El jueves, CFRA realizó un ajuste de las perspectivas financieras de Warner Music Group (NASDAQ:WMG), reduciendo el precio objetivo de la acción de 36,00 a 30,00 dólares y manteniendo la calificación de venta. La firma citó una valoración basada en un TEV/EBITDA futuro de 13,0x, que está por debajo de la media de 14,8x que incluye a líderes del sector como Universal Music Group N.V. (UMG) y Live Nation Entertainment Inc. (LYV).
El analista señaló a Warner Music Group como un potencial valor de bajo rendimiento relativo en comparación con sus pares directos en 2024.
A pesar de un aumento del 38% en el precio de las acciones desde finales de mayo pasado, CFRA cree que las elevadas expectativas fundamentales del mercado para Warner Music Group no están justificadas, dada la previsión de la compañía de un crecimiento de sólo un dígito.
La firma ha mantenido sus previsiones de beneficio por acción (BPA) para Warner Music Group en 1,20 dólares para 2024 y 1,50 dólares para 2025. Además, las previsiones de ingresos se mantienen en 6.500 millones de dólares para 2024 y 6.800 millones para 2025.
Las estimaciones de EBITDA de CFRA para Warner Music Group se sitúan en 1.460 millones de dólares para 2024 y 1.560 millones para 2025. Si se compara con Sony Music Publishing y Universal Music Group, cuyas cuotas de mercado se sitúan en torno al 20%, la cuota de mercado de Warner Music Group, que se sitúa por debajo de la decena, refleja la naturaleza altamente competitiva del sector.
La empresa sugiere que el papel de Warner Music Group como mayorista de música y los retos a los que se enfrenta a la hora de distribuir los lanzamientos de los artistas a través de TikTok y otros canales de medios sociales podrían afectar a sus resultados.
El informe también señala la propiedad y la estructura financiera de Warner Music Group como factores potenciales que afectan al rendimiento de sus acciones. Access Industries posee una participación significativa del 72,3% en la empresa, y el elevado apalancamiento de Warner Music Group viene indicado por un ratio deuda total/capital total del 87,5%.
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