PANORAMA INTERNACIONAL - El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo el jueves pasado sin cambios todas sus tasas de interés y espera que se mantengan en los niveles actuales o por debajo de ellos durante un tiempo prolongado. Así, la tasa de los préstamos habituales seguirá en el mínimo récord de 0% y el interés de los depósitos a un día en -0,4%. Además, la institución señaló que el programa mensual de compras de bonos por valor de 80.000 millones de euros se mantendrá hasta marzo de 2017 o más si fuera necesario para alcanzar el objetivo de inflación. Mario Draghi, presidente del BCE, dijo durante su conferencia de prensa, que los responsables de la política monetaria están abiertos, aunque no comprometidos, a ofrecer estímulos adicionales cuando se reúnan en septiembre, ya que habrán tenido tiempo para valorar el impacto de la decisión del Reino Unido de salir de la Unión Europea en las perspectivas de crecimiento. Por su parte, el Fondo Monetario Internacional lanzó el jueves un pedido “urgente” a las principales economías para que implementen más medidas de estímulo al crecimiento con el fin de prevenir el riesgo cada vez mayor de una caída de la producción en todo el mundo. Mientras, los miembros del FOMC de la FED ven con mayor confianza un aumento de las tasas de interés antes de fin de año, posiblemente en septiembre, ahora que los mercados financieros se han estabilizado y de que la economía estadounidense muestra signos de ganar impulso. El euro se movió frente al dólar la semana pasada entre un mínimo de 1,0960 y máximo de 1,1080, mientras la analista técnica, Valeria Bednarik, opina que la moneda única cuenta con un potencial al alza muy limitado en el entorno actual, ya que no existirían razones ni técnicas ni fundamentales para que pueda lograr aumentar su valor frente a la divisa estadounidense. El viernes en el mercado de New York el euro cerró a USD 1,0976.
SE ESPERAN MEDIDAS PARA LIBERAR MÁS EL MERCADO CAMBIARIO
PANORAMA ARGENTINO - El presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, en sus habituales charlas con la prensa sigue refiriéndose a los resultados logrados y a las futuras medidas que se tomarán para liberar definitivamente el sistema cambiario que funciona en el hoy renovado Mercado Unico y Libre de Cambios argentino pero que, sin embargo, todavía no muestra fehacientemente las condiciones que se incluyen en su nombre. Al respecto, al principio de la semana pasada el titular del ente monetario confirmó que “a la brevedad” se eliminarían las restricciones que todavía quedan del “cepo cambiario” instaurado en noviembre de 2011. Particularmente, el funcionario dio a entender que lo primero que se podría dejar sin efecto sería el tope dispuesto para la compra de dólares, que hoy tiene como máximo mensual bajo el concepto de “atesoramiento” el de cinco millones de dólares. Asimismo, también mencionó la necesidad de que el Poder Ejecutivo disponga la derogación de un decreto de los años 70’, que aún mantiene vigencia, que obliga a los exportadores a liquidar contra pesos los pagos recibidos del exterior. Pero el objetivo sería el de eliminar todas las restricciones que traban el comercio con el exterior. El titular del ente monetario también opinó sobre el próximo blanqueo, vaticinando que seguramente muchos de esos fondos se mantendrán en el exterior, situación que sería favorable para que sea posible lograr un razonable equilibrio en el mercado de cambios. Y recordó que tras la salida del “cepo”, a fines de 2015, en el año actual los ingresos de divisas provenientes de la cosecha gruesa y de emisiones de deuda obligaron al ente monetario a comprar unos inesperados USD 8.023 millones, con una fuerte emisión de pesos que luego debió esterilizarse mediante oferta de letras. Asimismo, esta anunciada política para poner fin a los controles cambiarios, tiene el objetivo de favorecer las inversiones productivas en nuestro país, que ahora muestran franca expansión al constituir el 60% de las ingresadas por un monto total de unos USD 513 millones en el primer trimestre del año. Sturzenegger reconoció que la fuerte suba de tarifas afectó las previsiones hechas por la entidad hace tres meses con relación al ritmo de descenso en la inflación. Pero consideró que ese traspié no cambió la tendencia descendente en la inflación núcleo, que mide la tendencia de los precios, excluyendo los estacionales y los regulados, “pero es un buen indicio de que el proceso de desinflación continúa", agregó.
Finalmente ratificó que su meta para este año es lograr que la inflación caiga al 1,5% o algo menos en el último trimestre. Mientras, en el primer semestre, según registros del MULC, el ingreso de divisas de "portfolio", denominados vulgarmente “dólares golondrina”, fue de unos USD 800 millones, habiendo superado ampliamente el monto del mismo período del año pasado, Sin embargo, por primera vez resultó muy inferior a la que, simultáneamente, se destinó a la economía real, en inversiones extranjeras en bienes y servicios que en el primer semestre de 2016 sumaron más USD 2.100 millones. Sin embargo, y esto lo agregamos nosotros, sería muy útil y positivo que el BCRA dispusiera la caducidad de la totalidad de la normativa cambiaria actual y se iniciara una nueva etapa en la que se pudiera rehacer un reordenamiento claro y preciso que nos lleve a lograr el funcionamiento de un mercado amplio y profundo, con profesionales idóneos y creativos, con fácil acceso a la información y la comunicación sin fronteras. Y en la semana pasada, el MULC argentino operó en un ambiente bastante relajado y sin novedades importantes, aunque lo que más llamó la atención y preocupó realmente, fue el poco volumen transado entre entidades bancarias que sumó esta semana un volumen total de USD 1.577 millones, con un promedio diario de USD 315 millones, un 13% menor al del similar período anterior y un 10% comparado con igual lapso de junio pasado. El Banco Nación fijó el viernes su cierre vendedor de transferencia en $ 14,91 por dólar (+0,3%), el BCRA no intervino y sus reservas quedaron sumando, según cifra provisoria, en USD 28.782 millones, mostrando una pérdida semanal del 4%.