(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 5 de enero de 2022 y traducido al castellano para esta edición)
Wall Street vigila muy de cerca el mes de enero como potencial predictor del rendimiento de los bonos del Tesoro de cara al resto del año. Según el concepto conocido como "efecto enero", las acciones, especialmente las de pequeña capitalización, suelen ofrecer un buen rendimiento en enero.
Una gran cantidad de trabajos realizados tanto por académicos como por profesionales del mercado destacan que puede haber varias razones detrás de esta estacionalidad. Entre ellas, el reajuste de carteras por parte de los gestores y la preparación de los impuestos de fin de año por parte de los inversores minoristas. Mientras tanto, algunos comentaristas sugieren que ahora estamos asistiendo al inicio del "efecto enero" antes, a partir de diciembre.
Predecir el comportamiento de las acciones en enero de 2022 no es fácil y está fuera del alcance de este artículo. Pero los inversores que quieran participar en ese posible movimiento estacional podrían fijarse en las acciones de pequeña capitalización, así como en los fondos cotizados en bolsa (ETF).
Los seguidores habituales de esta columna saben que cubrimos regularmente los ETF de pequeña capitalización. El artículo de hoy presenta otros dos fondos de este tipo.
Debemos recordar a los inversores que la definición de empresa de pequeña capitalización suele diferir entre países o incluso entre brokers. Además, un gran número de ETF que se centran en la pequeña capitalización incluyen también la mediana capitalización. Teniendo en cuenta esa información, aquí tenemos los dos fondos de hoy:
1. ETF El Vanguard Small-Cap Growth
Precio actual: 279,83 dólares
Rango de 52 semanas: 255,22-306,78 dólares
Rentabilidad por dividendos: 0,36%.
Relación de gastos: 0,07% anual
Nuestro primer fondo, el Vanguard Small-Cap Growth Index Fund ETF Shares (NYSE:VBK), invierte actualmente en 728 valores estadounidenses de pequeña capitalización. Comenzó a cotizar en enero de 2004.
El VBK realiza un seguimiento del rendimiento del índice CRSP US Small Cap Growth. Los 10 nombres más importantes constituyen el 7% de los activos netos, que ascienden a 36.300 millones de dólares. Los sectores de tecnología y salud son los que se llevan la mayor parte en la ponderación sectorial (cada uno en torno al 21%), seguidos del industrial (17,50%), el de consumo discrecional (16,10%) y el inmobiliario (8,40%).
Pool, que distribuye suministros para piscinas y riego, el proveedor de tecnología Entegris, que sirve principalmente a la industria de los chips, Bio-Techne, que desarrolla soluciones de diagnóstico para el mercado sanitario, el productor de petróleo y gas Coterra Energy y Trex Company, que fabrica productos para entablados y barandillas, encabezan los nombres de la lista.
En el último año, el VBK ha subido un 5,6%. El fondo alcanzó máximos históricos a principios de noviembre. Pero desde entonces, los interrogantes sobre el efecto de la variante de Ómicron y la evolución de la economía estadounidense ante los crecientes niveles de inflación han sometido a muchas empresas de pequeña capitalización a una gran presión. Como resultado, el ETF ha perdido más de un 7,5% desde noviembre.
Los ratios PER y P/VC de cierre son de 31,4x y 0,2x. Dada la reciente caída del precio, los lectores interesados podrían considerar la posibilidad de invertir en torno a estos niveles. Un fondo como el VBK podría ayudar a diversificar las carteras a largo plazo que, de otro modo, podrían inclinarse considerablemente hacia las acciones tecnológicas de megacapitalización.
2. ETF Invesco S&P SmallCap 600 Pure Growth
Precio actual: 167,59 dólares
Rango de 52 semanas: 135,51-178,95 dólares
Rentabilidad por dividendos: 0,16%.
Relación de gastos: 0,35% anual
Nuestro siguiente fondo, el ETF Invesco S&P SmallCap 600® Pure Growth (NYSE:RZG), invierte en empresas estadounidenses de pequeña capitalización que probablemente crezcan más rápido que sus homologas del sector. Estas empresas, que suelen estar en una fase temprana de su ciclo vital, se seleccionan normalmente en función de factores de crecimiento a tres años.
El RZG, que sigue el rendimiento del índice S&P Smallcap 600 Growth, cuenta actualmente con 130 participantes. Se lanzó en marzo de 2006, y los activos netos han ascendido a 142,5 millones de dólares.
Los cinco principales sectores son el financiero (24,17%), el sanitario (19,47%), el de consumo discrecional (15,17%), el de tecnologías de la información (13,90%) y el industrial (10,70%). En la actualidad, los 10 principales participantes representan más del 15% del fondo.
B. Riley Financial, que presta servicios de asesoramiento financiero y empresarial, el grupo de pruebas genéticas Fulgent Genetics, Encore Wire, que fabrica cables eléctricos para la construcción; el minorista de artículos deportivos Hibbett Sports; y Celsius, conocida por sus bebidas para quemar calorías, son algunos de los nombres del fondo.
En las últimas 52 semanas, el RZG ha obtenido una rentabilidad superior al 21,3%. Al igual que el VBG, también ha registrado máximos históricos a principios de noviembre. Los ratios PER y P/VC se sitúan en 16,63x y 3,26x.
Debemos tener en cuenta que los valores de pequeña capitalización tienden a ser bastante volátiles, especialmente a corto plazo. Dado que en breve comenzará una nueva temporada de resultados, los inversores potenciales podrían considerar la posibilidad de esperar un descenso del precio del RZG.
Por último, los inversores que prefieran la inversión en valor en lugar de en crecimiento podrían considerar la posibilidad de investigar el ETF Invesco S&P SmallCap 600® Pure Value (NYSE:RZV). Ha subido un 47,5% en los últimos 12 meses y registró máximos históricos el 8 de noviembre.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).