Fuertes alzas en Wall Street. Estos son los factores a considerar:
1- Antes de entrar en detalle sobre la subidas de hoy, advertir sobre algunos fenómenos de rotación que se están viendo en el mercado y que no son fáciles de ver. Observen este gráfico:
Aquí vemos que, Value después de 11 meses de hacerlo regularmente peor que los de crecimiento, este mes los valores value lo están haciendo mejor, situación que no se veía desde marzo del 2001. Evidentemente, y teniendo en cuenta lo que pasaba por aquellas fechas este no es un fenómeno especialmente favorable para las bolsas. Solo lo comunicamos como un dato.
2- Lo que sí puede mover mezclado es otro fenómeno bastante importante. Por si alguien creía que los Robinhood se habían asustado con la caída en vertical de casi el 11% del NASDAQ de los últimos días, estaba muy equivocado. Los Robinhood siguen en todo lo alto, como los únicos compradores importantes del mercado.
Por un lado han empezado a meter dinero a mansalva en los ETFs apalancados al triple como, por ejemplo, el TQQ, ya no le sirve el QQQ, que por lo visto es demasiado poco volátil para ellos.
Pero por otro lado, han vuelto a sus viejas costumbres de entrar en Opciones de manera desproporcionada. Vean este gráfico:
Es un gráfico intradía de hoy del ratio Equity put call, con la mayor bajada en una jornada desde el mes de marzo, debido a la lluvia de opciones de compra call que los Robinhoods están comprando durante la jornada.
Hay que vigilar este tema de cerca, pues podríamos entrar en la misma dinámica que originó la gran caída de días pasados. Ya saben. Las manos fuertes tienen que darles cobertura en toda esta locura, hasta que llega un punto en que se dislocan los mercados de volatilidad y todo revienta. Si vuelven a los excesos especulativos, está garantizado que volverá a reventar a corto plazo, es una cuestión de matemáticas esta vez. El mercado de opciones no puede aguantar tanto. En días pasados se llegó a ver que las opciones de compra tenían precios más altos que las opciones de ventas en strikes parecidos, lo cual es totalmente normal. Lo habitual es justo al revés debido a la simetría de la bolsa.
3- Como ya hemos explicado en días anteriores, esto es bueno y malo. Es bueno a corto plazo porque favorece los rebotes de los grandes compradores del mercado últimamente. Pero es malo a medio plazo porque el mercado no consigue purgar en serio este tipo de excesos que tarde o temprano nos van a llevar a los sustos.
4- En cuanto al NASDAQ, que ha subido mucho en la jornada de hoy, esta vez lo ha hecho con bastante más solidez que en otras ocasiones. Y así la línea de avance/descenso ha tenido el mejor tirón desde mediados de julio. El volumen comprador en esta ocasión sí acompañó. Parece que alguien más de los Robinhood ha entrado hoy.
De hecho muchos de los FAANG han terminado a la baja, esta vez el dinero ha entrado a otros sitios. Hasta hace poco era impensable que en un día con subidas tan fuertes como hoy este tipo de valores estuvieran bajando.
5- La oleada de fusiones y adquisiciones que se han anunciado en la jornada de hoy ha ayudado mucho al mercado. Este es un tipo de operación que siempre es bien recibido por los operadores. Nvidia (NASDAQ:NVDA) ha salido de compras aunque su objetivo chino, Arm, puede ser vetado por el Estado de aquel país. Por otro lado y LED también ha comprado otra compañía médica
La operación más importante ha sido el anuncio de una oferta en firme de compra por parte de Oracle (NYSE:ORCL) sobre los negocios de los chinos de Tiktok. Pero ojo porque de nuevo el Estado chino no ha confirmado el tema y acusa a Estados Unidos de un chantaje en toda regla con esta operación. Veremos cómo termina todo.
En el mundo de los bancos también se ha hablado mucho de las conversaciones que se han confirmado existen entre Credit Suisse (SIX:CSGN) y UBS (SIX:UBSG). Si hubiera acuerdo nacería un gigante bancario en toda la regla en Europa.
6- Otro factor alcista durante la jornada es el hecho de que el viernes, a pesar de la fuerte presión vendedora, finalmente los soportes tanto del NASDAQ como del S&P 500, consiguieron aguantar in extremis. Y desde ahí se ha conseguido el rebote que ha sido claro en todo momento de la sesión.
Los mínimos de la semana pasada queda claro que son el soporte mayor de todos los mercados. Su pérdida generaría sin duda un nuevo tramo al alza de mucha importancia. Mientras aguanten, hasta aquí hemos llegado.
No obstante, por la parte alta aún no se ha conseguido ni demostrado nada. Es imprescindible que, como mínimo, el S&P 500 consiga situarse por encima de los 3.415 para poder empezar a respirar.
7- No debemos olvidar que la semana puede quedar muy condicionada por el factor de que estamos en semana de vencimiento trimestral de derivados, es decir en semana de cuádruple hora bruja. Normalmente estos vencimientos se manipulan al alza, aunque nunca se sabe. Lo que está garantizado es que habrá cosas raras con total seguridad.
8- Las noticias sobre medicamentos milagro han animado bastante el día. Especialmente el comentario del máximo ejecutivo de Pfizer (NYSE:PFE) diciendo la imprudente aseveración de que seguramente antes de finales de año ya se estarán vacunando a los estadounidenses con su vacuna.
Igualmente, se ha tenido la noticia de que en varias partes del mundo Oxford ha reiniciado los experimentos con su vacuna, que por el momento es la más avanzada.
9- El oro ha tenido un buen día, aunque no sale de la zona de fluctuación en la que está atrapado desde hace bastantes sesiones. Los bonos no se han impresionado demasiado por las fuertes subidas en las bolsas, y han quedado más o menos planos. El petróleo débil durante todo el día tras saberse que Libia va a volver a abrir varias instalaciones petroleras que estaban bloqueadas por la eterna guerra civil entre señores de la guerra que hay en el país.
10- El mercado no ha hecho caso a la peligrosa noticia de que todo Israel entra en confinamiento durante las próximas tres semanas. La Organización Mundial de la Salud ha vuelto a recordar que todo va a empeorar en los próximos meses desde el punto de vista del virus.
11- Morgan Stanley (NYSE:MS) ha advertido de que ve muy poco probable que haya un acuerdo entre republicanos y demócratas dada la situación actual. No cree que antes de las elecciones esto sea posible y este es un factor que va a deprimir con total claridad el consumo. El mercado de momento tampoco lo ha considerado, pero es algo que parece cada vez más evidente.
12- Goldman y Deutsche Bank (DE:DBKGn) han vuelto a decir que el mercado será alcista hasta finales de año y que el episodio de los pasados días es simplemente una corrección.
13- Dow Jones subió 321,54 puntos, o 1,16%, a 27.987,18, el S&P 500 ganó 42,29 puntos, o 1,27%, a 3.383,26 y el Nasdaq Composite añadió 203,11 puntos, o 1,87%, a 11.056,65
En el S&P 500, todos los sectores terminaron al alza, lo cual muestra que ha sido una subida bastante generalizada.
13- Pasamos a revisar el indicador de órdenes Moc, que en las últimas semanas está funcionando muy bien dando una importante referencia sobre el mercado.
El viernes volvió a acertar, avisándonos de que la balanza giraba a favor de los compradores, mostrando el primer día de desequilibrio comprador claro en casi dos semanas.
Hoy volvemos a tener buenas noticias, porque los desequilibrios compradores ascienden a 1400 millones mientras que los desequilibrios vendedores quedan en 1100 millones.
Segundo día consecutivo de desequilibrios compradores, si bien hoy con menos dinero y con los desequilibrios vendedores algo demasiado altos.