(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 4 de agosto de 2021 y traducido al castellano para esta edición)
Los últimos titulares de China destacan que las autoridades están tomando medidas enérgicas contra las "empresas de plataformas" ante las violaciones antimonopolio. Las empresas que más han notado la mano dura de la regulación incluyen grandes nombres del sector tecnológicos y proveedores de formación online, cuyas operaciones han crecido significativamente durante la pandemia.
Según la revista Time, "El Diario del Pueblo, portavoz del Partido Comunista, advirtió... de que la lucha contra los supuestos monopolios es ahora una prioridad máxima". El Gobierno también canceló la salida a bolsa del gigante de la tecnología financiera (fintech) Ant, una filial de Alibaba (NYSE:BABA), cuyas acciones hemos tratado anteriormente aquí. La Administración Estatal de Regulación del Mercado ha multado a más de una docena de gigantes tecnológicos por violación de las leyes antimonopolio.
Como resultado, los precios de las acciones de un gran número de empresas chinas muy populares han revertido sus ganancias anteriores, especialmente en los primeros meses de la pandemia. En una nota al margen, el Ark Invest de Cathie Wood también ha ido abandonando los nombres tecnológicos de China.
En lo que va de año, así es como les ha ido a varias de las grandes acciones tecnológicas chinas:
Alibaba: Baja un 14,2% en lo que va de año;
Baidu (NASDAQ:BIDU): Baja un 22,9% en lo que va de año;
Didi Global: Baja un 27,6% desde que salió a bolsa en junio:
New Oriental Education & Technology: Baja un 88,3% en lo que va de año;
Tencent (HK:0700): Baja un 14,7% en lo que va de año.
Tanto el índice Shenzhen Composite como el Shanghai Composite han caído también alrededor de un 5% en lo que va de año. En otras palabras, han ofrecido un rendimiento inferior a los de los índices de referencia estadounidenses en lo que va de año.
A pesar de los actuales problemas e interrogantes, los inversores a largo plazo en acciones chinas se dan cuenta de que están comprando las previsiones de crecimiento de la segunda economía del mundo después de Estados Unidos. Los últimos indicadores correspondientes a la primera mitad de 2021 destacan que "la economía creció un 12,7% ante el efecto de base bajo a causa de la caída provocada por el coronavirus de año pasado". Otros datos sobre la actividad económica muestran que la economía china va camino de recuperarse de los efectos de la pandemia.
Por lo tanto, muchos inversores podrían querer invertir en acciones chinas debido a sus discretas valoraciones. Por otro lado, otros podrían decidir quedarse hasta que haya más claridad sobre cuál podría ser el próximo movimiento de los reguladores en el país. Por lo tanto, hoy presentaremos dos fondos cotizados en bolsa (ETF) para aquéllos que quieran adoptar una visión a contracorriente y comprar compañías con sede en China.
1. ETF Global X MSCI China Consumer Discretionary
Precio actual: 30,15 dólares
Rango de 52 semanas: 24,34-43,90 dólares
Rentabilidad por dividendo: 0,07%
Ratio de gastos: 0,65% anual
Nuestro primer fondo, el ETF Global X MSCI China Consumer Disc (NYSE:CHIQ), invierte en empresas de consumo discrecional de y mediana y gran capitalización con productos y servicios que los consumidores podrían querer, aunque no necesariamente necesitan, comprar. A medida que la clase media de China crece, es probable que esas empresas se beneficien de mayores niveles de gasto.
El CHIQ, que cuenta con 83 participantes, proporciona resultados de inversión que corresponden al índice MSCI China Consumer Discretionary 10/50. El fondo comenzó a cotizar en noviembre de 2009.
En cuanto a los sectores, tenemos el de internet y marketing directo minorista (32%), seguido de los fabricantes de automóviles (22%) y servicios educativos (12%). Los 10 principales nombres constituyen alrededor del 54% de los activos netos que ascienden a 758 millones.
Las principales participantes incluyen a Alibaba, los grupos de comercio electrónico JD.com (NASDAQ:JD) y Pinduoduo, la plataforma de reparto de comida Meituan y los fabricantes de automóviles Nio y Byd.
Aunque el CHIQ ha reportado un beneficio de más del 27% en las últimas 52 semanas, ha bajado casi un 15% en lo que va de año. Los inversores a largo plazo alcistas en las empresas chinas de temática de consumo podrían considerar investigar el fondo en mayor profundidad. Sin embargo, es importante recordar que las decisiones políticas chinas podrían implicar una mayor agitación para muchos de los nombres del ETF.
2. ETF KraneShares MSCI All China Health Care Index
Precio actual: 41,17 dólares
Rango de 52 semanas: 32,40-47,69 dólares
Ratio de gastos: 0,65% anual
Un informe reciente de McKinsey llama a la de China "la historia de atención médica más emocionante del mundo en este momento". El país invierte el 5,35% de su producto interior bruto (PIB) en sanidad. En contraste, esa cifra es del 16,89% en el caso de Estados Unidos, del 11,43% en Alemania, del 10,95% en Japón, del 10,00% en el Reino Unido, del 5,56% en Rumania y del 5,32% en Rusia.
Nuestro segundo fondo, el ETF KraneShares MSCI All China Health Care Index (NYSE:KURE), ofrece exposición al sector sanitario de China. Las empresas se centran en productos farmacéuticos, de biotecnología, investigación médica y equipos y suministros de atención médica.
El KURE, que cuenta con 116 participantes, evalúa el rendimiento del índice MSCI China All Shares Health Care 10/40. El fondo comenzó a cotizar en enero de 2018. Los 10 principales nombres constituyen alrededor del 42% de los activos netos que ascienden a 239 millones.
Entre las principales acciones de la lista se encuentran el proveedor de servicios biológicos WuXi Biologics, Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics, que fabrica equipos de diagnóstico e imágenes médicas, WuXi AppTec, que se centra en fabricación e investigación y desarrollo (I+D) farmacéuticos, y Aier Eye Hospital Group.
El fondo ha reportado un beneficio del 11% en el último año y del 2% en términos interanuales. Si cree que la creciente clase media de China, así como el envejecimiento de su población, podrían impulsar las acciones del KURE en los próximos trimestres, quizá debería considerar comprar el fondo en las caídas.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).