Se espera ampliamente que el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) aumente sus tipos de interés en 25 puntos básicos por primera vez en diez años. Estamos a la espera de una votación dividida de 7 contra 2 del MPC, ya que los miembros del comité Cunliffe y Ramsden discrepan con respecto a tomar alguna medida.
David Ramsden indicó que no estaba con la mayoría, mientras que Jon Cunliffe expresó su preocupación sobre el momento de las subidas de tipos (Silvana Tenreyro depende de los datos y podría optar por cualquier dirección). La postura ya está descontada en el GBP, por lo que la cuestión clave serán las comunicaciones conjuntas.
Tenemos la sospecha de que el Banco reducirá su tono agresivo actual mediante el refuerzo de la estrategia de “acción única e irrepetible”. En nuestra opinión, un tono más moderado se basa en las expectativas de una caída en el crecimiento de los salarios, por lo que el informe sobre la inflación debería proporcionar un indicio.
Además, el banco ha rebajado la previsión de crecimiento para 2017 al 1,7%, desde el 1,9%, teniendo en cuenta el gasto de los consumidores (y el crecimiento de los salarios más lento). Anticipamos que la incertidumbre relacionada al Brexit dañará la confianza y las perspectivas de inflación, posponiendo la próxima subida de tipos por lo menos durante seis meses.