(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 25 de mayo de 2022 y traducido al castellano para esta edición)
Wall Street está debatiendo hasta dónde puede llegar la actual venta generalizada de los mercados, mientras los inversores buscan formas de refugiarse ante de la creciente preocupación en torno a que la inflación pueda prolongarse más de lo previsto, frenando el crecimiento económico.
La amenaza de los mercados bajistas es un recordatorio de que la preservación de la riqueza en las carteras a largo plazo requiere la diversificación en diferentes sectores. En estos periodos de turbulencia, los valores de servicios públicos son objeto de mayor atención.
El sector comprende empresas que prestan servicios esenciales, como el agua, el gas, la electricidad y la eliminación de aguas residuales. Dado que sus servicios se consideran necesarios, las empresas de servicios públicos disfrutan de una demanda constante independientemente del estado de la economía.
Además, como se demostró el año pasado, estas empresas tienen la capacidad de hacer subir los precios y trasladar los costes a los clientes. Eso significa que también pueden disfrutar de un crecimiento constante de los beneficios que les permite ofrecer dividendos estables a los accionistas a largo plazo.
Es más, al ser uno de los pocos rincones del mercado que muestran resistencia a la volatilidad, el sector de las empresas de servicios públicos ha superado el rendimiento del mercado general en 2022. Por ejemplo, el índice Dow Jones Utility Index ha registrado una rentabilidad del 2,5% desde enero.
Del mismo modo, el fondo Utilities Select Sector SPDR (NYSE:XLU) ha subido un 3,4% en 2022. Además, el precio actual del fondo ofrece una rentabilidad por dividendos del 2,59%.
En comparación, el S&P 500 y el Dow Jones de Industriales han perdido alrededor de un 17,2% y un 12,1% en el mismo periodo.
Aquí tenemos dos fondos cotizados en bolsa (ETF) de servicios públicos para aquéllos que buscan una alternativa de menor riesgo a los nombres de alto crecimiento.
1. Fondo First Trust Utilities AlphaDEX
Precio actual: 34,58 dólares
Rango de 52 semanas: 29,48 dólares - 35,38 dólares
Rentabilidad por dividendos: 2,08%.
Relación de gastos: 0,64% anual
El primer fondo de la lista de hoy es el First Trust Utilities AlphaDEX Fund (NYSE:FXU), que ofrece acceso a empresas de servicios públicos estadounidenses de gran y mediana capitalización. Comenzó a cotizar en mayo de 2007 y sus activos netos ascienden a casi 363 millones de dólares. Los gestores del fondo se basan en métricas de crecimiento y valor, como la revalorización de los precios, el flujo de caja, la relación precio-ventas y la rentabilidad de los activos.
El FXU, que realiza un seguimiento del índice StrataQuant Utilities, cuenta actualmente con 40 participantes. En términos de subsectores, tenemos el de la electricidad (65%), el gas, el agua y servicios múltiples (27,7%), y servicios de agua y eliminación (7,3%).
Alrededor del 40% de la cartera la conforman las 10 principales acciones. Entre ellas se encuentran NRG (NYSE:NRG) Energy, UGI, Avangrid, National Fuel Gas Company, y Exelon.
El FXU registró máximos históricos el 21 de abril. El ETF ha subido un 5,8% desde enero y un 11,9% en los últimos 12 meses. Las relaciones precio-beneficio (PER) y precio-valor contable (P/VC) se sitúan en 16,62x y 1,91x.
2. ETF iShares Global Utilities
Precio actual: 65,36 dólares
Rango de 52 semanas: 58,86-67,69 dólares
Rentabilidad por dividendos: 2,78%.
Relación de gastos: 0,43% anual
El último informe sobre el mercado global de servicios públicos destaca que:
"Se espera que el mercado mundial de servicios públicos crezca de 5.488.880 millones de dólares en 2021 a 5.969.680 millones de dólares en 2022 a una tasa de crecimiento anual compuesta (TCAC) del 8,8%".
El mercado podría superar los 8,1 billones de dólares en 2026.
El siguiente en nuestra lista es el iShares Global Utilities ETF (NYSE:JXI), que ofrece exposición a nombres de servicios públicos globales. El fondo, que realiza un seguimiento del índice S&P Global 1200 Utilities (Sector) Capped, comenzó a cotizar en septiembre de 2006.
Cerca de dos tercios de las empresas del JXI proceden de Estados Unidos, seguido de Reino Unido (6,5%), España (6,2%), Italia (4,6%) y Canadá (3,5%).
Las empresas de servicios eléctricos son las más importantes de la cartera (59,3%). Le siguen los servicios públicos múltiples (29,5%), las empresas de gas (5%), los valores del agua (2,9%) y los productores independientes de energía y los comerciantes de energía (2,8%).
El ETF cuenta actualmente con una cartera de 66 acciones, aunque los 10 principales participantes representan aproximadamente el 45% de los activos netos que ascienden a 194 millones de dólares. NextEra Energy, Duke Energy, Southern Company (NYSE:SO), la española Iberdrola (BME:IBE) y Dominion (BME:DOMI) Energy encabezan los nombres de la lista.
El JXI ha subido un 1% en lo que va de año y ha reportado un beneficio de un 3,7% en los últimos 12 meses. Los ratios PER y P/VC se sitúan en 20,71x y 2,09x. Creemos que merece la pena investigar detenidamente ambos fondos ya que podrían encontrar un lugar en las carteras a largo plazo.
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