- La actualidad. El grupo español especializado en infraestructuras de telecomunicaciones ha publicado unos resultados correspondientes a 2019 ligeramente superiores a las expectativas comunicadas por la dirección, con un incremento del 15% en el volumen de negocios, hasta los 1.035 millones de euros, un EBITDA que crece al 16%, hasta los 686 millones de euros, y un dividendo propuesto que ha mejorado un 10%.
- Nuestro análisis. El título cotiza a sus máximos niveles históricos gracias a una publicación de éxito, marcada por un crecimiento orgánico de los ingresos del +5,5% y una serie de puntos de presencia (puntos físicos de recogida de la red de Internet) que crece al 47%, pasando de 34.000 a 50.000 en un año. El número de clientes conectados por torre -el “tenant ratio” [o coeficiente de arrendatarios]- es de 1,60. Todavía cabe prever perspectivas de crecimiento, ya que los protagonistas estadounidenses, al igual que la American Tower, se sitúan entre el 2 y el 2,5 en un mercado consolidado.
CELLNEX cuenta con una cartera de pedidos de 40.000 millones de euros gracias a los contratos firmados con los operadores de telecomunicaciones, el equivalente a 35 años de volumen de negocios. En estas condiciones, las expectativas del equipo directivo para 2020 se sitúan en torno a un EBITDA de entre 1.065 y 1.085 millones de euros, lo que supone un incremento del 50%.
- En conclusión. Desde 2018, la transformación de CELLNEX se ha realizado a toda velocidad; el operador español ha multiplicado las adquisiciones, acuerdos y asociaciones, con ILIAD, SALT, BOUYGUES o, incluso, ORANGE. El grupo se ha convertido así en el principal operador europeo, con una cuota de mercado del 15%, gracias a más de 23.000 torres ubicadas en Italia, España, Francia, Países Bajos, Reino Unido y Suiza. Sin embargo, se espera que la consolidación del sector de las torres de telecomunicaciones continúe, ya que la gestión de la mayoría de ellas sigue estando en manos de los propios operadores de telecomunicaciones.