Estaba más que claro que en cuanto los mercados recuperaran la calma, la tendencia predominante iba a seguir vigente, y así ha sido. Han bastado cuatro días de calma para devolver el optimismo de principio de año. El único contratiempo han sido los descensos provocados por el índice tecnológico americano, donde es verdad que hay un grupo de empresas sobrevaloradas, pero no se debe confundir esto con una nueva burbuja en el Nasdaq, puesto que hay otro grupo de ellas que si que parece justificar su precio a través de beneficios.
Ayer, el mercado americano nos volvió a dar una muestra de su cambio de tornas, si en la confirmación del dato de Producto Interior Bruto del último trimestre del año el mercado retrocedía hasta la media de 50 sesiones, en cuanto se publicaron las peticiones de desempleo que fueron mejor de lo esperado, los índices americanos se alejaron de los mínimos diarios. Esto es importante porque nos da muestras de que el mercado americano vuelve a responder positivamente en cuanto los datos son satisfactorios para la economía.
Mientras tanto Europa sigue su curso. Todavía no consigue sorprender con los datos macro, pero hay que entender que aún no ha finalizado ni siquiera el primer trimestre del año.
Tendremos que esperar al tercero para ver confirmaciones de productividad y crecimiento. Debemos destacar los niveles de los diferenciales de riesgo de los países periféricos, no nos extrañaría que algunos de ellos se situaran por debajo de los 100 puntos básicos antes de finalizar el año. Algo que parecía imposible a comienzos de 2014.
La cita en la que ya piensan los mercados europeos es el la reunión sobre la decisión de tipos de cambio del Banco Central Europeo, que después de las palabras de esta semana de Weidmann y los últimos datos sobre inflación podrían condicionar algún tipo de medida expansiva que impulse a los mercados, como una nueva bajada de tipos, medidas LTRO o tipos de interés interbancarios en negativo. Aunque no pensamos que ocurra nada, sólo hay que ver el buen comportamiento que están teniendo tanto los bonos como la renta variable.
NOTICIAS
- Una nueva voz en la FED estima que la subida de tipos se realizará a mitad del próximo año, el presidente de la reserva federal de Chicago, Charles Evans, transmitió ayer que lo más relevante para su voto era el nivel de inflación y que este dato determinará que los tipos se suban antes o después.
- Las bolsas asiáticas vuelven a subir en la que se ha convertido en la mejor semana desde Abril. Los rumores de que el gobierno Chino podría autorizar medidas de expansión monetaria han puesto freno a las caídas de las bolsas y han ayudado a detener la caída libre del cobre.
- Mientras la inflación en Japón se mantiene en un exitoso 1,5% los hogares han puesto freno a su consumo con un retroceso del 2.5% cuando se esperaba un leve repunte del 0,1%. Este mal dato del consumo de febrero se anuncia poco antes de que entre en vigor el nuevo impuesto sobre las ventas que penalizará mucho más el consumo. Distintas fuentes han alertado de los problemas que podría ocasionar un drástico recorte del gasto de la población.
- El euro se debilita por cuarto días consecutivo contra el dólar debido al informe que muestra un decrecimiento de la inflación sobre los precios del consumidor en Alemania.
- Tras la bajada del 8,2% del aluminio el pasado año, los cargamentos que Japon exporta están cercanos al máximo de los últimos cuatro años favorecido también por el debilitamiento del yen.
- Los bonos gubernamentales alemanes a 10 años continúan su subida diaria camino de cerrar la semana en verde debido a la bajada de la inflación al nivel mínimo de hace 4 años.
- El barril de petroleo WTI también se sitúa en la senda de concluir la semana en positivo debido a la reducción de las reservas en Estados Unidos y la incertidumbre sobre el abastecimiento ruso en el futuro.