Decisión de la Fed: ¿Flexibilización monetaria?

La Reserva Federal de Estados Unidos decidió subir su tasa de interés en 25ptos básicos, señalando un referencial final de 5.25%; este miércoles 3/mayo, el ente rector americano elevó nuevamente su tasa de política monetaria en su afán por combatir la inflación y llevarla hasta el 2% meta en el mediano/largo plazo. Hoy los precios se moderan de acuerdo con el reconocimiento que hace la FED de su economía, sin embargo, aún revisan presiones importantes en el sector de servicios, esto luego de conocer un incremento en el IPC subyacente de hasta 5.6% en su último registro. La conferencia de prensa del presidente Jerome Powell dejó una serie de frases que rescatamos como importantes:

"El soporte para la subida de tasas hoy fue muy fuerte".
"En la reunión de hoy varios responsables políticos hablaron de hacer una pausa, pero no tanto en esta reunión".
"Existe la sensación de que estamos mucho más cerca del final que del principio".
"Sentimos que estamos cerca, o tal vez incluso allí".
"Podemos permitirnos mirar los datos y hacer una evaluación cuidadosa".
"La velocidad de ejecución del SVB debe reflejarse en la supervisión y la regulación".
"Está claro que hay que reforzar la supervisión, la regulación de los grandes bancos".
"Posiblemente estemos en un nivel suficientemente restrictivo, puede que no estemos lejos".

Cómo es habitual el mercado especula en base al tono, actitud y discurso del presidente Powell, sin dejar de eser esta la ocasión; la última frase que se señala ha permitido que el mercado comience a considerar con mayor relevancia la posibilidad de conocer una pronta neutralidad en las tasas de la 1era economía del mundo, esto luego que la FED reconociera el menor dinamismo que presentó la economía durante el 1er trimestre del año y las señales débiles que proporciona de cara a lo que resta de año, aumentando la probabilidad de recesión y por ende la necesidad de estimular la economía. Es por esto que la reacción de las acciones en un comienzo fue positiva, descontando un periodo de neutralidad que podía aproximarse a partir de la próxima reunión de junio/julio con más de un 90% de probabilidad, y junto a ello la posibilidad de llevar a cabo una flexibilización mucho antes de los considerado por el mercado al termino de 2022 e inicios de 2023, teniendo como referencia desde este miércoles la reunión de septiembre como posible punto de inflexión.



La reciente publicación de PMI manufacturero de Caixin en China vuelve a sugerir un escenario paupérrimo y decepcionante para la 2da economía del mundo y la demanda de materias primas; 49.5ptos registró el PMI del sector privado durante el mes de abril aumentando la probabilidad de continuar implementando una política ultra flexible con el propósito de apoyar a la economía en un entorno de precios moderados, teniendo en cuenta lo que esto significa para el mercado de commodities. El petróleo experimentó fuertes descensos durante la sesión asiática cayendo hasta los $63.80 dólares el barril, mientras el cobre continúa cotizando por debajo de $3.90 dólares la libra. La preocupación del mercado se evidencia en el avance que vuelve a señalar el ORO, esto a pesar de la desaceleración que experimentó tras la decisión FED y el incremento que parcialmente buscaba el billete verde. Por sobre los $2.030 dólares la onza el metal precioso extiende beneficios y gana adeptos en su cotización, mirando extender sus ganancias más allá de los $2.080 logrados durante el término de la sesión asiática e inicios de la europea.





Hoy el ente rector europeo tendrá la misión de decidir su tasa de política monetaria; el BCE parece señalar nuevas subidas en su tasa de política monetaria ante la persistencia en los precios, el consenso del mercado señala un aumento de 25ptos básicos en esta oportunidad, dejando espacio para que el mercado especule con un alza mayor, la que podría ser la última antes de un cambio en el tono y guía que adopta el Banco Central Europeo de cara a la 2da mitad del año.


El cruce más transado a nivel mundial no logra revisar avances consistentes por sobre 1.0970 acompañado por importantes señales de divergencia que indicarían en su RSI una posible contracción.

El BITCOIN vuelve a avanzar por sobre los $29.000 a pesar de la contracción que señalan las acciones en Estados Unidos; la crisis bancaria se extiende en el hemisferio norte al revisar una caída por más de un 50% en las acciones de Pacwest Bancorp (#PACW), banco que de acuerdo a reportes de Bloomberg esta buscando financiamiento e incluso evaluando su venta. Ante el temor del mercado, el BITCOIN parece coincidir con el avance que señala el ORO ante un carácter de tipo refugio en distinta proporción, recordando que hemos sido enfáticos en mencionar la falta de argumentos para que la criptomoneda reina sea considerada como tal al día de hoy.





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