Se espera una apertura negativa en Wall Street por malos resultados de Apple (NASDAQ:AAPL) y Twitter (NYSE:TWTR) que ponen la presión bajista a una espera a lo que tenga que decir la Reserva Federal (Fed) sobre los tipos y su cadencia de subidas durante todo lo que queda de año, tras el cierre de Europa.
Y llegó el día. Hoy, tras el cierre del mercado europeo, tendremos el final de la reunión de la Reserva Federal en donde sabremos su decisión sobre los tipos de interés y, lo más importante, lo que opinan de la fortaleza de la economía de Estados Unidos, el camino que lleva la inflación y, sobre todo, se buscará algún comentario que defina un poco más las intenciones que tienen sobre el camino que deben tener las subidas de tipos de interés este año.
Recuerden que en diciembre del año pasado, cuando tuvimos la primera subida de tipos de interés, la idea era la de subir cuatro veces en 2016, pero poco a poco se ha ido bajando hasta dos, el mercado sólo descuenta una, pero ha habido numerosos comentarios en las últimas semanas acerca de que la economía se mantiene fuerte y que el mercado está interpretando mal las intenciones de la Reserva Federal.
Recordemos la situación del mercado del crudo, que Irán no quiere parar de aumentar la producción hasta que alcancen los niveles previos a las sanciones internacionales y que eso tendrá lugar más o menos sobre el 20 de junio, y que una vez alcanzados esos niveles, ellos están abiertos a conversaciones para estabilizar el precio del crudo.
Con esta perspectiva de aumento y estabilización de los precios del crudo en los próximos meses, el Banco Central Europeo (BCE) recuerden que dijo que esperaba que la inflación cayese en el corto plazo pero que mejorase a finales de este año y siguiese su ascenso tanto en 2017 como 2018, así que si la inflación poco a poco va mejorando, esto apoya a la Reserva Federal para pensar en subidas de tipos.
Por lo tanto, el mercado está aguantando la respiración hasta que tengamos encima de la mesa las conclusiones y el comunicado final.
Mientras tanto, hay tres factores encima de la mesa que nos van a servir perfectamente para entretenernos hasta que llegue el momento.
El primero de ellos son los datos macroeconómicos, ya que el más importante del día lo tenemos media hora después de la apertura y en donde conoceremos las ventas de viviendas pendientes de escriturar, así que tendremos algo de volatilidad en ese momento.
El segundo de ellos tiene lugar media hora después del anterior, y en concreto en la presentación de la reservas semanales de crudo oficiales por el departamento de información energética de Estados Unidos. Recuerden que las cifras calculadas por el Instituto API en el día de ayer arrojaron unas cifras de descenso de la reservas en poco más de 1 millón, muy favorables para el precio del crudo porque se esperaba un incremento de 800.000 barriles.
Así que en estos momentos el precio del crudo está subiendo algo más del 2% por la jugada que se suele hacer entre los datos de ayer y los de hoy, así que tendremos turbulencias a la hora de las presentaciones oficiales por la comparativa con las de ayer.
Evidentemente, si el precio del crudo está mejorando y acercándose a los 45 dólares, el sector de la energía en el S&P 500 es uno de los sectores a vigilar.
Por último, el más importante de todos antes de la Reserva Federal, son los resultados empresariales, que hoy hay un buen montón de ellos pero donde brilla con luz propia, aunque tras los resultados un poquito menos, son tanto Apple como Twitter. Vean aquí todos ellos:
- Twitter presentó ayer tras el cierre unos resultados de pérdidas de -0,12 $, ligeramente mejores que los del año pasado que fueron pérdidas de -0,25 $. Ajustados son beneficios de 0,15 $, más que duplicando los del año pasado y mejores de lo esperado que eran 0,1 $.
Las ventas aumentan un 36% hasta alcanzar los 594,5 millones de dólares en el primer trimestre del año pero son peores de lo esperado que eran 607,8 millones.
El verdadero problema de la compañía está en las esperanzas de crecimiento de usuarios pues en el primer trimestre ha añadido 5 millones de usuarios, lo que supone un incremento del 1,6% con respecto al trimestre anterior y que deja la cifra total en 310 millones de personas.
Sin embargo, siguen teniendo muchísimas dificultades en aumentar la cuota de uso porque las tendencias de comportamiento cambian, aparecen nuevas redes sociales, nuevos tipos, que se ponen de moda y dejan de lado los 140 caracteres.
Últimamente se anotó un buen tanto al poder retrasmitir 10 partidos de la liga profesional de fútbol americano, pero decían los analistas que sería pan para hoy y hambre para mañana, ya que para traducir eso en fuertes incrementos de usuarios, el comportamiento de los espectadores debería cambiar, de los modos tradicionales a hacerlo por Twitter, algo que se antoja bastante difícil.
En general, hay muchísimas dudas acerca de la supervivencia de la compañía en el largo plazo porque se la compara con Facebook (NASDAQ:FB) y esta última está invirtiendo mucho nuevos proyectos, realidad virtual incluida, y Twitter sigue muy estancada.
De momento el mercado está castigando la compañía con un descenso en el fuera de horas superior al 10%, que si miran el gráfico adjunto, tiene factores técnicos también porque ha perdido la directriz alcista desde los mínimos de este año:
Apple, brilla menos y con miedo a la falta de un nuevo éxito
Si no tuviésemos el evento de la Reserva Federal, hoy el protagonista absoluto sería la valoración que hace el mercado de los resultados empresariales que ha presentado Apple ayer tras el cierre. Recordemos que la intención era la de haber presentado los resultados hace dos días, pero se retrasó un día por la presencia de varios directivos en el funeral de un antiguo compañero.
Desde el principio del estallido de la presencia de los teléfonos inteligentes en nuestras vidas, la preocupación por el futuro de toda esta tendencia se ha dividido en dos partes: la primera de ellas, la onda expansiva ha tenido dicho estallido que hacía que los usuarios que nunca habían tenido un teléfono, adquiriesen uno, por lo que estábamos dentro de una expansión que era normal y absolutamente vertiginosa.
La segunda parte, la más difícil, era conseguir que estos usuarios cada poco tiempo cambiasen de terminal, manteniendo así las ventas más o menos constantes o incluso con incrementos relativamente fuertes. Sin embargo, la crisis económica ha hecho que poco a poco esa tendencia vaya teniendo problemas y algunas marcas que han intentado tener un producto para cada rango de precio y necesidad, se han dado cuenta que la estrategia no funciona, teniendo que cambiar a unos pocos nichos de mercado.
Apple era uno de los pocos que prácticamente no importaba lo que hiciesen porque siempre había toda una legión de seguidores que compraba todo lo que ponía en el mercado. Sin embargo, poco a poco han ido viendo las orejas al lobo y han aparecido distintas ofertas, como una especie de tarifa plana para tener siempre el último terminal o incluso recompras de modelos antiguos. Los intentos de hacer un iPhone más barato no han acabado bien, y los resultados de hoy han confirmado que las cosas están cambiando.
Steve Jobs fue una persona que no le importó absolutamente nada las cifras de la compañía y menos su comportamiento la bolsa. Él estaba extraordinariamente centrado en la innovación y hacer sus sueños realidad, pero tras su fallecimiento y el nuevo presidente de la compañía, empezó a jugar en bolsa con dividendos, recompra de acciones, etcétera, lo que hizo que el mercado empezase a jugar con ella como con cualquier otra compañía, buscando ya la recompensa al accionista en vez del crecimiento constante de la compañía.
Además, la magia de la empresa ha ido desapareciendo poco a poco porque los únicos nuevos productos que han salido al mercado siguen siendo revisiones y mejoras de productos ya aparecidos, pues todos estamos ya muy mal acostumbrados a que sea Apple la que de repente se invente un sector nuevo, como pasó con los iPhone o los iPad. Su último intento fue el reloj inteligente, pero no ha sido tan revolucionario como los productos anteriores en su momento y tiene mucho espacio para la mejora.
Parece que ahora la cúpula directiva se ha dado cuenta de la falta de brillo en la empresa y parece que están cocinando algo, pero de ahí a que aparezca, todavía tendremos que esperar.
Ayer presentó resultados de beneficios por acción de 1,9 dólares, por debajo de lo esperado que eran dos dólares y en cifras han bajado a 10.500 millones de dólares desde los 13.600 del año anterior.
Con respecto a las ventas, han presentado 50.560 millones de dólares, por debajo de lo esperado que era un descenso a 52.000 millones desde los 58.000 millones del mismo trimestre del año pasado.
La bajada de las ventas, en realidad, no ha sorprendido a nadie, porque ya llevamos unos cuantos días teniendo malas noticias acerca de que los proveedores de Apple estaban reduciendo las contrataciones, la producción etcétera, lo que se trasladaba a que Apple iba a tener malas ventas.
Apple es una compañía bastante extraña, porque las empresas tecnológicas siempre tienen, o algunas de ellas, un éxito que siempre acaba en un fracaso, ya que la mayoría de ellas no consiguen hacer aparecer otro éxito que compense el fracaso anterior. Sin embargo, Apple ha conseguido enganchar varios éxitos seguidos que han compensado el fracaso anterior.
Por un lado fueron sus ordenadores Mac, cuando tuvieron su declive, aparecieron los iPod, cuando tuvieron su declive apareció el iPhone, después se añadió el iPad… Y aquí nos hemos parado. Por lo tanto, mientras no aparezca una nueva revolución, todo el mundo está expectante al declive de su buque insignia, los iPhone.
Las ventas de los iPhone han caído un 16% en la interanual, la primera bajada en sus nueve años de historia. Esto ha hecho a todo el mundo echar un vistazo a las dinámicas de compra de los clientes y se está viendo que están alargando la vida útil de sus terminales, lo que antes comentábamos que era lo más difícil, hacer que se mantuviese la tasa de sustitución. La crisis económica tiene gran parte de la culpa, los bajos salarios también, pero la ausencia de novedades fuertes que ayuden a tirar de la sustitución, también.
Además, Apple ya ha dicho en más de una ocasión que apunta a ser más una empresa de servicios que tecnológica, de forma que se intenta sacar y exprimir todo lo posible al ecosistema de Apple, ya que se empieza por un iPhone, por ejemplo, pero después se acaba entrando en las compras por medio del móvil con su servicio de pago, escuchar música con su servicio de suscripción de música, viendo películas, leyendo libros, comprando sus aplicaciones, etc. pero el gran escollo que tienen es que no acaban de enganchar al sector empresarial y de ahí el intento de adentrarse un poco más con la creación del iPad Pro, ese iPad grande que se presentó hace poco, pero el problema es que su sistema operativo sigue siendo móvil y es muy difícil hacer tareas profesionales con un sistema operativo que no está preparado para ello y que es muy limitado en ese sentido.
Como podemos imaginarnos, las incertidumbres que hay ahora mismo sobre el valor están haciendo que en el fuera de horas esté perdiendo cerca del 8% y, dada la gran ponderación que tiene en el sector tecnológico, es el principal causante de que el Nasdaq en el Globex esté cayendo el 1%, y todas las empresas que tengan que ver con ella, también lo van a pasar mal.
En el gráfico adjunto al cierre de ayer pueden ver que otra vez nos hemos quedado sin superación de la media de 200 sesiones dejando un claro doble techo en los máximos de este año y que andamos buscando los mínimos de agosto nada menos:
- United Technologies (NYSE:UTX) presenta resultados de 1,42 $, bajando desde los 1,51 dólares del año pasado. Ajustados son 1,47 dólares y son mejores de lo esperado que eran 1,39 dólares.
Las ventas suben ligeramente hasta alcanzar los 13.400 millones de dólares desde los 13.300 del año pasado, bastante mejor de lo esperado que era un nuevo descenso a 13.200 millones.
Con respecto a las previsiones, para su año fiscal 2016 las ventas estarán en un rango de 56.000 millones a 58.000 millones.
Gustará a los inversores a ver que va recomprar acciones este año por valor de 3000 millones y se reserva un máximo de 2000 millones para compras.
- Comcast (NASDAQ:CMCSA) presenta unos resultados trimestrales de beneficios de 0,87 $, mejorando desde los 0,81 $ del año pasado. Las cifras ajustadas son mejores de lo esperado, que son 0,84 cuatro dólares.
Las ventas mejoran 5,3% hasta los 18.790 millones de dólares, por encima de lo esperado.
Con respecto a los usuarios, tiene 53.000 clientes nuevo en video que compensan de sobra los 8000 que perdió el mismo período del año pasado. En la banda ancha y servicios también ha tenido un fuerte crecimiento, lo que ha hecho que la división de cable aumente las ventas un 6,7% hasta alcanzar los 12.200 millones de dólares y un aumento de usuarios de 438.000, por encima del incremento del mismo período del año pasado.
- Boeing (NYSE:BA) presenta resultados de 1,83 dólares, justo lo esperado, pero bajando un poco con respecto a los 1,87 dólares del mismo período del año pasado. En cifras ajustadas tenemos 1,74 dólares, peor de lo esperado.
Las ventas bajan a 14.400 millones de dólares desde los 15.400 del año pasado, peor de lo esperado.
Con respecto a las previsiones, para el año 2016 los beneficios por acción ajustados se sitúan en el rango que va desde los 8,15 $ a los 8,35 $, por debajo de lo esperado.
- Northrop Grumman (NYSE:NOC) presenta unos beneficios de 3,03 $, mejores de lo esperado que eran 2,49 $ y subiendo desde los 2,41 $ del año pasado. Cifras ajustadas, nos dan 2,77 $.
Las ventas quedan planas con respecto al año pasado en 5970 millones de dólares, ligeramente por encima de lo esperado.
Para las perspectivas, el año completo tiene unas previsiones de beneficios por acción que suben a un rango de entre 10,4 $ a 10,7 $ desde el rango anterior en 9,9 $ a 10,2 $, muy por encima de lo esperado mantiene la perspectiva de ventas en el rango de 23.500 millones de dólares a 24.000 millones.
- Goodyear (NASDAQ:GT) presenta beneficios de 0,68 $, peores de lo esperado que eran 0,71 $ y bajando desde los 0,82 $ del mismo período del año anterior. Ajustados son 0,72 $.
Las ventas bajan a 3700 millones de dólares desde los 4000 anteriores. En así es donde ha tenido el mejor resultado donde las ventas se han incrementado un 9% pero en Europa han descendido -6%.
En el aspecto técnico, nos quedamos con el gráfico del futuro del SP 500 en el VIX.
Está claro que la sesión en Estados Unidos va a tener dos partes, una antes de la Reserva Federal, y otra justo después. Para ambas partes, debemos tener en cuenta la situación del RSI tanto del S&P 500 como del VIX. Si miran el gráfico adjunto a días, verán que el RSI en el futuro del S&P 500 está a punto de buscar la directriz alcista que viene desde el mínimo relativo del primer trimestre, algo que se combina con que el RSI del VIX que anda buscando su directriz bajista, así que si los dos rompen, el primero a la baja y el segundo al alza, es algo negativo para los activos de riesgo.
Al mismo tiempo, seguimos vigilando de cerca la situación de la media de 50 y la de 200 en los dos activos, ya que están cerca de dar una señal alcista para los activos de riesgo, pues la de 50 está por encima de la de 200 en el futuro del S&P 500 y sin embargo en la volatilidad están al contrario.
Este tipo de situación ya la vivimos en la parte final de 2015 y comienzos de 2016, por lo que debemos estar sumamente atentos a lo que pueda pasar, incluida una recogida de beneficios que nos lleve a buscar algún tipo de soporte, por ejemplo los 2000 puntos del S&P 500, para intentar hacer atractivos los precios y atraer a compradores de más largo plazo. Pero todavía es pronto para todo eso, así que primero vamos con la Reserva Federal esta tarde.
