Investing.com - A pocos días de que Donald Trump sea investido presidente de Estados Unidos, el próximo 20 de enero, los analistas enfatizan en las principales estrategias económicas del republicano y cómo pueden afectar a los mercados.
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"Aunque no tengamos un «Trump agresivo», es probable que el temor a lo que está por venir provoque un aumento de la volatilidad en todas las clases de activos", advierten George Brown, economista senior de EE.UU. de Schroders (LON:SDR), y David Rees, economista senior de mercados emergentes de la gestora.
"Recientemente hemos revisado al alza nuestras previsiones para la economía estadounidense basándonos en que, a pesar de todo el furor de la campaña electoral, el presidente electo Trump aplicará finalmente una combinación de políticas a favor del crecimiento cuando entre en funciones el 20 de enero", señalan estos expertos.
"Sin embargo, hacer previsiones económicas es actualmente aún más difícil de lo habitual, dada la incertidumbre sobre las prioridades políticas de la nueva Administración", apuntan. "Existe un claro riesgo de que seamos demasiado optimistas y de que Trump haga exactamente lo que ha prometido", inciden Brown y Rees.
Aquí mostramos las previsiones de un hipotético escenario llamado «Trump agresivo», en el que los analistas se Schroders parten de 4 supuestos clave:
- Trump aplica un arancel del 60% a los bienes chinos y un arancel del 10-20% al resto del mundo.
- Los controles fronterizos limitan significativamente la inmigración, con un millón de inmigrantes indocumentados deportados anualmente.
- Se produce una flexibilización fiscal de 10 billones de dólares en la próxima década, principalmente a través de la bajada de impuestos a particulares y empresas.
- Se lleva a cabo una desregulación rápida y generalizada, en particular de los sectores de los combustibles fósiles y las finanzas.
"Nuestro análisis indica que estos factores tendrían un impacto deflacionista en la economía mundial en relación con nuestra previsión de referencia. China sería probablemente el país más afectado por las agresivas políticas de Trump, aunque estas podrían provocar un gran estímulo fiscal para impulsar la demanda interna", destacan estos expertos.
"Las disrupciones del comercio mundial y de las cadenas de suministro implicarían que el golpe al crecimiento sería más pronunciado que en nuestro escenario de «reducción del consumo en EE.UU.»", señalan los analistas de Schroders.
"Sin embargo, se estima que los efectos negativos sobre la inflación serán más limitados debido al gran estímulo fiscal, junto con las represalias arancelarias y la depreciación de las monedas locales frente al dólar estadounidense", apuntan.
EE.UU. 'vs' resto del mundo
Según explican los analistas, "hay que hacer importantes distinciones sobre el impacto de una combinación de políticas agresivas de Trump en la economía estadounidense en relación con el resto del mundo. Un comercio más débil, una pausa en las decisiones de inversión y una pérdida general de la confianza probablemente inclinarían a la mayoría de las economías hacia la recesión y llevarían a agresivos recortes de los tipos de interés".
"Entre las grandes economías mundiales, China sería probablemente la que más sufriría las políticas agresivas de Trump. Después de todo, el punto de partida ya es débil -recientemente revisamos a la baja nuestra previsión de crecimiento para 2025 a solo el 4%- y a esto habría que sumarle que se enfrentaría a unas políticas comerciales más agresivas", advierten Brown y Rees.
Conclusión
"El reto para los inversores radica en que, si bien un Trump agresivo sigue siendo un escenario poco probable, la experiencia sugiere que su probabilidad fluctuará significativamente a medida que las negociaciones comerciales generen titulares negativos", destacan los expertos de Schroders.
"En consecuencia, los mercados financieros podrían cotizar estas políticas extremas en el transcurso de 2025, incluso si nunca llegan a materializarse, lo que provocaría un aumento de la volatilidad en todas las clases de activos", concluyen.
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