Como viene ocurriendo en las últimas sesiones, la evolución de los rendimientos de los bonos a largo plazo condicionó AYER el comportamiento de los mercados de renta variable europeos, cerrando de forma mixta, aunque principalmente a la baja. Posteriormente, la comparecencia del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell no consiguió contener las caídas de los índices de Wall Street, aunque éstos cerraron lejos de sus mínimos del día.
Según habíamos anunciado AYER, en Europa los mercados de renta variable abrieron claramente a la baja, siguiendo la estela de Wall Street la sesión anterior tras el repunte de las rentabilidades de los bonos a 10 años estadounidense y siguiendo la estela de las caídas de las bolsas asiáticas. Con posterioridad, las rentabilidades de los bonos se estabilizaron durante la sesión matinal, permitiendo que los principales índices europeos giraran al alza. Sin embargo, en la parte vespertina de la sesión, la rentabilidad del bono a 10 años estadounidense volvió a aumentar, hasta situarse en el 1,4774%.
Por sectores, el sector más castigado en Europa fue el tecnológico, cuyos valores perdieron de media cerca de un 3,3%. Los inversores están rotando sus carteras hacia valores que son susceptibles de tener unas mejores perspectivas de negocios, a medida que avanzan los procesos de vacunación, y se contempla más cercana la recuperación económica en la región.
En Wall Street, una de las principales citas de la jornada era la participación del presidente de la Reserva Federal en una conferencia de The Wall Street Journal sobre el mercado laboral estadounidense. No obstante, la importancia de la comparecencia era comprobar si Powell ofrecía su visión sobre el repunte de las rentabilidades de los bonos a 10 años de EE.UU. y las medidas a adoptar por la Fed para combatir dichos repuntes. A pesar de que hizo una referencia concreta sobre el asunto, Powell decepcionó a los inversores, al indicar que efectivamente el aumento de las rentabilidades de los bonos a largo plazo había captado su atención, pero que necesitaba contemplar un aumento más amplio del espectro de los tipos antes de adoptar cualquier medida.
Los inversores esperaban que Powell anunciara que la Fed podría implementar una reclasificación de deuda (Operación Twist) como ya hizo en el pasado, vendiendo bonos a corto plazo y comprando bonos a un plazo superior, reduciendo las rentabilidades de estos últimos. Como reacción a sus palabras, la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años aumentó hasta el 1,54%. Además, Powell reiteró que, si la inflación se mantiene durante dos trimestres por encima del objetivo del 2% de la Fed, ello no tendría por qué suponer cambios en las expectativas a largo plazo de la inflación de los consumidores.
Ello propició que los principales índices de Wall Street cerraran con pérdidas, aunque lejos de sus mínimos del día. Así, el Dow Jones cerró con una caída del 1,1%, aunque por momentos su caída llegó a ser de más del doble, el S&P 500 cayó un 1,3%, aunque llegó a estar por momentos con una caída del 2,5% y el Nasdaq Composite cayó un 2,1% en la sesión. De esta forma, con esta caída de AYER este último índice está en negativo en el año (-1,3%) y se sitúa en territorio de contracción en términos intradía, tras haber registrado una caída de más del 10% con respecto a sus máximos de los últimos 12 meses.
Por lo demás, destacar también la subida del precio del petróleo (futuros Brent: +4,15%; futuros West Texas: +4%), tras haber acordado la OPEC+ (OPEC y sus aliados, incluyendo Rusia) mantener sus recortes de producción de crudo hasta el mes de abril. Arabia Saudí indicó que también mantendrá su recorte de producción voluntario unilateral adicional de 1 millón de barriles de petróleo diarios hasta el mismo mes.
En la sesión de HOY esperamos que los índices de renta variable europeos abran claramente a la baja, siguiendo la estela de las pérdidas de AYER de Wall Street y tras una sesión de cierre mixto de las bolsas asiáticas. No obstante, creemos que la evolución posterior de los mismos seguirá condicionada por la tendencia de las rentabilidades de los bonos estadounidenses a largo plazo.
En la agenda macroeconómica de HOY destaca la cita con los siempre relevantes datos de empleo no agrícola y privados de EEUU de febrero, que los inversores escrutarán tras los datos negativos del miércoles de la procesadora de nóminas ADP, y con la tasa de desempleo del mismo mes. Además, los inversores también contarán con los pedidos de fábrica de Alemania de enero, de la balanza comercial francesa del mismo mes, de las ventas minoristas de Italia de enero y, ya por la tarde, de la balanza comercial de EEUU, también de enero.