- Las bolsas se han visto zarandeadas esta semana por las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell.
- Los inversores esperan que la Fed suba los tipos de forma aún más agresiva de lo previsto, arriesgándose a una recesión para controlar una imparable inflación.
- Recomiendo comprar acciones de Dow Inc. y Phillips 66 (NYSE:PSX) para lidiar con las turbulencias provocadas por la Fed gracias a su creciente reparto de dividendos, sus razonables valoraciones y sus sólidos fundamentales.
- PER: 8,7
- Rentabilidad por dividendo: 4,9
- Capitalización de mercado: 39.000 millones de dólares
- Rentabilidad anual: +9,3%
- Ratio PER: 4,3
- Rentabilidad por dividendo: 4,2%.
- Capitalización de mercado: 46.900 millones de dólares
- Rentabilidad anual: -2,8
Los índices bursátiles estadounidenses se han visto zarandeados estos últimos días, ya que los inversores cada vez están más convencidos de que la Reserva Federal tendrá que subir los tipos de interés de forma aún más agresiva de lo que ya se esperaba, tras las agresivas declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell.
El índice Dow Jones de Industriales, el índice de referencia S&P 500 y el índice de tecnológicas Nasdaq Composite van camino de cerrar la semana con una caída de al menos el 3%.
Powell provocó la huida de los inversores cuando el martes declaró ante el Congreso que los tipos de interés probablemente se elevarían más rápido de lo previsto, ya que el banco central pretende frenar la persistente subida de inflación.
Estos comentarios llevaron a los inversores a aumentar drásticamente sus apuestas sobre una subida de tipos de 50 puntos básicos en marzo, frente a la expectativa generalizada de una subida de 25 puntos básicos antes de que Powell hablara en el Capitolio.
El viernes por la mañana (antes de la publicación del informe mensual sobre el empleo), los operadores valoraban en aproximadamente un 60% la posibilidad de una subida de 50 puntos básicos al término de la reunión de marzo de la Reserva Federal, según Investing.com Herramienta de seguimiento de los tipos de la Fed, frente al 30% de principios de semana. También crece la expectativa de que la Reserva Federal podría subir los tipos hasta el 6,00% en octubre.
Ante la previsión de nuevas turbulencias inducidas por la Fed en las próximas semanas y meses, recomiendo comprar acciones de Dow Inc. y Phillips 66 para capear la actual volatilidad del mercado.
1. Dow Inc.
Entre su sólido dividendo, su atractiva valoración, su impecable balance y su enorme pila de efectivo, creo que las acciones de Dow Inc. son una opción de compra inteligente en el actual contexto del mercado. El gigante mundial de los productos químicos ha demostrado a lo largo del tiempo que puede mantener tipos elevados y seguir ofreciendo a los inversores sólidas retribuciones gracias a su modelo de negocio fiable y rentable y a sus sólidos fundamentales.
El Dow, que se escindió de DowDuPont en 2019, se encuentra entre los tres mayores productores químicos del mundo, con operaciones en más de 160 países. Proporciona una amplia gama de productos, incluidos plásticos, revestimientos y siliconas, a clientes en segmentos de mercado como envases, infraestructura y aplicaciones de consumo.
Fuente: InvestingPro
Como parte de su esfuerzo constante por devolver más capital a los inversores, la empresa devolvió 4.300 millones de dólares a los accionistas en 2022, incluidos 2.300 millones en recompras de acciones y 2.000 millones en dividendos. Dow ofrece actualmente un pago trimestral de 0,70 dólares por acción, lo que implica un dividendo anualizado de 2,80 dólares por acción con una rentabilidad del 5,08%, una de las más elevadas del sector de materiales básicos.
Además, las acciones del Dow cotizan a una ratio múltiplo precio/beneficio (PER) a plazo inferior a 9,0, lo que las convierte en una ganga absoluta en comparación con otras empresas químicas notables, como DuPont (NYSE:DD) de Nemours (PER 32,5), Air Products (NYSE:APD) and Chemicals (PER 27,8) y Eastman Chemical (NYSE:EMN) (PER 12,9).
Las acciones se han disparado en las últimas semanas, y el Dow se ha anotado un alza de casi el 30% desde que registrara mínimos de 52 semanas a mediados de octubre en 42,91 dólares, un nivel observado por última vez en agosto de 2020. Las acciones cerraron la jornada del jueves en 55,10 dólares, con lo que la valoración de la empresa con sede en Midland, Michigan, asciende a 39.010 millones de dólares.
Como era de esperar, los modelos cuantitativos de InvestingPro apuntan a una subida de las acciones del Dow del 28,1% en los próximos 12 meses, acercándose las acciones a su valor razonable de 70,59 dólares.
2. Phillips 66
Phillips 66 —que debutó como empresa independiente cuando el gigante petrolero ConocoPhillips (NYSE:COP) ejecutó una escisión de sus activos de downstream y midstream en 2012— es una de las mayores empresas de fabricación y logística de energía del país.
Su actividad principal consiste en procesar, refinar, transportar, suministrar, almacenar y comercializar petróleo crudo, gas natural, líquidos de gas natural y productos refinados del petróleo, como gasolina, destilados y combustibles renovables.
En mi opinión, esta empresa petrolera diversificada con sede en Houston es una opción sólida de compra y retención en el entorno actual, teniendo en cuenta sus continuos esfuerzos por devolver el exceso de efectivo a los accionistas, independientemente de las condiciones económicas.
Fuente: InvestingPro
Con una cantidad récord de efectivo disponible, Phillips 66 —que leva aumentando su pago anual de dividendos 11 años consecutivos— devolvió 3.300 millones de dólares a los accionistas en 2022. La refinería de petróleo ha aprobado recientemente un aumento de aproximadamente el 8% de su dividendo trimestral en efectivo de 0,97 dólares a 1,05 dólares por acción, a partir de este trimestre.
El nuevo dividendo supone un pago anualizado en efectivo de 4,20 dólares por acción, frente a los 3,88 dólares actuales. En el momento de redactar estas líneas, el rendimiento de las acciones de Phillips 66 asciende a un 4,15% al precio de cierre del jueves, por encima del 3,80% del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y más del doble del 1,58% del índice S&P 500.
La empresa también elevó su programa de recompra de acciones en 5.000 millones de dólares, lo que refleja su creciente compromiso con la mejora del valor para el accionista gracias a su sólido balance y al crecimiento del flujo de caja libre previsto.
Además de su considerable reparto de dividendos y su programa de recompra de acciones, Phillips 66 también resulta atractiva por su barata valoración. La empresa energética cotiza a sólo 4,3 veces los beneficios futuros, un descuento significativo si se compara con la media del mercado en general.
Phillips 66 cerró anoche en 101,14 dólares, lo que supone una valoración de casi 47.000 millones de dólares. Las acciones de la empresa de petróleo y gas con sede en Texas han subido un 27,5% este último año, impulsadas por la fuerte subida de los precios de la energía en 2022.
Como era de esperar, el valor razonable medio de las acciones de Phillips 66 en InvestingPro+, según varios modelos de valoración —incluidos los múltiplos PER— implica un alza del 27,9% desde el valor de mercado actual.
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Descargo de responsabilidad: En el momento de redactar estas líneas, estoy posicionado en corto en el S&P 500 y el Nasdaq 100 a través del ETF ProShares Short S&P 500 (SH) y del ETF ProShares Short QQQ (PSQ). Reequilibro periódicamente mi cartera de valores individuales y ETF basándome en una evaluación continua del riesgo, tanto del entorno macroeconómico como de las finanzas de las empresas. Los puntos de vista expuestos en este artículo son exclusivamente la opinión del autor y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.