113.000 apuestas alcistas

También en el DAX.
 
“La mentira tiene tiempo de viajar por medio mundo, mientras la verdad aún se está poniendo los zapatos”.
(Mark Twain).
 
El período comprendido entre el 25 de marzo y el 20 de abril en el S&P 500 ha sido negativo sólo cinco veces en los últimos 25 años: en 2000, 2002, 2005, 2012 y 2022.
 
En los últimos 15 años, excluyendo el año 2020 (recuperación del Covid, período que distorsiona cualquier estadística estacional), e incluyendo en el promedio los años 2012 y 2022, que fueron negativos como se mencionó anteriormente, el S&P 500 ha ganado una media de 2,62%.
 
Se trata, por tanto, de uno de los períodos más brillantes para completar el conocido ciclo estacional positivo de los mercados bursátiles que se extiende desde mediados de octubre/noviembre hasta principios de mayo.
 
En referencia al ciclo alcista en curso, que comenzó el 30 de octubre de 2023, la semana entrante es la vigésimo segunda.
 
En el promedio estadístico de nuestros ciclos algorítmicos deberíamos, en teoría, tener un mínimo ahora, a menos que consideremos uno de los pequeños retrocesos que se produjeron durante las tres primeras semanas de marzo como mínimo del ciclo.
 
La media móvil 50 viaja sobre la onda de los 5.050 puntos, lo que supondría un -3,3% desde el máximo de 5.223: no sería nada especial, si no estuviéramos dentro de la onda eufórica que estamos viviendo.
 
Hay 113.000 opciones de compra in-the-money en el mercado de opciones del S&P 500 al vencimiento técnico del 19 de abril.
 
En la práctica, una apuesta de enorme valor a una nueva subida de aquí al 19 de abril: y esto me parece un hecho que aboga poco a favor de un retroceso digno de ese nombre.
 
Cuando Goldman Sachs (NYSE:GS), hace más de dos meses, lanzó la loca predicción de seis recortes de tipos en 2024, el primero de los cuales en marzo, lo hizo con el objetivo específico de manipular al alza.
 
La mentira, evidente en toda su amplitud, inmediatamente dio la vuelta al mundo, exasperando a un mercado ya lanzado y entusiasmado por las perspectivas de desarrollo de la inteligencia artificial.
 
Los hallazgos de FedWatch se dispararon, con una probabilidad superior al 80% de que ocurriera lo que "predijo" Goldman Sachs.
 
La conferencia de Powell del 20 de marzo, con su previsión de tres recortes de tipos a finales de año, que están lejos de ser definitivos, en lugar de devolver el realismo a los mercados, generó un nuevo impulso alcista, provocando una vez más el predominio de la "inercia alcista". 
 
Si hay un momento (no más, quiero decir unos días) de replanteamiento, será simplemente una pausa reflexiva necesaria para volver a valores un poco más normales: desde un punto de vista estadístico es una probabilidad muy alta.
 
También en la hipótesis de una pausa de algunos días en la subida, deberíamos interpretar el impulso alcista que siguió a las palabras de Powell como una falsa ruptura. Si ahora fuera acompañado de una brecha a la baja, sería una fuerte señal de un intento de reversión temporal.
 
Desde el punto de vista gráfico, considerando el nivel 4760 como la mitad del rango futuro (del 13 de diciembre al 17 de enero el mercado rebotó allí varias veces), el próximo objetivo alcista sería 5401.
 
Menos del +2% en comparación con la zona de cierre del viernes pasado, casi un +7%, sin embargo, desde el promedio móvil de 50 períodos en 5050, en caso de que decida retroceder hacia esa área.
 
Todos los valores intermedios parecen igualmente realistas, los soportes intermedios 5250 y 5150 en el S&P500 parecen muy robustos.
 
Nos espera una semana corta en el mercado americano que cerrará el jueves 28 en lugar del viernes 29, debido al feriado de Semana Santa.
 
En las dos semanas cercanas a Semana Santa, puede haber menos volumen en el mercado y favorecer momentos de lateralidad, seguidos de explosiones repentinas.


PD: El DAX también está en fase alcista en el período del 25 de marzo al 20 de abril: en los últimos 10 años siempre ha sido alcista (ningún año fue una excepción), en los últimos 25 años sólo 5 excepciones, de las cuales 4 coinciden con el S&P500 (2000, 2002, 2005, 2012), mientras que el último no fue 2022 sino 2013.
 
Hay que decir que en 2022, considerando hasta el 19 de abril, 2022 también se sumaría a los años negativos, porque hubo un impulso excepcional de recuperación alcista entre el 19 y el 20 de abril.
 
Una década, por tanto, en la que la estacionalidad hace ver una fuerte probabilidad de un mercado muy fuerte en las próximas semanas también en los principales índices europeos.
 
Dax observará los días festivos el viernes 29 y el lunes 1 de abril, con un fin de semana muy largo.