Tras las fuertes caídas que experimentaron las bolsas europeas y estadounidenses a finales de la semana pasada, AYER los principales índices de estos mercados rebotaron al alza, cerrando todos ellos en positivo, con significativos avances. Además del componente técnico de este rebote, del que no dudamos, los mercados de valores occidentales también reaccionaron al alza al comprobar que las bolsas chinas, que llevaban más de una semana cerradas, se comportaron sensiblemente mejor de lo esperado, y ello a pesar de que cedieron casi un 8%, lo que representa su mayor descenso en una sola sesión en más de cuatro años. La fuerte inyección de liquidez a corto plazo que llevó a cabo el Banco Popular de China, y que HOY ha repetido, creemos que fue el motivo que impidió que AYER las bolsas chinas se colapsaran. Dicho esto, señalar que la crisis sanitaria que ha creado en China la propagación del coronavirus es evidente que va a tener un impacto significativo en el crecimiento económico del país, impacto que a estas alturas es muy difícil de cuantificar pero que creemos que también se va a dejar notar en otras regiones, sobre todo en el sudeste asiático y en Europa, las cuales mantienen con China importantes lazos comerciales. Es por ello, y como desarrollamos en nuestra sección de Economía y Mercados, que la sensible mejoría que experimentó el sector de las manufacturas europeo y mundial en el mes de enero hay que ponerla en perspectiva, teniendo en cuenta que no recoge todavía el impacto que están teniendo en las cadenas de producción y en el comercio internacional las medidas adoptadas por el Gobierno de China para contener la propagación del coronavirus.
En este sentido, y en el caso concreto del petróleo, señalar que el consumo en China se ha reducido en cerca de 3 millones de barriles al día, equivalentes al 20% del consumo total, por el efecto de las cuarentenas establecidas en muchas ciudades del país y la anulación de muchos vuelos. El impacto en el precio de esta materia prima no se ha hecho esperar, habiendo ya cedido más de un 20% desde sus recientes máximos, entrando por tanto en mercado bajista -el precio de cierre de AYER del West Texas Intermediate (WTI) fue el más bajo en más de un año-. No debe extrañar que la OPEP y sus aliados de la OPEP+ estén pensando en actuar rápidamente para impedir que el precio de esta materia prima siga descendiendo. AYER se habló que Arabia Saudita ha propuesto una reducción adicional de la producción de 1 millón de barriles al día, aunque sea de forma temporal, propuesta que Rusia no parece dispuesta a aceptar por el momento.
Cambiando de tercio, señalar que AYER, aparte del petróleo, hubo otro damnificado: la libra esterlina, divisa que se depreció con fuerza tras conocerse lo alejadas que están las posturas del Gobierno del Reino Unido y de la Unión Europea (UE) antes de comenzar a negociar la futura relación que mantendrán, una vez que el primero ha abandonado la región. El anuncio por parte del primer ministro británico, Boris Johnson, de que su país no está dispuesto a seguir aceptando las reglas de la UE complica mucho las negociaciones, aunque pensamos que hay algo de “postureo” por ambas partes, algo normal cuando se empieza a negociar, ya que ni al Reino Unido ni a la UE les interesa ni económica ni políticamente, sobre todo después de tantos esfuerzos, que el brexit termine “estallándoles en las manos”.
Centrándonos ya en la sesión de HOY, señalar que, en principio, todo parece indicar que las bolsas europeas abrirán al alza, animadas por el buen cierre de AYER de Wall Street y por la estabilidad mostrada esta madrugada por los mercados asiáticos. A pesar de ello, seguimos pensando que hay que actuar con prudencia, dado que, a día de HOY, es muy complicado valorar el verdadero impacto que en la economía china puede tener la crisis sanitaria que afronta el país, sobre todo teniendo en cuenta la falta habitual de trasparencia que se gastan las autoridades del país. No obstante, sí esperamos que, una vez contenida la propagación del virus, el Ejecutivo chino opte por implementar agresivas políticas fiscales para recuperar el crecimiento económico. Además, todo parece indicar que intentarán activar una cláusula del reciente acuerdo comercial firmado con EEUU, en la que se recoge que ambas partes se consultarán en caso de un desastre natural u otro evento imprevisto, para que los estadounidenses flexibilicen algunos objetivos que debe cumplir China, recogidos en el mencionado acuerdo.
Por lo demás, señalar que, si bien la agenda macro del día es bastante ligera, destacando únicamente la publicación en EEUU esta tarde de la lectura final de diciembre de los pedidos de bienes duraderos, la empresarial es bastante intensa, sobre todo en Wall Street, donde compañías de la relevancia en sus respectivos sectores de actividad como Ford (NYSE:F), ConocoPhillips (NYSE:COP), Gilead (NASDAQ:GILD), Universal, Disney (NYSE:DIS) o Snap (NYSE:SNAP) darán a conocer sus cifras trimestrales. AYER, y ya con el mercado cerrado, lo hizo Alphabet (NASDAQ:GOOGL), matriz de Google, cuyas cifras no terminaron de gustar a los inversores por un estrechamiento no esperado de los márgenes operativos y a pesar de que batió las expectativas de los analistas a nivel beneficio por acción. Fue por ello que sus acciones cedieron más de un 4% en operaciones fuera de hora, perdiendo de esta forma todo lo que habían ganado durante la sesión.