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Alibaba: ¿Ha proporcionado valor la inversión de Charlie Munger?

Por Andy HechtBolsa21.12.2021 17:08
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Alibaba: ¿Ha proporcionado valor la inversión de Charlie Munger?
Por Andy Hecht   |  21.12.2021 17:08
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Este artículo fue escrito en exclusiva para Investing.com

  • Enorme repunte por las compras de Munger
  • Las compras de BABA se agotan
  • La compra a principios del cuarto trimestre fue revelada; ¿sabremos ahora que vendió a principios del primer trimestre?
  • Las acciones chinas tienen mal aspecto
  • Con valor pero con enorme riesgo para 2022

En noviembre, |escribí sobre una revelación a principios del cuarto trimestre. Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa), que también es socio comercial de Warren Buffett, compró acciones del gigante minorista chino de Internet Alibaba (NYSE:BABA) Group Holdings en el tercer trimestre. En ese momento, las acciones eran baratas en comparación con las acciones estadounidenses.

Munger y Buffett son inversionistas en valor: buscan acciones infravaloradas con sólidos fundamentos. El mercado tiende a seguirles dentro y fuera de lo que tienen. La incursión en las acciones de BABA fue un movimiento de alto perfil cuando las acciones chinas estaban bajo intensa presión.

La relación entre Estados Unidos y China se ha deteriorado en los últimos años. Mientras que las dos economías son mutuamente inclusivas, las ideologías políticas de los dos países son mutuamente excluyentes.

El Sr. Munger vio valor en las acciones de BABA, que se dispararon desde el mínimo del 4 de octubre hasta el máximo de finales de octubre. Pero las compras se agotaron, y las acciones cayeron a nuevos mínimos en noviembre y continuaron bajando a principios de diciembre.

Charlie Munger compró la caída en el tercer trimestre. Sólo sabremos si vendió el rally del cuarto trimestre cuando salga a la luz la siguiente ronda de revelaciones a principios de 2022.

Enorme repunte por las compras de Munger

Alibaba es la respuesta china a Amazon (NASDAQ:AMZN). BABA alcanzó un máximo de 319.32 dólares por acción el 27 de octubre de 2020, para luego girar a la baja y hacer máximos y mínimos más bajos, llegando a 138.43 dólares el 4 de octubre de 2021.

BABA Daily
BABA Daily

Fuente: Barchart

El gráfico destaca el descenso que alcanzó un fondo inicial de 138.43 dólares a principios de octubre, el comienzo del cuarto trimestre de 2021. Mientras tanto, la noticia de que el compañero de Warren Buffett, Charlie Munger, compró acciones en el tercer trimestre levantó las acciones de BABA. La revelación hizo que otros inversionistas en valor siguieran al Sr. Munger, impulsando las acciones de la gran capitalización china un 31.5% hasta los 182.09 dólares el 20 de octubre y de nuevo el 22.

Las compras de BABA se agotan

El doble techo de las acciones de BABA provocó una corrección que se convirtió en una reanudación de la tendencia bajista.

BABA Daily
BABA Daily

Fuente: Barchart

El gráfico de corto plazo ilustra el desplome de las acciones de BABA desde principios de octubre, ya que se desplomaron desde el mínimo de 138.43 dólares del 4 de octubre hasta los 108.70 dólares del 3 de diciembre, un desplome del 21.5%. BABA cotizaba a 115 dólares el 20 de diciembre, mucho más cerca del mínimo del 3 de diciembre que del máximo de finales de octubre.

La compra a principios del cuarto trimestre fue revelada; ¿sabremos ahora que vendió a principios del primer trimestre?

Encontrar valor ha sido un reto a través del mercado de valores de EE.UU., por lo que Munger recurrió a una de las empresas chinas más exitosas que cotizan en la Bolsa de Nueva York.

Munger y Buffett no son operadores a corto plazo, sino que tienden a comprar y mantener. Pero será interesante ver si la terrible acción del precio de BABA en el cuarto trimestre hizo que Munger tirara la toalla en su inversión en Alibaba.

China es la segunda economía del mundo y le está pisando los talones a EE.UU. por el liderazgo. Sin embargo, las tensiones entre EE.UU. y China siguen aumentando y la posibilidad de que las empresas chinas dejen de cotizar en las bolsas de EE.UU. ha hecho que muchos buscadores de valor eviten todo lo relacionado con China en el último año.

Las acciones chinas tienen mal aspecto

El iShares Chinese Large-Cap ETF posee acciones de las principales empresas chinas que cotizan en las bolsas estadounidenses. Entre las principales participaciones más recientes se encuentran BABA y una serie de otros valores chinos. A 35.57 dólares por acción el 20 de diciembre, FXI tenía 4,869 millones de dólares en activos bajo gestión y opera con un promedio de más de 33.8 millones de acciones cada día. El ETF cobra una comisión de gestión del 0.74%.

El índice estadounidense S&P 500 pasó de 3,756.07 el 31 de diciembre de 2020 a 4,568.02 el 20 de diciembre de 2021. El índice subió un 21.6%, a unos días del cierre de 2021.

FXI Daily
FXI Daily

Fuente: Barchart

En el mismo periodo, el FXI fue en dirección contraria. Cerró a 46.43 dólares por acción a finales de 2020 y cayó a 35.57 dólares el 20 de diciembre, lo que supone un descenso del 23.4% en 2021. Las acciones chinas pueden ofrecer valor, pero el riesgo siempre está en función de las recompensas potenciales, como aprendió Charlie Munger en el cuarto trimestre de 2021.

Con valor pero con enorme riesgo para 2022

China y Estados Unidos están en desacuerdo sobre Taiwán y el Mar de China Meridional a medida que nos adentramos en 2022. El gobierno chino sigue ampliando su esfera de influencia en todo el mundo y coopera con Rusia, oponiéndose a las políticas de EE.UU. y la OTAN. Las cuestiones relativas a los derechos humanos han provocado divisiones. Además, los reguladores de valores del gobierno chino siguen tomando medidas enérgicas contra las empresas del sector tecnológico del país.

Cuando se trata de empresas chinas que cotizan en las bolsas de Estados Unidos, los reguladores estadounidenses consideran que las estructuras corporativas chinas son difíciles y engañosas. La agenda política de China no está en sintonía con la captación de capital en los mercados estadounidenses. Como Estados Unidos y China están enfrentados, las empresas chinas podrían alejarse de Estados Unidos por acuerdo mutuo durante los próximos meses o años.

Las acciones chinas cotizan con importantes descuentos respecto a las empresas estadounidenses. Sin embargo, el precio y la tendencia de cualquier activo son siempre correctos porque es el nivel y la dirección en que se encuentran compradores y vendedores en un entorno transparente, el mercado.

A medida que nos adentramos en el año 2022, las acciones chinas siguen sin ser favorecidas. A principios del próximo año, descubriremos si Charlie Munger sigue siendo un fanático de BABA o si recogió ganancias a finales de octubre cuando el mercado lo siguió en la volátil acción.

Las acciones chinas pueden ser baratas, pero eso no significa que no puedan abaratarse aún más durante el próximo año. La tendencia es bajista y probablemente seguirá siéndolo. Como dice la muy utilizada expresión, la tendencia es siempre tu mejor amigo en los mercados de todas las clases de activos.

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Todos los comentarios (10)
Andres Solano
Andres Solano 22.12.2021 16:16
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Yo creo que lo que vamos a ver es que volvió a duplicar su inversión, quien conoce a Warren y a Charli y a seguido sus historias sabe que no se asusta con caídas no del 50% cómo ha sucedido en algunas de sus posiciones, siempre duplican...
Andres Solano
Andres Solano 22.12.2021 16:15
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Yo creo que lo que vamos a ver es que volvió a duplicar su inversión, quien conoce a Warren y a Charli y a seguido sus historias sabe que no se asusta con caídas no del 50% cómo ha sucedido en algunas de sus posiciones, siempre duplican...
Hugo González
Hugo González 22.12.2021 16:10
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Confio en que suba en 2022
Mario Moreno
Mario Moreno 22.12.2021 11:07
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Tambien hay que saber leer las letras, sobre todo si son politicas
Jaime Serpa Tovar
Jaime Serpa Tovar 22.12.2021 4:51
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Chalie Munger ha w el anunció, pero detrás de él están los mejores analistas de valor del planeta, todos los que sabemos leer estados financieros (Confiando en la cifras) sabemos que BABA tiene actualmente más potencial que Amazon, al igual que VIPS, con cifras espectaculares está, a menos de su valor en libros.
miguelin baba
miguelin baba 21.12.2021 22:27
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artículo mediocre
Ivan Gomez Lazaro
Ivan Gomez Lazaro 21.12.2021 21:00
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nunca vi a alguien escribir tanto para decir tan poco... el artículo aparte de inútil se puede resumir en 3 frases... madre mía qué parrafada para no decir nada...
Ramon Bustillos
Ramon Bustillos 21.12.2021 20:20
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Cual ganancia si el compro a un precio mas alto ?
Eduardo Luis Glez
Eduardo Luis Glez 21.12.2021 20:20
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Entró a 226 y luego promedió a la baja en una de las correcciones fuertes que tuvo en noviembre. desconozco el valor medio que obtuvo pero si se ha salido, habría fallado a la hora de valorarla en su contexto actual
francisco chavez
francisco chavez 21.12.2021 20:20
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las tuvo en 140 promedio y seguramente vendió 148 cuando salga a la luz baba se hunde por debajo de 100 un buen rato
Eduardo Luis Glez
Eduardo Luis Glez 21.12.2021 20:20
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francisco chavez  Tan abajo la tuvo? Sólo conocí la compra de 226 y a 180 aprox. Si se ha salido sin perder pasta bien por él. Será interesante ver qué opina de la situación actual.
Linuxtron Tron
Linuxtron Tron 21.12.2021 19:58
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buen artículo...que pasará en 2022? habrá rotación usa => china?  o todo será igual? usa imparable y china....china al guano?
North Iron M
NorthIronM 21.12.2021 19:53
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Con mis respetos, pero hablar de Charlie Munger -> que si vendió el 20% de su cartera en un rebote para rascar 4$… y además juntarlo con graficos… denota que no hay mucho interés en respaldar el articulo con seriedad, ya que las inversiones de Charlie van más allá de rascar un misero porcentaje y mirar graficos. Imagino que ya se habrán informado a fondo sobre el tema regulatorio de China, eso lo doy por sentado, y sabrá que el “riesgo” regulatorio NO afecta a empresas como Baba, ya que la regulación es algo necesario y correcto.En las mismas presentaciones BABA ya dijo que no veian riesgos para ellos con el tema regulatorio.Por lo cual, estos son los miedos externos que diferencian los grandes inversores de los mediocres, mientras ellos compran los pececillos venden y viciversa. La proyeccion de BABA a 5 años siendo Altamente consevadores es del +200% anualizado, 3 veces mas que la media historica del SP500.Y creen que Munger ha comprado por un grafico y por rascar cuatro $🤦🏻
Manuel mavepe
Manuel mavepe 21.12.2021 19:53
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Palabras sensatas.
 
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