De acuerdo con el último informe de la Secretaría de Estado para Asuntos Económicos (SECO) de Suiza, el mercado laboral continuó mejorando en marzo y esto a pesar de que el franco suizo sigue sobrevalorado. La tasa de desempleo superó el pronóstico promedio de 3,0%, ya que se ubicó en el 2,9% (3,2% en febrero). Cuando se ajusta por factores estacionales, el indicador se sitúa en el 2,9%, sin cambios respecto al mes anterior y en línea con las expectativas.
En el mercado de divisas, la noticia pasó desapercibida, dado que la mayoría de los participantes del mercado se centran en la disputa de los aranceles entre EE.UU. y China. Después de los pronunciados movimientos del viernes, la volatilidad fue relativamente baja en la mañana del lunes. Los operadores todavía están tratando de interpretar el último informe de empleo de Estados Unidos. De hecho, las nóminas no agrícolas estuvieron muy por debajo de las estimaciones, ubicándose en 103.000 frente a los 185.000 de la media de las proyecciones, mientras que la lectura del mes anterior fue corregida al alza de 313.000 a 326.000. La tasa de desempleo se situó en el 4,1%, mientras que los economistas estaban esperando un 4,0%.
Desde mediados de marzo, el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 2 años ha estado operando entre 2,25% y 2,35%. Sin embargo, durante el mismo período, las expectativas de inflación han disminuido significativamente, pasando del 2% al 1,78%, ya que los inversores esperan desesperadamente un aumento significativo de la presión salarial. A pesar de la evolución positiva sostenida en el mercado laboral, la falta de reacción en el lado de los salarios sugiere que hay un margen de mejora.
Después de probar el nivel de 0,9649 el viernes pasado, el USD/CHF se estabilizó en torno a 0,9595 esta mañana. A pesar de no haber quebrado el área de la resistencia clave entre 0,9630 y 0,9660, el par se sigue operando dentro de su canal de tendencia alcista mensual. Creemos que el dólar sólo ha vuelto a tener un mejor salto a futuro contra el franco suizo. Al alza, la siguiente resistencia se encuentra en 0,9766 (Fibo del 50% por la devaluación diciembre-febrero). A la baja, un soporte se puede encontrar en 0,9420-35 (mínimo anterior y media móvil de 50 días).