Desde el 17 de octubre, cuando la marihuana para fines recreativos se legalizó en Canadá, las acciones de las principales empresas de hierba han sufrido un aterrizaje difícil. Las pérdidas de las principales empresas de cannabis, como Canopy Growth (NYSE:CGC) y Tilray (NASDAQ:TLRY), han oscilado entre un 30 y un 50%.
La reciente acción del precio indica claramente que el sector es una burbuja a punto de estallar, en cuanto se calmó la emoción de la legalización. La principal razón de la brusca caída de los precios de las acciones fue que la mayoría de los inversores tenían unas falsas expectativas de crecimiento de las ventas para las empresas con modelos de negocio aún sin probar.
Además, la fiesta esperada tras la legalización de la hierba no ha sido tan loca como se esperaba. Canadá ha estado experimentando una escasez generalizada de marihuana, lo que ha obligado a los analistas a reducir sus expectativas de ventas para los productores. En una nota reciente, Martín Landry, analista de GMP Securities, rebajó sus pronósticos de ventas y beneficios para Canopy, el mayor productor de cannabis.
"Los primeros 12 días del mercado de la marihuana recreativa han sido decepcionantes desde el punto de vista de la distribución. ... Ahora creemos que las ventas de marihuana para uso recreativo de Canadá serán menores de lo previsto a corto plazo”.
No cabe duda de que las acciones de las empresas de marihuana residen en un segmento altamente especulativo del mercado, donde es difícil encontrar modelos de valoración creíbles basados en fundamentos de la empresa en esta etapa temprana del desarrollo del mercado de la marihuana. Sin embargo, si las acciones de la hierba resultan atractivas para su cartera de inversión, es prudente seguir confiando en los grandes nombres. Tienen la capacidad de producción y los músculos financieros necesarios para sobrevivir.
Por esta razón, nos gustan Canopy y Tilray. Tras la reciente venta masiva, creemos que ambos son una buena opción de compra para un posicionamiento a largo plazo.
Tilray: Posicionamiento para el futuro crecimiento de Estados Unidos
La empresa de marihuana medicinal ubicada en Columbia Británica se encuentra en una posición única para beneficiarse de cualquier posible legalización federal de la marihuana para uso recreativo en Estados Unidos. De hecho, Tilray acaba de conseguir la aprobación de la Administración para el Control de Drogas de Estados Unidos para importar cannabis medicinal a Estados Unidos con fines de ensayo.
Los inversores han estado impulsando el precio de las acciones de Tilray con la esperanza de que la empresa se hiciera con una parte del potencialmente extenso mercado estadounidense. La marihuana recreativa es legal actualmente en 10 estados y muchos ya creen que la legalización a nivel nacional en Estados Unidos es inevitable de aquí a cinco años.
Los 500 millones de dólares en efectivo de Tilray, su incorporación al NASDAQ y su alcance global permitirá un aumento muy rápido de su presencia en Estados Unidos si el Congreso aprueba la ley STATES, que legalizaría el cannabidiol sin efectos psicoactivos (CBD) derivado del cáñamo, dijo Brendan Kennedy, CEO de la empresa durante la teleconferencia de presentación de resultados del tercer trimestre la semana pasada. También ha dicho que seguirán muy de cerca la legislación, que daría a Estados la posibilidad de legalizar la marihuana sin la amenaza de la injerencia federal.
Desde su salida a bolsa en julio, las acciones de Tilray han subido más de un 400%. La empresa ha experimentado un viaje en la montaña rusa, con acciones oscilando desde los 20,10 dólares a los 300 dólares; Tilray cerró ayer en 109,31 dólares. Si quiere invertir a largo plazo, Tilray podría ser una buena opción.
Crecimiento de Canopy: Diversas ofertas, alcance global
La mayor empresa de cannabis del mundo, Canopy Growth, es otra posible buena opción para inversores a largo plazo debido a su posición predominante en Canadá y el rápido crecimiento de sus operaciones a escala mundial.
Constellation Brands (NYSE:STZ), fabricante de la cerveza Corona y otras bebidas alcohólicas y licores, amplió su participación en la empresa hasta un 38% en agosto con una inversión de 3.800 millones dólares de dólares.
Lo que hace diferente a Canopy de otros productores es el volumen de su mercado, su capacidad de aumentar su producción y la diversidad de su oferta de productos, junto con su alcance internacional. Canopy gestiona actualmente instalaciones para el cultivo de hierba de más de 200.000 metros cuadrados.
Pero el productor ha ido ampliando sus operaciones rápidamente, lo que ofrecerá la posibilidad de administrar bastante más del doble de espacio de producción el año que viene. La empresa cotiza actualmente a 34,74 dólares por acción, más o menos a medio camino de su rango de precios, que ha oscilado entre 12,60 y 59,25 dólares durante las últimas 52 semanas.
En conclusión
Las acciones de empresas de marihuana se han puesto de moda entre los inversores especulativos los últimos años. Pero tras la legalización de Canadá, ahora hay opciones menos especulativas para los inversores que quieran centrarse en los fundamentales y el potencial a largo plazo. Creemos que Canopy y Tilray cumplen los criterios.