Durante abril, los mercados han mostrado un tono mucho más cauto a la observado durante la mayor parte del primer trimestre. Los mercados de divisas fueron los que antes adoptaron este tono, con las monedas de alta beta girando en el comienzo de marzo, mucho antes que la mayoría de los mercados de renta variable. Al entrar en la última semana del mes de abril, este enfoque parece que va a continuar. La primera ronda de votaciones en la campaña de las elecciones presidenciales francesas ha reforzado la opinión de que Sarkozy es poco probable que lo veamos ante un segundo mandato y los mercados están un poco nerviosos respecto a su probable sucesor, François Hollande. Los EE.UU.y la Reserva Federal, también se reúnen esta semana, pero todo parece indicar que es poco probable que van a satisfacer a aquellos que esperaban una nueva ronda de flexibilización cuantitativa, a pesar de la continua debilidad subyacente de la economía.
Por otra parte, los últimos datos del PMI de China (HSBC producción en serie) se incrementó a 49,1 (desde 48,3), manteniendo vivas las preocupaciones sobre el alcance de la desaceleración que se observa en China. Finalmente, los últimos datos de inflación de los precios de producción en Australia parecen haber cimentado aún más en el caso otro recorte el próximo mes. El pesimismo prudente es probable que siga siendo el tema que nos encontramos antes de fin de mes.