Los analistas de William Blair han revisado sus calificaciones para los valores de tecnología financiera, elevando Block (SQ) a Outperform desde Market Perform y rebajando PayPal (NASDAQ:PYPL) a Market Perform en un informe publicado el jueves.
Aumento de la calificación de Block: La visión positiva de los analistas sobre Block se debe a su expectativa de un mayor crecimiento en la segunda mitad de 2024. Pronostican "un aumento del volumen bruto de pagos (GPV) de Square (NYSE:SQ), del beneficio bruto y de los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) en la segunda mitad de 2024", lo que creen que provocará una mejora significativa del valor de la acción.
Reconocen que las acciones de Block no han tenido un buen comportamiento en el último año, mostrando un descenso del 4,5% en contraste con la subida del 25,8% del índice S&P 500.
No obstante, esperan que disminuya la preocupación por la pérdida de cuota de mercado de Square dentro de su ecosistema, que representa el 40% de su beneficio bruto. Sugieren que el crecimiento del GPV de Square del 8% en el primer trimestre, inferior al 19% de Clover, experimentará una mejora sustancial en el segundo semestre de 2024.
Varios elementos impulsan esta previsión optimista: una mejor ejecución operativa, un proceso más sencillo para el registro de comerciantes, la introducción de nuevas soluciones específicas para el sector y funciones mejoradas, como la posibilidad de aceptar pagos tocando un iPhone.
Además, señalan que la renovada dedicación del CEO Jack Dorsey está aportando nuevos bríos a la empresa. "Cash App se está convirtiendo cada vez más en un destacado líder de la banca digital", y con nuevas estrategias generadoras de ingresos, como la oferta de préstamos a corto plazo, se espera que Block crezca.
Además, el eficaz control de costes ha llevado a un margen EBITDA que fue del 33,7% del beneficio bruto en el primer trimestre de 2024, un aumento desde el 21,5% del año anterior. William Blair prevé que esta tendencia persista, lo que refuerza su visión optimista sobre Block.
Descenso de la calificación de PayPal: Por otro lado, la calificación de PayPal ha sido rebajada a Market Perform debido a las preocupaciones sobre "un aumento potencial limitado del tamaño del mercado, la intensificación de la competencia y una estrategia de comercio unificado no definida."
A pesar de la importante base de usuarios de PayPal, de aproximadamente 220 millones de cuentas activas mensuales y más de 30 millones de comercios que aceptan PayPal, los analistas prevén más obstáculos que oportunidades de crecimiento.
Las principales preocupaciones son el aumento de la competencia y la ausencia de métodos significativos para mejorar el crecimiento orgánico de los ingresos o los márgenes de beneficio por transacción.
Aunque reconocen los esfuerzos del nuevo consejero delegado Alex Chriss y de iniciativas como PayPal Complete Payments y el renovado interés por ganar dinero con Venmo, William Blair mantiene la cautela sobre la capacidad de PayPal para triunfar en el altamente competitivo sector de la tecnología financiera.
En resumen, las calificaciones revisadas de William Blair indican una visión más optimista de Block, basada en las mejoras de rendimiento esperadas y los avances estratégicos, al tiempo que destacan las preocupaciones sobre la posición de PayPal y su potencial de crecimiento en el dinámico mercado de la tecnología financiera.
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