Investing.com - (Actualización) - Ha durado poco la alegría en DIA (MC:DIDA). Era el mejor valor del Ibex 35, anotándose una subida del 5% apertura tras presentar sus cifras de los nueve primeros meses del año, muy esperadas por los analistas. Pero, a escasa media hora de sesión, el valor se ha dado la vuelta y ha empezado a cotizar en negativo, en un momento de volatilidad.
Según ha informado la compañía en su comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), las ventas comparables del grupo crecieron en los nueve primeros meses de 2018 un 2,7%, excluyendo el efecto calendario. Sin embargo, incorporando el efecto de la depreciación de las monedas brasileñas y argentinas, las ventas cayeron un 9,0%, lo que representa unas ventas brutas bajo enseña de 6.949 millones de euros.
El consejero delegado, Antonio Coto, ha querido recalcar que “el valor intrínseco del grupo está fuera de duda, y que sus más de 7.000 tiendas siguen trabajando normalmente, con buenas cifras de volumen y de generación de cash flow”.
Pero lo cierto es que el mercado sigue sin confiar en DIA, que no ha detallado el dato de beneficios. “Los resultados se encuentran prácticamente en línea con nuestras estimaciones en Iberia y por debajo en el caso de emergentes. Las cifras de 2017 han sido reexpresadas y las del tercer trimestre de 2018 estanco no han sido desglosadas por la aplicación de la normativa IAS29. Además, la compañía realizará un test de deterioro antes del fin de 2018 por lo que la información se ha desglosado sólo hasta nivel de EBITDA. Todo ello dificulta la comparativa y continúa limitando la visibilidad a la que venimos haciendo referencia”, explica Ana Gómez, analista de Renta 4 (MC:RTA4). “La consideración de Argentina como economía hiperinflacionaria tiene un impacto negativo en ventas netas de 237 millones de euros y en el EBITDA de 27 millones. Adicionalmente, los ingresos en emergentes se encuentran penalizados por las divisas, especialmente el peso argentino”, añade Gómez.
Antonio Coto ha afirmado que los esfuerzos se centrarán en Iberia mientras que, tanto en Argentina como en Brasil, se adoptará una postura más prudente por la incertidumbre macroeconómica que atraviesan ambos países. También ha asegurado que se llevará a cabo una gestión eficiente del flujo de caja y una reducción en los niveles de inversión.
En este sentido, la analista de Renta 4 recuerda que “el pasado 15 de octubre la compañía anunció un profit warning rebajando la estimación de ebitda para este año hasta 350-400 millones”.
Renta 4 recomienda infraponderarr DIA, con precio objetivo en 1,19 euros por acción.
Por su parte, los analistas de Bankinter (MC:BKT), que recomiendan vender, señalan que los resultados no tienen ofrecen mucha visibilidad hasta que presente el nuevo plan estratégico y finalice test de deterioro de activos. "Resultados negativos que no muestran el cambio de tendencia previsto por la compañía al publicar los resultados del segundo trimestre de 2018, pero que tras el profit warning no sorprenderá al mercado. Un nuevo equipo gestor está diseñando un nuevo plan estratégico que se presentará a finales de año. Hasta entonces, la visibilidad de las previsiones y actuaciones futuras de la compañía es muy escasa", afirman.
Desde Renta Markets señalan el recorte del 24% en el ebitda ajustado. Por su parte, José Luis Cárpatos, CEO de Serenity Markets, apunta que “DIA tiene la menor rentabilidad por metro cuadrado de tienda del sector” y añade que “las posiciones cortas bajan bastante. Del 17,65% que tenía el 12 de octubre ahora tiene el 13,36%. Es evidente que con la fortuna que han ganado los cortos ha habido muchas tomas de beneficios”.