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El desempleo en EE.UU. se dispara al 3.9
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La regla de Sahm sugiere una posible recesión, ya que la media móvil trimestral de la tasa de desempleo se acerca al umbral del 0.5
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Mientras tanto, las criptomonedas se disparan a medida que fluctúan los indicadores económicos, lo que suscita especulaciones sobre su papel como inversiones refugio
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Los datos de empleo de Estados Unidos de la semana pasada revelaron que la tasa de desempleo de octubre se situó en el 3.9%. Aunque esta cifra es históricamente baja, ha superado el mínimo anterior del 3.4% registrado a principios de año.
Esto nos trae a la mente la regla de Sahm, que vigila de cerca el posible inicio de una recesión. Creado en 2019 a partir de las investigaciones de la economista de la Reserva Federal Claudia Sahm, este indicador de gran precisión establece que cuando la media móvil trimestral (ya que la tasa mensual suele fluctuar demasiado) de la tasa de desempleo aumenta un 0.5 por ciento con respecto al mínimo de los 12 meses anteriores, señala que es muy probable que la economía entre en recesión en los próximos 12 meses.
Actualmente la media móvil trimestral de la tasa de desempleo ha aumentado hasta el 0.33 por ciento desde el mínimo de un año, todavía lejos del umbral del 0.5 por ciento que indica una recesión, por lo tanto sigue siendo insuficiente pero sigue siendo preocupante.
Confirmando el indicador, históricamente, cualquier activación de la regla Sahm provocará que el desempleo siga aumentando.
En el gráfico podemos ver cómo el desempleo alcanza a menudo un mínimo cíclico, antes de una recesión, y luego explota al alza por encima del 4 por ciento, como parece estar ocurriendo en el último año. Hoy está en el 3.9%, después de haber estado en niveles similares a los mínimos de los últimos 50 años.
¿Podría esto indicar una recesión en los próximos meses?
En la actualidad, los indicadores presentan un panorama mixto: la tasa de contratación, que ha caído por debajo de los niveles anteriores a la crisis, se yuxtapone a una tasa de despidos sistemáticamente baja. En medio de todo esto, el crecimiento del gasto de los consumidores mantiene su sólida trayectoria.
¿Podrían ser las criptomonedas la solución?
Volviendo la atención al panorama de las criptomonedas, estas semanas han resultado bastante agitadas para Bitcoin. La semana pasada registró un rendimiento positivo de aproximadamente el 8%, alcanzando máximos de 52 semanas y superando la barrera de los 37,000 dólares.
Ethereum también experimentó un repunte de más del 14.5%. Aunque la criptodivisa ha experimentado una subida general de más del 120% desde principios de año, se produjeron picos notables en enero, marzo, junio y el presente, como se ilustra en el siguiente gráfico.
El hecho de que Bitcoin esté ahora por encima de los máximos de 52 semanas (ahora en los máximos de los últimos 18 meses), confirma que noviembre es uno de los meses con mejor rendimiento
De hecho, históricamente hablando, Bitcoin ha proporcionado consistentemente rendimientos medios notablemente altos (+40%). Sin embargo, es crucial tener en cuenta que su máximo histórico, justo por debajo de los 69,000 dólares, se produjo precisamente hace dos años. A pesar de un repunte de más del 100% en 2023, la caída actual es sustancial, del 45%, superando el descenso medio del 40.4% desde 2016. Dados los niveles de precios actuales, no parece inminente una nueva prueba de estos máximos.
De cara al futuro, los analistas apuntan a la próxima reducción a la mitad del bloque (Halving) prevista para abril de 2024, con un objetivo de 130,000 dólares. Esta proyección se deriva del "Precio Transferido" de Bitcoin analizado a través de Look Into Bitcoin's Terminal Price, una métrica basada en la actividad HODler (tenedores que mantienen su cartera intacta) indicada por la división de Coin Days Destroyed entre la oferta existente.
El Precio Terminal se manifiesta en el "pico" de cada ciclo de precios de BTC, notablemente tocando la línea de tendencia (rojo) durante el máximo histórico en 2017 y el pico inicial en abril de 2021. Notablemente, la marca de $69,000 aún no se ha registrado como un "máximo", lo que sugiere la posibilidad de un pico aún más alto en el futuro.
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**Divulgación: El autor no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados en este informe.