Los analistas financieros de Societe Generale han presentado sus previsiones para los mercados financieros en 2024.
Observaron que el año 2023 se caracterizó por dos acontecimientos económicos significativos: la recesión prevista en Estados Unidos no se produjo, y la economía de China no experimentó un fuerte repunte, ni siquiera con la relajación de las restricciones relacionadas con Covid.
Los inversores se enfrentan ahora a la decisión de cómo plantear estrategias para el año 2024.
"En mi opinión, existe una importante sobrevaloración en el mercado que probablemente se derrumbe en 2024", afirman los analistas en su informe.
El año pasado fue testigo de la aparición del ChatGPT, que provocó un aumento significativo del interés del mercado debido al fenómeno del "miedo a perderse algo". Los analistas señalaron que, incluso cuando los tipos de interés de los bonos subieron por encima del 5%, el entusiasmo por las tecnologías de inteligencia artificial no disminuyó. El rendimiento superior de las acciones tecnológicas estadounidenses se atribuyó en gran medida al éxito de las siete principales empresas de este sector.
A finales de 2023, la proporción del sector tecnológico en el índice general del mercado de Estados Unidos equivale al nivel observado durante un breve periodo de sobreentusiasmo del mercado en el verano de 2000, que recuerda a la burbuja de las puntocom.
"La prima de valoración actual del sector de las tecnologías de la información es siete veces superior a la habitual, un pico sólo superado por las excesivas valoraciones durante la burbuja del Nasdaq de 2000", subrayaron los analistas.
Aunque la mayoría de los estrategas de mercado de Wall Street, incluidos los de Citibank y Goldman Sachs, predicen que los valores tecnológicos seguirán obteniendo mejores resultados, los analistas de Societe Generale se encuentran entre los más conservadores.
"Conozco todas las razones por las que la situación actual del mercado podría ser sostenible. Algunas de estas razones parecen incluso convincentes. Sin embargo, llevo 40 años en esta profesión y me he encontrado con afirmaciones similares anteriormente", señaló un analista.
"Por lo tanto, si tuviera que advertir sobre una perturbación financiera importante para 2024 que pudiera inquietar fundamentalmente a los inversores, no sería sobre si Estados Unidos o China entran en recesión, o si la inflación y los tipos de interés son ligeramente superiores o inferiores a lo previsto".
"En cambio, el acontecimiento más inesperado que podría causar una perturbación importante en las carteras de inversión sería si la sobrevaloración del sector de las tecnologías de la información de Estados Unidos se desploma, lo que podría provocar una caída de todo el mercado bursátil estadounidense", concluyen.
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