Algo de indecisión en las acciones europeas y estadounidenses

A inicios de la sesión del martes, el Dow Jones se encuentra a la baja, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq se mantienen en territorio positivo. En Europa, las acciones también han tenido un mejor desempeño que los índices de bolsa estadounidenses.

La temporada de reportes empresariales ha empezado y hasta el momento los grandes bancos han reportado ganancias por encima de lo esperado. Aparentemente el aumento de los tipos de interés está favoreciendo a las grandes instituciones financieras, pero presiona a las pequeñas.

Es por eso que los bancos como Silicon Valley Bank (SVB) y otros bancos más pequeños han tenido que declararse en banca rota o ser adquiridos por otras instituciones más grandes. Sin embargo, el Dow Jones todavía no ha reflejado el mismo optimismo que el S&P 500 con los recientes resultados bancarios, porque se mantienen los temores de alguna otra crisis.

Hasta el momento se ha logrado evitar una crisis bancaria, pero eso no quiere decir que hayamos salido del peligro. A medida que la expansión económica empiece a frenarse, otras piezas de la economía se podrían romper. Adicionalmente, alrededor del mundo están ocurriendo eventos geopolíticos que también podrían desestabilizar la economía global.

El reporte de ganancias de las empresas en Estados Unidos y Europa podría determinar si las acciones siguen subiendo, junto con la próxima decisión que tome la Reserva Federal. Aumentan las probabilidades de que la Fed no suba los tipos de interés en su próxima reunión del 3 de mayo, eso podría ser interpretado de dos maneras por los mercados financieros.

¿Habrá recesión en el segundo trimestre?

De llegar a mantener los tipos de interés quietos, sin ninguna variación, la Fed podría ocasionar que las acciones aumenten su impulso alcista, especialmente el sector de tecnología o el Nasdaq. Sin embargo, los mercados también podrían interpretar esa decisión como cautelosa, debido a que se aproxima una recesión.

En ese caso, las acciones podrían retroceder a la baja, ya que notarían a la Fed algo preocupada por la desaceleración económica. Es por eso precisamente que las acciones han frenado el ritmo al que venían subiendo, porque los inversores están viendo que posiblemente la Fed tenga que bajar los tipos de interés hacia finales de este año.

Si después de junio, la economía muestra una desaceleración profunda, entonces casi que se confirmaría una reducción de tipos de interés hacia finales de año. De hecho, actualmente hay un 94% de probabilidades de que la Fed tenga que bajar los tipos de interés durante este año. Pero también se podría llegar a evitar una recesión profunda.

Sector laboral fuerte

El sector laboral se mantiene fuerte, tanto en Estados Unidos como en Europa y eso por lo menos le brinda algo de optimismo a los mercados, porque los periodos de recesión anteriores, venían todos acompañados de alto desempleo. En este caso, todavía no se ha visto un aumento de la tasa de desempleo significativa.

Por lo tanto, es posible que se llegue a evitar una recesión profunda, pero tampoco va haber demasiado crecimiento. Por ahora el Dax de Alemania intenta visitar la zona de los 16.000 puntos, registrando un nuevo máximo para este año, pero ese nivel podría actuar como resistencia para el índice.


Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades 

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