(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 12 de julio de 2022 y traducido al castellano para esta edición)
- Las recientes caídas de las acciones financieras impulsan el atractivo de los ETF del sector en esta temporada de presentación de resultados
- Wall Street analizará los resultados de JP Morgan Chase (NYSE:JPM) y Morgan Stanley (NYSE:MS) el 14 de julio
- Los ETF del sector financiero, como el IYF y el RYF, ofrecen valor a largo plazo
Las acciones bancarias y los fondos cotizados en bolsa (ETF) que invierten en ellos se han visto sometidas a una importante presión. Los crecientes temores a una recesión mundial y a una inflación galopante siguen pasando factura a las acciones de los servicios financieros.
Los inversores se han alejado de muchas empresas, especialmente en los segmentos de la banca y los seguros, temerosos de la escasa rentabilidad del sector financiero durante las recesiones. Por ejemplo, el índice S&P 500 Banks Industry Group y el índice KBW Bank han caído un 24,5% y un 22,5%, respectivamente, en lo que va de año. En comparación, el S&P 500 ha caído un 19,2% en el mismo periodo.
Con la temporada de presentación de resultados del segundo trimestre a la vuelta de la esquina, los principales actores JP Morgan Chase y Morgan Stanley serán de los primeros en publicar sus informes. Wall Street prestará mucha atención a sus resultados, que se publicarán el 14 de julio.
Los analistas están debatiendo qué esperar del sector financiero, especialmente de los grandes bancos. Una de las principales preocupaciones es el excesivo optimismo que aún existe en las previsiones de beneficios. Como informó recientemente Reuters:
"Ha habido muy pocas revisiones a la baja sobre los beneficios empresariales, todavía hay demasiado optimismo. Por eso creemos que se observará otra corrección cuando se publiquen los resultados. Y con esta volatilidad, se corre el riesgo de recibir una paliza".
A pesar de estos obstáculos importantes, otros analistas sugieren que muchas acciones bancarias podrían estar a punto de tocar fondo. La valoración fundamental también ofrece a los inversores una sólida esperanza de cara a los próximos meses.
Por ejemplo, según una serie de modelos de valoración, como los que podrían considerar los múltiplos PER o P/VC o los valores terminales, el valor razonable medio de las acciones de JPM y MS en InvestingPro+ sugiere un potencial alcista de aproximadamente el 31% y el 22%, respectivamente, para estas acciones. Por lo tanto, muchas empresas financieras podrían estar posicionadas para un drástico repunte en el futuro.
Teniendo en cuenta toda esta información, aquí tenemos dos ETF bancarios a tener en cuenta en el 3T.
1. ETF iShares U.S. Financials
Precio actual: 70,77 dólares
Rango de 52 semanas: 67,51-91,95 dólares
Rentabilidad por dividendos: 1,79%.
Relación de gastos: 0,41% anual
El ETF iShares U.S. Financials (NYSE:IYF) da acceso al sector financiero de Estados Unidos. Invierte principalmente en acciones de bancos, compañías de seguros y empresas de tarjetas de crédito. El fondo comenzó a cotizar en mayo de 2002 y sus activos netos rondan los 1.900 millones de dólares.
Fuente: Investing.com
El IYF, que realiza un seguimiento del índice Dow Jones U.S. Financials Capped Index, cuenta actualmente con 140 valores. Alrededor del 40% de la cartera se concentra en las 10 empresas principales, lo que lo convierte en un ETF con una gran carga de acciones en la parte superior. Esto significa que durante la temporada de presentación de resultados, el rendimiento de uno de estos valores principales podría afectar al rendimiento del fondo en general, especialmente a corto plazo.
Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa), de Warren Buffett, JPMorgan Chase, Bank of America (NYSE:BAC), Wells Fargo (NYSE:WFC) y S&P Global son algunos de los nombres financieros más destacados del fondo. En cuanto a los subsectores, el financiero diversificado es el más importante, con un 43,59%, seguido de los bancos (32,73%) y los seguros (22,87%).
El IYF registró máximos históricos en enero, pero ha perdido más de un 18% en lo que va de año. Las relaciones precio-beneficio (PER) y precio-valor contable (P/VC) se sitúan en 9,37x y 1,44x. Los lectores cuyos perfiles de riesgo/rendimiento permitan la volatilidad a corto plazo podrían encontrar valor en el IYF en torno a estos niveles.
2. ETF Invesco S&P 500 Equal Weight Financials
Precio actual: 53,83 dólares
Rango de 52 semanas: 51,40-68,49 dólares
Rentabilidad por dividendos: 2,03%.
Relación de gastos: 0,4% anual
El ETF Invesco S&P 500® Equal Weight Financials (NYSE:RYF) es un fondo de igual ponderación que invierte en una amplia gama de acciones financieras de Estados Unidos. El ETF empezó a cotizar en noviembre de 2006 y cuenta con 434,7 millones de dólares bajo gestión.
Fuente: Investing.com
El RYF, que cuenta actualmente con 67 participantes, realiza un seguimiento del índice S&P 500 Equal Weight Financials. En cuanto a la ponderación sectorial, las acciones de empresas de seguros se llevan la mayor tajada, con un 32,81%. El fondo también incluye acciones de los mercados de capitales (31,32%), bancos (26,06%) y finanzas de consumo (5,67%).
Los 10 principales participantes comprenden cerca del 17% de la cartera. Entre los principales nombres del fondo se encuentran la empresa de datos y análisis financieros Factset Research Systems, el grupo de gestión de riesgos Aon, las aseguradoras Arthur J Gallagher & Co y Brown & Brown Inc, y el principal exchange y cámara de compensación Cboe Global Markets.
Al igual que el fondo anterior, el RYF también registró máximos históricos en enero, pero ha perdido más de un 16% en lo que va de 2022. Los ratios PER y P/VC se sitúan en 10,81x y 1,65x. Los inversores que busquen una mayor exposición y una ponderación equitativa a nombres distintos de los principales bancos estadounidenses podrían considerar la posibilidad de invertir en torno a estos niveles.
Descargo de responsabilidad: Tezcan Gecgil, Ph.D., no mantiene posiciones en el IYF ni en el RYF.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).