(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 18 de enero de 2022 y traducido al castellano para esta edición)
Las criptomonedas han comenzado el año nuevo a la baja. Por ejemplo, el Bitcoin y el Ethereum, los dos mayores activos digitales por capitalización de mercado, han bajado alrededor de un 11% y un 14%, respectivamente. Sin embargo, el año pasado, han recuperado más de un 19% y un 163%.
Sin embargo, no todas las criptomonedas han bajado en 2022. El Cardano, el Cosmos, el ChainLink, el Fantom y el Internet Computer ya han experimentado importantes ganancias estas últimas dos semanas.
Sin embargo, la volatilidad imperante en el espacio de los activos digitales, especialmente en el corto plazo, no es apropiada para todas las carteras minoristas. Actualmente existen más de 15.000 criptomonedas. Para la mayoría de los inversores, es casi imposible averiguar cuál de estos nombres será el próximo ganador.
Además, no todos los inversores tienen cuentas en brokers de criptomonedas como Coinbase Global (NASDAQ:COIN). Por lo tanto, un gran número de pequeños inversores tampoco podría comprar estos activos.
Por ello, hoy presentamos dos fondos cotizados en bolsa (ETF) que podrían ser apropiados para quienes siguen el Bitcoin, así como la tecnología blockchain que está detrás de estos activos digitales. Los ETF permiten a los inversores acceder a estos activos digitales a través de cuentas de corretaje normales.
Recientemente hemos cubierto el ETF VanEck Bitcoin Strategy (NYSE:XBTF) y el fondo Grayscale Ethereum (OTC:ETHE). La discusión de hoy se basa en el análisis de estos fondos.
1. ETF ProShares Bitcoin Strategy
Precio actual: 27,17 dólares
Rango de 52 semanas: 24,88-44,29 dólares
Relación de gastos: 0,95%.
En el último trimestre de 2021 se lanzaba el ETF ProShares Bitcoin Strategy (NYSE:BITO), el primer fondo vinculado a los futuros de Bitcoin que cotiza en Estados Unidos. Este ETF no invierte directamente en Bitcoin, sino que realiza un seguimiento del rendimiento de los futuros de Bitcoin, que se desvía del precio al contado.
Los gestores de un fondo de futuros como el BITO tienen que hacer un seguimiento periódico del mismo, en la mayoría de los casos, mensualmente. Estos fondos suelen operar "en contango", lo que significa que el precio de los futuros del activo es superior al precio al contado.
En consecuencia, los inversores de estos fondos corren un riesgo de contango que puede llegar a ser del 6-9% anual, si no más. Por lo tanto, los ETF basados en futuros llevan una etiqueta de rendimiento considerable.
Si recordamos que la relación de gastos anual del BITO asciende actualmente al 0,95%, es fácil ver por qué no todo el mundo en Wall Street está muy entusiasmado con los ETF basados en futuros de Bitcoin. Los inversores potenciales deberían entender bien sus perfiles de riesgo y rentabilidad potenciales antes de pulsar el botón de "compra".
Los lectores también deberán tener en cuenta que el otro término utilizado para definir la estructura de la curva a plazo es backwardation (o retardo), que se refiere a cuando los precios de los futuros son más bajos que el precio al contado. El retardo es un acontecimiento raro que no suele durar mucho. Por lo tanto, los inversores a largo plazo en el BITO no deberían confiar en beneficiarse necesariamente de ella.
El 19 de octubre, el BITO comenzó a cotizar a un precio de 40,88 dólares. Después, el 10 de noviembre, registró máximos históricos en 44,29 dólares. Pero el nuevo año ya nos ha traído mínimos históricos de 24,88 dólares. Ahora, el precio del fondo está en 27,17 dólares, habiendo perdido más del 30% desde su creación.
A pesar de la volatilidad y el descenso, los activos gestionados ascienden a casi 1.100 millones de dólares. Aunque seguimos siendo alcistas en cuanto a la creciente aceptación de los activos digitales, los ETF basados en futuros de Bitcoin no son apropiados para todos los inversores.
2. ETF Global X Blockchain
Precio actual: 20,11 dólares
Rango de 52 semanas: 18,55-41,25 dólares
Relación de gastos: 0,50% anual
La investigación de PWC destaca:
"El blockchain es la tecnología que permite la existencia de las criptomonedas (entre otras cosas). Bitcoin es el nombre de la criptomoneda más conocida, para la que se inventó la tecnología blockchain. Una criptomoneda es un medio de intercambio, como el dólar estadounidense, pero es digital y utiliza técnicas de cifrado para controlar la creación de unidades monetarias y verificar la transferencia de fondos”.
Las ultimas métricas sugieren que se prevé que el mercado del blockchain aumente de los 5.000 millones de dólares de 2021 a más de 67.000 millones en 2026, lo que implica una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de más del 68%. Por lo tanto, muchos inversores experimentados están prestando mucha atención a las empresas que están en el centro de ese crecimiento.
El ETF Global X Blockchain (NASDAQ:BKCH) invierte en empresas que avanzan o se benefician de la tecnología blockchain. Estos nombres incluyen mineros de criptomonedas o aquéllos que desarrollan aplicaciones de blockchain y ofrecen integración de activos digitales.
El BKCH, que cuenta con 25 participantes, empezó a cotizar en julio de 2021. Los 10 principales participantes representan cerca de tres cuartas partes de los activos netos que ascienden a 105,1 millones de dólares.
En cuanto a los subsectores, tenemos el de tecnología de la información (73,7%), el financiero (18,7%), el de servicios de comunicación (2,6%) y el inmobiliario (2,2%). Cerca del 60% de estas empresas tienen su sede en Estados Unidos. Le siguen las que tienen su sede en Canadá (18,5%), China (9,5%) y Alemania (7,4%).
Coinbase Global Inc (NASDAQ:COIN) representa la mayor parte del fondo, con un 12,98%. Otros nombres destacados en la lista son los mineros de criptomonedas Riot Blockchain y Marathon Digital, el grupo informático alemán Northern Data, centrado en la inteligencia artificial y el aprendizaje automático, y el broker de activos digitales Voyager Digital.
Desde su creación, el BKCH ha bajado cerca de un 20% y registró mínimos históricos a principios de noviembre. Los inversores a largo plazo alcistas en la tecnología blockchain podrían considerar la posibilidad de investigar el fondo más en profundidad. Es probable que muchos de los nombres del fondo también se beneficien de las posibles subidas de los activos digitales como el Bitcoin.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).