-En diciembre de 2007 la captación tradicional de la banca comercial residente creció 10.6% real anual
-Sus dos componentes mostraron alto ritmo de crecimiento: vista, 9.7%; plazo, 11.9%
-El ahorro financiero siguió creciendo (7.6%) y su principal fuente de expansión fue el ahorro proveniente de instituciones de
depósito (principalmente bancos comerciales) seguido de su componente de valores del sector público.
Banca comercial: captación tradicional
En Dic-07 la captación tradicional de la banca
comercial residente creció 10.6% real anual. Esta
tasa fue mayor a la del mes anterior (8%) y a la del
mismo mes de 2006 (3.2%). El favorable
desempeño que esta captación registró al final de
2007 se debió al significativo dinamismo que sus
componentes de vista y plazo mostraron al final del
año.
Captación bancaria a plazo
En Dic-07 la captación a plazo creció 11.9% real
anual. Esta tasa fue menor a la del mes anterior
(13.7%) y mayor a la del mismo mes de 2006 (-
3.5%). Hasta May-07 esta captación registró tasas
de crecimiento reales anuales negativas, y desde
Jun su crecimiento fue positivo. El mejor
desempeño de esta captación, entre otros factores,
se debe al menor ritmo de crecimiento que otros
instrumentos de ahorro sustitutos de la captación a
plazo han registrado (por ejemplo, sociedades de
inversión) y, en menor medida, a que diversos
bancos han emitido bonos, lo cuales aumentaron el
saldo y la tasa de crecimiento de esta captación.
Captación bancaria a la vista
En Dic-07 creció 9.7% real anual. El crecimiento fue
mayor al del mes anterior (3.6%) y al del mismo
mes de 2006 (8.9%). Si bien el desempeño de la
captación a la vista en Dic-07 fue dinámico, éste no
lo fue tanto si se considera la tasa de crecimiento
real promedio del año, la cual fue de 4.7% real.
Esta tasa contrasta con la promedio de 2006, la
cual ascendió a 13.4%.
Sociedades de Inversión (SI) de Deuda
En Nov-07, último dato disponible, la tasa de
crecimiento real anual de las SI de deuda fue de
12.5%. Esta tasa fue menor a la del mes anterior
(15.6%) y a la del mismo mes de 2006 (30.1%). El
principal componente de las SI de deuda son los
valores del sector público (VSP), los cuales en Nov-
07 representaron poco más del 70% de la tenencia
de títulos de estas SI. Así, el menor ritmo de
crecimiento que los VSP registraron en el último
trimestre de 2007 contribuyó a que las SI de deuda
crecieran a menor tasa. Otro factor que afectó a las
SI de deuda fue el aumento que las tasas de interés
registraron al final del primer semestre del año. Los
incrementos de tasas de interés hacen que las SI
de deuda presenten minusvalías, lo cual les resta
atractivo como instrumento de ahorro.
SI especializadas en la administración de
fondos para el retiro (Siefores):
En Dic-07 los fondos para el retiro de los
trabajadores afiliados al IMSS depositados en las
Siefores mostraron una tasa de crecimiento real
anual de 11%. Esta tasa fue menor a la del mes
anterior (12.5%) y a la del mismo mes de 2006
(17.9%). Además, su saldo en Dic fue menor al de
Nov, lo cual generalmente sucede porque las tasas
de interés de largo plazo aumentaron de un mes
(Nov) al otro (Dic) generando minusvalías en las
Siefores. Lo anterior sucedió de Nov a Dic, y las
principales tasas de interés pagaderas de los bonos
emitidos a largo plazo aumentaron en ese lapso.
Ahorro Financiero (AF, incluye instrumentos de
ahorro bancarios y no bancarios):
En Dic-07 el AF creció 7.6% real anual, en tanto
que en el mes anterior lo hizo en 9.3% y en el
mismo mes de 2006 el crecimiento fue de 8.2%. La
contribución al crecimiento del AF por componentes
fue: 1) instituciones de depósito, 3.4 pp de los 7.9
en que creció (-0.3 pp de bca desarrollo; 3.3 pp bca
comercial; 0.4 agencias en el exterior); 2) valores
del sector público, aportó 3.3 puntos porcentuales
(pp); 3) deuda de empresas privadas, 0.8 pp; y 4)
los fondos del SAR fuera de Siefores contribuyeron
con 0.1 pp.