PANORAMA INTERNACIONAL - En su informe semanal, la analista de FxStreet, Valeria Bednarik, recuerda que a principios de este año las expectativas estaban puestas en la política monetaria de la FED y en los cuatro aumentos de las tasas de interés anticipados durante la reunión del ente monetario estadounidense de diciembre de 2015. Pero, destaca luego, que seis meses después y con sólo una subida realizada, el escenario mundial cambió por las presiones deflacionarias y, principalmente, debido a la decisión del Reino Unido de abandonar la UE. Los principales bancos centrales han participado en las políticas de flexibilización masivas, pero la Reserva Federal de los Estados Unidos, que no ha dispuesto facilidades económicas, ha tenido que abstenerse de subir más sus tasas de interés, tal como lo había anunciado, tomando ahora una postura de espera, con las expectativas del mercado apuntando a una suba en diciembre próximo o, a lo sumo, un aumento no antes de la segunda mitad de 2017.
Por su parte, el presidente del BCE, Mario Draghi, anunció en marzo el último paquete de medidas de estímulo, recortando las tasas aún más en territorio negativo hasta el -0.4% y aumentando el volumen mensual de compra de bonos. Bednarik opina, entonces, que “llegado a este punto, más que preguntarse si la UE saldrá de su crisis, el mundo se está preguntando quien será el próximo en caer. Italia lidera las apuestas con sus problemas bancarios, pero Grecia, que últimamente ha estado en silencio, sigue siendo una bomba de relojería”. Y finaliza recordando que el par EUR/USD ha estado cotizando entre 1,0800 y 1,1460, desde principios de 2015, sin una tendencia direccional clara. Hubo un par de repuntes por encima del máximo y caídas por debajo del mínimo del rango, pero se revirtieron rápidamente, lo que demuestra que parece que Mario Draghi no es el único que no sabe qué hacer con la moneda común. Durante la semana pasada, en un mercado con pocas novedades, el par euro/dólar, el más operado, se movió entre 1,1070 y 1,1210 (1,3%), mientras el dólar perdía valor ante los datos decepcionantes del PPI y las ventas minoristas conocidos el viernes en los Estados Unidos y al cierre del mercado en New York la moneda única cotizaba a USD 1,1164.
TENEMOS UN MERCADO DE CAMBIOS LIBRE, PERO QUEDAN DUDAS
PANORAMA ARGENTINO - La Cámara de Importadores de la República Argentina (CIRA) analizó el comportamiento durante el primer semestre de los cambios impuestos por la Secretaría de Comercio en materia de importación. En un comunicado que hizo público destacó que los “sectores proteccionistas aún continúan en una situación privilegiada” y afirma que comulga con la idea de "una transformación productiva que realmente empuje la industrialización de los sectores competitivos que permitan exportar y conquistar mercados. Para ello, es de vital importancia que las industrias puedan abastecerse de tecnologías, materias primas e insumos productivos importados que hoy representan el 80% de las importaciones totales argentinas". También se refirió al apoyo brindado desde el inicio al nuevo gobierno, para lograr un cambio en el régimen del comercio exterior administrado y abandonar un sistema discrecional que produjo despidos y cierre de empresas durante los últimos 8 años. Sin embargo, el documento finaliza destacando que "Al cabo de un semestre, aún observamos que el flujo de comercio respecto a las importaciones no se normaliza como preveíamos, a pesar de los cambios operativos (SIMI por DJAI) y del buen trato que brindan los funcionarios de la Secretaría de Comercio. Es muy difícil prever una Argentina inserta en el mundo, con inversiones llegando y producción exportándose, si en la actividad importadora no existe previsión y libertad para abastecer a las industrias de materias primas e insumos a precios competitivos".
Y casualmente casi al mismo tiempo, mediante la Comunicación "A" 6037, el BCRA derogó el lunes pasado las normas que establecieron el "cepo cambiario" que aún estaban en vigencia y también flexibilizó otras medidas. Asimismo, sancionó un nuevo ordenamiento con "el objetivo de simplificar el mercado de cambios, eliminar requisitos burocráticos y reducir los costos operativos para todos los actores“. Y destacó que la nueva regulación elimina la obligación de justificar con documentación cada operación de cambio y se permitirá también que la banca por Internet y las casas de cambio elijan libremente el horario para prestar sus servicios cambiarios. Y agrega el documento que "el BCRA impulsa estas modificaciones con la certeza de que la desburocratización del mercado de cambios ayudará al desarrollo del sector financiero, uno de sus ejes de gestión esenciales, y facilitará todas las actividades productivas". Finalmente se destaca que así "el mercado será verdaderamente único y libre". La licitación semanal de LEBAC mostró algunas novedades para destacar. E
n primer lugar fue la nueva rebaja de la tasa a 35 días al 29,75% que dispuso Federico Sturzenegger, pero sorprendió el mayor interés que mostró la demanda de “personas físicas”, que rozó los $ 3.000 millones, desde los niveles anteriores cercanos a los $ 2.200 millones. Además, el tramo no competitivo, en el que participan inversionistas individuales y empresas, acumuló ofertas por unos $ 7.800 millones. También se supo que el flujo de dólares de Inversión Extranjera Directa (IED), relacionada en mayor medida con la inversión reproductiva, ascendió hasta los USD 1.290 millones en el primer semestre, reflejando un crecimiento del 81% interanual, según Ecolatina. Sin embargo, "la cifra continúa siendo pequeña como para motorizar el desarrollo de la economía ya que sólo representa menos de 0,3% del PBI alcanzado en la primera parte del año", sostuvo el informe. Mientras, el MULC argentino operó con fuerte expectativa por los anuncios relacionados con las medidas que liberaron su operatoria, aunque aún subsisten dudas por algunas normas impuestas por la AFIP que no han sido derogadas, como lo son las licencias automáticas de importaciones (LA) y las no automáticas (LNA). Un hecho positivo fue que el volumen operado entre bancos en las cinco jornadas subió un 28% con respecto a la semana anterior, hasta un total de USD 1.788 millones, mostrando un promedio diario de USD 358 millones, aunque todavía sigue siendo bajo. Seguramente aquí jugaron las ventas por parte de los exportadores de granos, que mostraron un aumento en los primeros días de este mes. El Banco Nación fijó el viernes su cierre vendedor de transferencia a $ 14,6700 por dólar, con una mejora del 0,8%. Y al cierre de la semana las reservas del BCRA quedaron sumando USD 31.251 millones, habiendo caído un 0,6% por relación al similar período anterior.