Hay abundantes opiniones acerca de China y, en general, todas tienen una carga emocional, pero muy pocas personas de verdad entienden a China, debido a la falta de datos económicos adecuados, la estructuración y restructuración, y una estructura organizacional que es, en el mejor de los casos, opaca.
Agotamiento sorpresa de la liquidez
Esta mañana, el Banco Popular Chino (PBOC) sorprendió con un repo inverso (sacando liquidez del mercado):
El problema real: La expansión del crédito se está sobrecalentando
La fortaleza crediticia de enero claramente preocupa al Banco Popular Chino (PBOC) y, aún más importante, existe una regla general que dice que si un país expande su crédito privado más del 30% en menos de 10 años, se desencadenará una importante crisis bancaria y recesión:
No tengo dudas que China decidió que una pequeña crisis ahora es mucho mejor que una gran crisis en uno o dos años; una decisión que nadie nunca hubiese tomado en el mundo de las elecciones.
Zulauf da argumentos excelentes sobre cómo el mundo ha visto importantes beneficios de los déficit crónicos de las cuentas corrientes en Estados Unidos en las últimas décadas. Esto significó que hubo lugar para que los países emergentes crearan un fuerte sector de exportación para cerrar la brecha. Ahora Estados Unidos está mejorando su cuenta corriente, principalmente mediante el acceso a la energía interna. Estados Unidos ya no es el cliente mundial.
Los ingresos masivos de las exportaciones revaloraron las divisas. Entonces, se "luchó" contra la sobrevaloración a través de la intervención de las divisas, y esta intervención estimuló la liquidez y creó las burbujas inmobiliaria y crediticia. Ahora se necesita controlar el crédito, en los Ocho Frágiles y en China, simplemente estamos jugando a la reversión a la media, pero costará el crecimiento mundial y el riesgo de deflación.
¿Cómo operar?
Creo que la mejor manera de "entender" el mercado chino es mirar los gráficos, donde mis modelos gritan: ¡CUIDADO, RIESGO!
Este modelo es bueno para elegir "puntos de inflexión" y valor relativo (en términos de reversión a la media). Fue el mismo modelo que señaló COMPRE DAX @ 9280 hace una semana y media...
Estas son acciones-A, por lo que la mejor manera para hacerlo en Saxo Trader es acortar FXI ETF
Voy a vender en el mercado abierto de Estados Unidos este ETF (pinche el enlace FXI ETF para ver toda la información y la cláusula de responsabilidad)
En términos del dólar estadounidense, el FXI es un tracker excelente