación del sector tecnológico y el gasto presupuestario, que podría disparar una inflación ya elevada, según los participantes en el mercado.
Los analistas afirman que un calendario repleto de acontecimientos macroeconómicos muy esperados, como la reunión de la Reserva Federal de la semana pasada y los datos sobre los precios al consumo en EEUU a finales de esta semana, han dejado a los operadores menos centrados en la votación de lo que sería habitual.
Dado que las operaciones de los inversores en relación con las elecciones son relativamente escasas, "cualquier sorpresa se vería exacerbada por la debilidad de los mercados y el panorama de volatilidad relativamente alto que estamos viendo en estos momentos", dijo Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados de Susquehanna International Group.
Según Tom Borgen-Davis, jefe de análisis de renta variable de la empresa de creación de mercados de opciones Optiver, el posicionamiento de las opciones implicaba un descenso del 1,5% en el S&P 500 al día siguiente de la votación en caso de que los demócratas obtuvieran un resultado mejor de lo esperado.
Una "gran victoria demócrata podría considerarse negativa para el sector tecnológico, ya que es más probable que introduzcan regulaciones en el sector, en comparación con los republicanos", dijo Borgen-Davis.
No obstante, los operadores de opciones no parecen estar preparados para grandes movimientos. Por ejemplo, las opciones de venta abiertas sobre las opciones del Nasdaq 100 PowerShares QQQ Trust, normalmente utilizadas para un posicionamiento defensivo, superan en número a las opciones de compra, normalmente empleadas para las apuestas alcistas, en una proporción de 1,4 a 1, uno de los márgenes más pequeños desde mediados de junio, según los datos de Trade Alert.
Mientras tanto, el índice de volatilidad Cboe, conocido como el termómetro del miedo de Wall Street, cayó el lunes para cerrar en un mínimo de casi dos meses. El SPX subió un 0,96%, pero sigue perdiendo un 20% en el año.
Los estrategas de Morgan Stanley (NYSE:MS), entre ellos Mike Wilson, escribieron el lunes que una victoria demócrata podría hacer subir los rendimientos del Tesoro y fortalecer el dólar, reflejando la opinión de que un mayor gasto fiscal podría exacerbar la inflación y obligar a la Fed a subir los tipos más de lo previsto.
"Los mercados podrían asignar una mayor probabilidad a una mayor expansión fiscal, con el Congreso y la Fed tirando efectivamente en direcciones opuestas sobre la inflación", escribieron los analistas de Morgan Stanley.
Por otro lado, una victoria limpia de los republicanos podría aumentar las posibilidades de una congelación del gasto por parte de los republicanos, lo que impulsaría a los bonos del Tesoro y apoyaría el más reciente rebote de las acciones.
(Información de Saqib Iqbal Ahmed en Nueva York; Editado por Ira Iosebashvili y Matthew Lewis, editado en español por José Muñoz en la redacción de Gdańsk)