Escenario
Los gigantes del sector farmacéutico, Sanofi (PARIS:SASY) y Novartis (SIX:NOVN), constituyen un par evidente con la que operar; y ha surgido una oportunidad con este par, ya que el diferencial se ha ampliado hasta -2,4. El diferencial ha contado históricamente (en los últimos seis meses) con una elevada correlación de 0,88, ha experimentado muchos retornos a la media (25) y normalmente ha completado la reversión muy rápido (duración media de 7). Estas características invitan a operar con este par, poniéndonos largos con Sanofi y cortos con Novartis.
Descripción y gestión del riesgo
Establecemos un objetivo de beneficios de un diferencial de 0,25 con stop-loss en 3,5. El diferencial entre estos dos valores se puede seguir a tiempo real del siguiente modo
Diferencial = (SAN – 1,198 * NOV) / 2,078
Si no se alcanzan ni el objetivo de beneficios ni el nivel de stop-loss en cinco sesiones, se cierran las posiciones.
Parámetros
Entrada: comprar una acción de SAN (SAN:xpar) por cada 1,198 acciones de NOV en corto. En nuestro entorno de trading en tiempo real, nos fijamos un apalancamiento total en nuestra cartera de 2,5 y hasta cinco pares simultáneos. Esto supone la mitad de nuestra renta variable en cada par (potencial). Por tanto, nos ponemos cortos en 185 NOV y compramos 162 acciones de 162 acto seguido.
Stop: un diferencial de 3,5. Utilizar la fórmula anterior para seguir el desarrollo del diferencial.
Objetivo: un diferencial de 0,25. Seguir la fórmula anterior.
Horizonte temporal: Corto plazo.
Gráfico a corto plazo
Gráficos a largo plazo
