Las acciones de semiconductores se han visto salvajemente zarandeadas este último mes. Tras su potente repunte de 2019, las preocupaciones en torno a que la demanda de chips pueda colapsar a medida que la economía global cae en recesión han hecho caer las acciones de los fabricantes de chips junto con el resto del mercado.
El Índice de Semiconductores de Filadelfia, que incluye a algunos de los principales fabricantes de microchips del mundo, ha caído más de un 18% en el 1T, su mayor pérdida trimestral desde 2011. Pero si cavamos un poco más profundo, el entorno no es tan malo para todos los fabricantes de microchips.
Algunos productores están en mejor estado que otros en esta recesión debido a sus sólidos balances, la diversificación de sus productos y las nuevas dinámicas de demanda. A continuación, tenemos una pequeña lista de tres empresas de este tipo que entran en esta categoría.
1. Nvidia (NASDAQ:NVDA)
Tras subir un 76% en 2019, las acciones de Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) están soportando a actual venta mucho mejor que empresas similares. Sus acciones han subido más de un 12% este año, superando con creces el rendimiento del Índice de Semiconductores de Filadelfia. Ayer cerraban en 263,60 dólares, permaneciendo entre las 10 mejores actuaciones del S&P 500.
Aunque es poco probable que el fabricante de microchips escape a la desaceleración de la demanda debido a la cuarentena provocada por el COVID-19, los analistas se están centrando en el balance de la compañía, el flujo de efectivo y las categorías de productos que se espera que sigan demandándose en el entorno actual.
Nvidia fue una de las principales ideas de Morgan Stanley (NYSE:MS) en el ámbito de los semiconductores. "En cuanto a crecimiento de la capitalización bursátil con muchas probabilidades de salir bien parada de unas condiciones poco favorables, nos gusta Nvidia", escribía el analista Joseph Moore en una nota el mes pasado.
La semana pasada, Needham actualizó la calificación de sus acciones a compra, pronosticando una mayor demanda de microchips utilizados en aplicaciones médicas, así como para tecnologías de inteligencia artificial.
Susquehanna Financial Group elevó ayer su objetivo de precios de Nvidia en 10 dólares hasta 330 dólares, afirmando que "la demanda de la empresa sigue siendo fuerte y las restricciones del suministro (básicamente) han mejorado", mientras que la tendencia hacia el trabajo en remoto está "impulsando la demanda global" de microchips para la computación en la nube.
La firma reiteró su optimismo en cuanto a estas acciones, pero advirtió de que Nvidia se encuentra en "un patrón de retención" con respecto a la agenda de lanzamientos de productos de siguiente generación de tarjeta gráfica 7 nm Ampere debido al brote del coronavirus.
2. Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD)
Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) es otra empresa de microchip cuyas acciones están bien posicionadas para arrancar una vez que la economía vuelva a ponerse en marcha. Northland Capital Markets elevó la calificación de AMD el mes pasado hasta “sobreponderada”, diciendo que era una "empresa que mantener post-crisis".
"Un cambio en el comportamiento de los consumidores podría beneficiar a las ventas de consolas de juegos en la segunda mitad y observamos una sólida demanda del mercado del centro de datos", ha dicho en su nota, asignando un precio objetivo de 52,50 dólares a las acciones de AMD, que casi no ha cambiado en el último trimestre. Las acciones cerraban a 45,48 dólares ayer. El fabricante de microchips fue el mejor intérprete del índice S&P 500 en 2019.
La calificación de las acciones se actualizó además de "neutral" a "sobreponderadas" por un analista de Piper Sandler que señaló que el reciente retroceso del mercado en general "proporciona una atractiva oportunidad para los inversores a largo plazo" que quieren comprar las acciones.
En una rueda de prensa a los inversores a principios de este mes, la directora ejecutiva Lisa Su trató de calmar las preocupaciones de los inversores sobre el impacto del coronavirus en la rentabilidad de la compañía explicando que la cadena de suministro de la industria informática está recuperando rápidamente sus niveles de actividad. Los proveedores de AMD en China, Taiwán y Malasia casi han retomado la producción completa.
AMD ha mantenido sus previsiones de ingresos a corto plazo, de 1.800 millones de dólares, 50 millones de dólares arriba o abajo, durante los tres primeros meses de su año fiscal. Si bien puede que los resultados estén en el extremo inferior de ese rango y que el interés de los consumidores en China se haya debilitado, los pedidos en otros lugares han cumplido las expectativas, debido en parte a la demanda de microchips para centros de datos, según Su.
3. Micron (NASDAQ:MU) Technology
Micron Technology (NASDAQ:MU) sorprendió a los inversores la semana pasada cuando anunció unas ganancias ajustadas que superaron las expectativas de Wall Street en un 24%. La compañía también predijo un aumento de los ingresos mayor de lo previsto incluso durante un período en el que es probable que las principales economías caigan en una recesión.
Los ingresos del segundo trimestre de Micron de 4.800 millones de dólares se redujeron en un 18% con respecto al año anterior, pero coincidiendo con la parte superior del rango de las previsiones de la compañía. Micron también ha previsto unos ingresos en el rango de 4.600-5.200 millones de dólares para el trimestre de mayo, cuyo punto medio superaba ligeramente las expectativas de Wall Street.
Lo que impulsa a Micron es la fuerte demanda de los operadores de centros de datos y el aumento de las compras de ordenadoras portátiles ya que millones de empleados y estudiantes se han tenido que quedar en casa. Analistas de Bank of America (NYSE:BAC) han elevado la calificación de Micron de infraponderada a compra, afirmando que vislumbra nuevas oportunidades de crecimiento de la compañía una vez superada la crisis del coronavirus.
Las acciones de Micron han descendido alrededor de un 22% en el primer trimestre, cerrando ayer en 42,06 dólares tras caer más de un 5%.
En conclusión
Tras un primer trimestre brutal, estas tres acciones de microchips están bien posicionadas para ofrecer mejor actuación que la media una vez contenido el brote del virus y los inversores vuelvan a centrarse en los fundamentales de la compañía.