A perro flaco todo son pulgas: Cruce de la muerte en el Nasdaq

Semana en rojo en las Bolsas con el Ibex 35 cayendo un -2,37%, el FTSE 100 -1,92%, el Dax -2,48%, el Euro Stoxx 50 -1,95%, el Cac -1,17%, el FTSE MIB -1,70%, el S&P 500 -1,58%, el Dow Jones -1,90%, el Nasdaq -1,76%.

Dentro del Ibex, los mejores valores en la semana han sido Rovi (MC:ROVI) +4,92%, Ferrovial (MC:FER) +0,53%, Endesa (MC:ELE) +0,27%, Amadeus (MC:AMA) +0,16%, Almirall (MC:ALM) +0%. Los peores fueron IAG (MC:ICAG) -5,90%, Bankinter (MC:BKT) -5,79%, Fluidra (MC:FLUI) -5,61%, Mapfre (MC:MAP) -5,49%, Santander (MC:SAN) -4,58%.

El ranking en el 2022 va de la siguiente manera:

- Ftse británico +1,75%

- Ibex español -1,42%

- Mib italiano -3,07%

- Cac francés -3,12%

- Eurostoxx -5,21%

- Dax alemán -5,30%

- Nikkei japonés -5,80%

- CSI chino -5,85%

- Dow Jones -6,22%

- S&P 500 -8,76%

- Nasdaq -13,40%

En lo referente al sentimiento de los inversores (AAII) tenemos lo siguiente:

* Sentimiento alcista (expectativas de que las acciones subirán en los próximos seis meses) disminuyó 5,1 puntos porcentuales hasta el 19,2%, muy por debajo de la media histórica del 38% y lleva ya 13 semanas seguidas por debajo de la media. 

* Sentimiento bajista (expectativas de que las acciones caerán en los próximos seis meses) repuntó 7,7 puntos porcentuales hasta el 43,2%, manteniéndose por encima de la media histórica del 30,5% y lleva así 13 semanas consecutivas.  

En la sesión del jueves y del viernes en Wall Street la negociación ha caído un 12% respecto a la media de los últimos 30 días.

Los datos positivos de las ventas minoristas, la fuerte reducción de los casos de coronavirus o las actas relativamente moderadas de la Reserva Federal no lograron evitar que la volatilidad aumentara. Estados Unidos cree que el riesgo de que Rusia invada Ucrania es muy alto y eso significa que Wall Street seguirá nervioso hasta que veamos una desescalada importante, lo que ahora parece poco probable.

La desconfianza desde el Gobierno norteamericano hacia Moscú es total, hasta el punto de que Joe Biden planea enviar más tropas a la zona, según la NBC. Además, se cree que Putin lanzará un ataque sobre Ucrania en los próximos días, según The Wall Street Journal. Esta inestabilidad geopolítica, unido al hecho de que ha sido una jornada de vencimiento de futuros y opciones, ha invadido el mercado con la volatilidad.

La falta de fortaleza del mercado se puede observar con los siguientes números:

1) El porcentaje de compañías del S&P 500 que están por encima de la media móvil de 200 días es del 46% y en el caso del Nasdaq del 27%. Respecto a la media móvil de 50 días, en el S&P 500 hablamos del 36% y en el Nasdaq del 30%. Hay sectores que sencillamente “se salen”. Por ejemplo, el 100% de las compañías del sector energético están por encima de la media móvil de 200 días, del sector financiero el 70%, de construcción el 68% y de materiales el 65%.

2) El drawdown es el tiempo y la fuerza de la caída de un mercado respecto a su último máximo. Es decir, lo que cae un mercado y que se mantiene por debajo de su máximo anterior. Pues bien, en lo que llevamos de año el drawdown mayor en el S&P 500 es del -10% y en el Nasdaq del -15%.

3) En el S&P 500 el 52% de las compañías han sufrido este año un drawdown al menos del -20% desde sus máximos de 52 semanas, y el 2% un drawdown de al menos el -50%. Pero en el caso del Nasdaq es peor aún, con un 76% y 46% respectivamente.

4) Sólo el 33% de las compañías del S&P 500 están en positivo en 2022. En el caso del Nasdaq es el 30%.

Nasdaq

Normal que cuando un mercado está tan debilitado aparezca el patrón cruce de la muerte, el cual muestra y corrobora la debilidad bajista.  Consiste en usar la media móvil de 200 días y la media móvil de 50 días. Cuando la media móvil rápida de 50 días cruza a la baja la media móvil de 200 días se activa una señal de debilidad bajista.

Esta formación se produjo en junio de 2000, cuando estalló la burbuja de las puntocom, y de nuevo en enero de 2008, antes de la crisis financiera mundial. La última vez que surgió fue en abril de 2020, cuando la pandemia golpeó la economía mundial y los mercados de valores estadounidenses se desplomaron 

Pero no siempre significa necesariamente que se avecine un mayor desplome. Importante saber que ha sido históricamente un indicador retrasado, lo que significa que cuando aparece, buena parte del movimiento ya se ha producido. Por ejemplo, el Nasdaq entró en una cruz de la muerte en abril de 2020, pero el índice realmente tocó fondo en marzo de ese año.

Desde 1971, ha habido 31 cruces de la muerte en el Nasdaq. El índice subió durante los siguientes 21 días en el 71% de las ocasiones, y estaba más arriba seis meses después en el 77% de las veces.