Durante la sesión de este martes tuvimos el discurso del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, al mismo tiempo que salieron los datos de sentimiento económico e inflación de la Eurozona. Los datos de inflación de la Eurozona salieron en línea con lo esperado, pero aun así siguen siendo débiles con la inflación estancada en el 1,2%, relativamente lejos del 2% que es el objetivo del Banco Central Europeo.
El sentimiento económico del ZEW tanto en Alemania como en la Eurozona en general salió muy por debajo de lo esperado, señalando la incertidumbre que hay sobre el crecimiento económico europeo. Inicialmente los principales índices de bolsa europeos empezaron la sesión a la baja, pero Mario Draghi llegó al rescate de las acciones con sus comentarios de estímulo económico.
El señor Draghi dijo durante su discurso que el Banco Central Europeo está preparado para flexibilizar su política monetaria de nuevo si la inflación se niega a subir. Los comentarios de Draghi muestran lo difícil que ha sido el trabajo para el Banco Central Europeo durante los últimos ocho años, cuando empezó con su programa de compra de activos y flexibilización cuantitativa en un intento de estimular la economía europea.
El Banco Central Europeo intentó normalizar los tipos de interés en la Eurozona, los cuales han estado en cero o en niveles negativos durante los últimos cuatro años, pero sus planes fueron interrumpidos por la guerra comercial entre Estados Unidos y China, lo cual ha presionado a la economía global. El problema con mantener los tipos de interés en cero o en negativo durante mucho tiempo es que crea desbalances en la economía que después son más difícil de corregir.
Aparte de los desbalances que pueden crear los tipos de interés negativos en la economía, el Banco Central Europeo ha acumulado una enorme cantidad de 4,7 billones de euros en su hoja de balance. Con esa cantidad de activos en posesión y con los tipos de interés en cero, las opciones del Banco Central Europeo para estimular la economía aún más se están quedando cortas. Es por eso que algunos analistas dudan de la eficacia de las estrategias del BCE.
Trump ahora en contra de Draghi
El presidente Donald Trump ha estado presionando a la Reserva Federal de Estados Unidos para que baje sus tipos de interés y estimule la economía estadounidense, pero Jerome Powell, presidente de la Fed ha hecho caso omiso. Incluso, el presidente Trump dijo recientemente que Powell y él no tienen nada en común y que no coinciden en ningún aspecto de la economía.
Ahora con los comentarios de Draghi sobre aumentar el estímulo económico europeo, Trump la ha cogido en contra del presidente del BCE, acusándolo de querer devaluar al euro frente al dólar para tener una mejor ventaja en el comercio. Recordemos que cuando los tipos de interés bajan, normalmente la divisa que está emitiendo el banco central también baja. Es por eso que los tipos de interés es lo que principalmente mueve al mercado de divisas.
Cuando el valor de la divisa baja, los precios de los productos del país o la región se vuelven más atractivos en el exterior y es por eso que Trump está acusando a Draghi de querer tomar ventaja de la caída del euro. Adicionalmente, Trump también dijo que desde hace años China y la Unión Europea vienen devaluado sus divisas para poner en desventaja a los productos estadounidenses.
Posible zona de soporte para el euro
El euro frente al dólar estuvo cayendo durante la semana pasada después de haber alcanzado una zona de resistencia alrededor de la media móvil exponencial de 200 días, la cual se encuentra alrededor del 1,1332, pero al romper por debajo del EMA de 55 días y llegar al 1,1200, la paridad parece haber encontrado una zona de soporte.
Es cierto que tras el comunicado de Draghi, el euro aceleró su impulso bajista por debajo del 1,1200, pero después regresa a ese mismo nivel para consolidarse en esa zona. Sin embargo, de continuar cayendo, su próximo nivel de soporte podría ser el 1,1100. Hacia arriba, en caso de un retroceso alcista, el mismo EMA de 200 días en el 1,1332 podría actuar de nuevo como resistencia.
Alexander Londoño,
Analista Colaborador de ActivTrades
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