Consiga un 40% de descuento
💎 ¡WSM ha subido un +52,1% desde que nuestra IA la eligió en diciembre! Descubre nuestra selección de valores premium¡Vamos a verlos!

Acciones vinculadas a materias primas: ¿Hora de comprar o de vender?

Publicado 15.07.2022, 17:49
Actualizado 09.07.2023, 12:31
  • Ante el riesgo de recesión, los inversionistas se deshacen de los valores de los productores de materias primas

  • El ETF Vanguard Energy Index Fund ha perdido más del 25% de su valor en las últimas seis semanas

  • El sector de las materias primas sigue ofreciendo las mejores preposiciones de riesgo-recompensa en el actual mercado bajista

Las acciones vinculadas a algunas de las materias primas más consumidas en el mundo están dando señales de haber tocado techo. Ante el creciente riesgo de recesión, los inversionistas se están deshaciendo de las acciones de los productores de materias primas que se beneficiaron masivamente durante los dos últimos años de escasez de oferta y aumento de la demanda.

El Vanguard Energy Index Fund ETF Shares (NYSE:VDE) -cuyas 10 principales participaciones incluyen a Exxon Mobil (NYSE:XOM) y Chevron (NYSE:NYSE:CVX)- ha perdido más de un cuarto de su valor durante las últimas seis semanas. El ETF ganó alrededor de un 48.1% durante el pasado año y cerró el miércoles a 95.49 dólares.

VDE Weekly Chart.

Fuente: Investing.com

Del mismo modo, las acciones de las empresas que producen fertilizantes se encuentran en una espiral bajista, arrastradas en las últimas semanas por el descenso de los precios del maíz, trigo y otros cultivos. Las acciones de The Mosaic Company (NYSE:MOS) y CF Industries Holdings, Inc. (NYSE:CF) han perdido un 38% y un 21%, respectivamente, durante el último trimestre, después de haber experimentado fuertes subidas desde que se produjo la pandemia.

Mientras los temores de una inminente recesión superan todo lo demás, los inversionistas y analistas tratan de decidir si queda más vapor en el superciclo de las materias primas que impulsó los precios de la energía, los cultivos y los metales después de que Rusia invadiera Ucrania.

La demanda de materias primas está estrechamente ligada al estado de la economía. A medida que la Reserva Federal de Estados Unidos prosigue agresivamente su endurecimiento monetario, algunos economistas creen ahora que es inminente una recesión en los próximos 12 meses.

Según los analistas de Goldman Sachs, el repunte de las materias primas tiene más recorrido y los precios podrían aumentar en la segunda mitad del año. En una nota reciente dirigida a los clientes, decían:

"Estamos de acuerdo en que cuando la economía está en recesión durante mucho tiempo, la demanda de materias primas cae y, por tanto, los precios también. Sin embargo, no nos encontramos en ese estado, ya que el crecimiento económico y la demanda de los usuarios finales simplemente se han ralentizado, no han caído del todo".

Mientras que Citigroup ve que el crudo se está reduciendo hasta los 80 dólares en el cuarto trimestre por los "fuertes vientos en contra del crecimiento", Goldman Sachs se encuentra entre los alcistas notables, diciendo que los precios del petróleo necesitan más ganancias para normalizar los inventarios "insosteniblemente bajos".

Extremadamente atractivo

En medio de estos puntos de vista contradictorios en Wall Street sobre la dirección futura de las materias primas, el sector del petróleo y el gas sigue ofreciendo la mejor preposición de riesgo-recompensa en el mercado bajista actual, especialmente cuando la oferta/demanda sigue siendo escasa tras años de falta de inversión y, más recientemente, debido al aumento del costo del capital.

Debido a estos puntos fuertes, JPMorgan recomienda a los inversionistas que compren los principales valores petroleros tras la reciente caída. En una nota reciente, el banco de inversión dijo:

"Esta dinámica de la oferta y la demanda debería seguir apoyando los elevados precios del petróleo y el gas, lo que hace que el sector energético, con las valoraciones actuales tan bajas, sea extremadamente atractivo".

La firma dijo que las empresas de energía, equipos y servicios parecen especialmente atractivas, ya que el grupo debería ser "el mayor beneficiario del aumento de la producción a medida que la política pivota hacia la independencia energética de las políticas altamente costosas y restrictivas de la ESG".

En cuanto a las empresas de fertilizantes, sigue habiendo razones para ser alcistas con sus acciones. La guerra en Europa sigue haciendo estragos, los precios del gas natural siguen por las nubes en Europa, lo que mantiene la presión sobre los costes de fabricación de los fertilizantes y da una ventaja a las empresas menos afectadas.

Según un informe del Wall Street Journal:

"El número de acres plantados para cultivos comerciales ha aumentado, lo que indica la demanda de los agricultores deseosos de cultivar la mayor cantidad posible a precios más bajos pero aún rentables".

Los suministros de granos y fertilizantes son bajos en todo el mundo y los precios de la energía son altos, lo que debería mantener los precios de los alimentos y los fertilizantes inflados hasta 2023, dijo Tracey Allen, estratega de productos básicos en JPMorgan en el informe del WSJ.

Conclusión

Las acciones de las materias primas parecen haber pasado sus mejores días en el actual boom. La caída de sus precios muestra que los inversionistas están ahora más preocupados por la economía en general, que si se ralentiza, podría reducir la demanda en la segunda mitad del año y más allá. Dicho esto, el mundo sigue enfrentándose a muchos retos, desde las limitaciones de la oferta hasta la guerra en Europa, que podrían mantener elevados los precios de las materias primas, apoyando las acciones de las empresas que las producen.

Divulgación: Haris Anwar no mantiene ninguna posición en los activos mencionados en este artículo.

Últimos comentarios

Me parece que en ciertos comentarios, si existe un ánimo de generar temor sin fundamento. Cuando todos los bancos infunden el ánimo de recesión, sus proyecciones en el SP500 para el fin del segundo semestre son de llegar valores de 4.800 incluso 5.000. Entonces cual es la divergencia que no estamos viendo?, que es lo que no nos están diciendo?. o sencillamente es una estrategia de miedo para estimular la venta y así los grandes poder recoger todo a precios mínimos?.
Nos parece muy osado su comentario y nos parece a los que estamos inmersos en el mercado que no es así, ya que, a infinidad de materias primas les queda un amplio recorrido en la dirección contraria a su comentario. Tan sólo tendrá que observar a el "cobre", después hablaremos largo y tendido.
Instala nuestra app
Aviso legal: Las operaciones con instrumentos financieros o criptomonedas implican un elevado riesgo, incluyendo la pérdida parcial o total del capital invertido, y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectados por factores externos de tipo financiero, regulatorio o político. Operar sobre márgenes aumenta los riesgos financieros.
Antes de lanzarse a invertir en un instrumento financiero o criptomoneda, infórmese debidamente de los riesgos y costes asociados a este tipo operaciones en los mercados financieros. Fije unos objetivos de inversión adecuados a su nivel de experiencia y su apetito por el riesgo y, siempre que sea necesario, busque asesoramiento profesional.
Fusion Media quiere recordarle que la información contenida en este sitio web no se ofrece necesariamente ni en tiempo real ni de forma exacta. Los datos y precios de la web no siempre proceden de operadores de mercado o bolsas, por lo que los precios podrían diferir del precio real de cualquier mercado. Son precios orientativos que en ningún caso deben utilizarse con fines bursátiles. Ni Fusion Media ni ninguno de los proveedores de los datos de esta web asumen responsabilidad alguna por las pérdidas o resultados perniciosos de sus operaciones basados en su confianza en la información contenida en la web.
Queda prohibida la total reproducción, modificación, transmisión o distribución de los datos publicados en este sitio web sin la autorización previa por escrito de Fusion Media y/o del proveedor de los mismos. Todos los derechos de propiedad intelectual están reservados a los proveedores y/o bolsa responsable de dichos los datos.
Fusion Media puede recibir contraprestación económica de las empresas que se anuncian en la página según su interacción con éstas o con los anuncios que aquí se publican.
Este aviso legal está traducido de su texto original en inglés, versión que prevalecerá en caso de conflicto entre el texto original en inglés y su traducción al español.
© 2007-2024 - Fusion Media Ltd. Todos los Derechos Reservados.