Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El acontecimiento más llamativo de hoy en el mercado financiero ha sido la pronunciada caída de las divisas vinculadas a las materias primas. El dólar australiano ha liderado el descenso aunque el dólar canadiense ha sido centro de atención durante la jornada de negociación en Estados Unidos. Los precios del petróleo han caído más de un 2%, desencadenando la mayor subida intradía de USD/CAD desde marzo. La pronunciada caída del petróleo y la correspondiente reacción de la divisa han hecho preguntarse a muchos traders si ya hemos llegado al tope.
El último descenso de los precios del petróleo se atribuye a las nuevas preocupaciones en torno a la oferta y la demanda pero lo que hemos visto estos últimos meses es que lo realmente importante es el posicionamiento. Según el Compromiso de Comerciantes del CFTC, las posiciones largas en el petróleo registraron máximos de un año la semana pasada, mientras que las posiciones especulativas largas registraron máximos de 2012. Esto significa que los últimos movimientos vienen determinados por la recogida de beneficios y la cobertura corta del USD/CAD, dos fuerzas que podrían resultar en una ampliación de estos movimientos. El dólar canadiense y el petróleo han experimentado este año fuertes tendencias al alza y las reversiones como la que hemos observado hoy suelen durar al menos tres días si no más. El nivel de soporte del petróleo está en 40 USD oír barril y la resistencia del USD/CAD se sitúa en 1,2750, EMA de 20 días y máximos del 22 de abril. Sin embargo, como los datos sobre reservas de petróleo y las cifras comerciales de Canadá se publicarán mañana, los datos podrían afectar a la confianza y jugar un papel importante a la hora de determinar cuánto durarán estas reversiones.
No debería ser una sorpresa que el dólar australiano haya sido la divisa que peor actuación ha ofrecido. El Banco de la Reserva sorprendió en los mercados con un recorte de 25 puntos pbs, lo que ha situado el dólar australiano en mínimos de más de cinco semanas. Teniendo en cuenta que las posiciones largas en el dólar australiano se mantenían en su cota más alta en casi un año, el descenso observado hoy podría ser el precursor de más pérdidas, pues los traders del AUD/USD están rescatando sus posiciones largas. La caída de hoy también es significativa porque ha situado el par de divisas más allá del EMA de 50 días, 75 centavos, mínimos de abril. Creemos que podría observarse una pequeña reversión hasta los 74 centavos y puede que incluso hasta el nivel de 0,7350. Aparte de la frustración debida a los bajos niveles de inflación y el escaso crecimiento de los costes laborales, la “resistencia de la Fed a normalizar su política monetaria y los indicios de ralentización económica global han modificado claramente los cálculos del Banco de la Reserva de Australia, que este mismo mes pasado parecía satisfecho manteniendo inalterados los tipos con vistas al futuro más próximo”, según nuestro colega Boris Schlossberg.
El dólar neozelandés ha caído cerca de un 1,5% debido en parte a la gran caída de las divisas vinculadas a las materias primas, aunque sobre todo debido a la caída de los precios de los productos lácteos. Entre la decisión del Banco de la Reserva de Australia de implementar medidas de relajación y el descenso del 1,4% del índice global sobre el comercio de los productos lácteos, al Banco de la Reserva de Nueva Zelanda le toca mover ficha. Esta noche se publicarán las cifras sobre empleo de Nueva Zelanda y, en vista del descenso del componente laboral de los PMIs de los sectores manufacturero, de los servicios y de la construcción, lo más seguro es que el informe sea negativo.
Después de las materias primas, el mayor descenso lo ha protagonizado la libra, que por fin ha reaccionado a los datos negativos. La actividad manufacturera ha disminuido por primera vez en tres años y ha hecho desplomarse la libra. La caída del GBP/USD ha sido la más pronunciada de las tres últimas semanas y deja la puerta abierta a una reversión hacia el 1,4400. Las reversiones de esta magnitud tienden a durar varias jornadas y un repunte hacia el 1.4400, EMA de 100 días, mantendría intacta la tendencia alcista.
Tras haber registrado mínimos en 105,55, el USD/JPY ha ganado posiciones hoy, tras la gran recuperación que ha hecho subir el US Dollar Index con respecto a las demás monedas principales. Los japoneses parecen también estar cada vez más frustrados con la subida del yen. Puede que sea la Semana Dorada de Japón pero el gobernador Kuroda del Banco de Japón ha aprovechado la oportunidad para advertir de que tomarán medidas de estímulo si fuera necesario. El ministro de economía Aso ha asegurado que, si es necesario, responderán a los movimientos del yen. Teniendo en cuenta que la decisión sobre la intervención la toma el ministro de economía, las declaraciones de Aso son significativas. Seguimos creyendo que es buena idea vender el USD/JPY, pero más cerca del nivel de 107,50.
El EUR/USD ha protagonizado una brusca reversión, cerrando la jornada a la baja tras registrar máximos de 1,1616. La reversión se ha debido enteramente al fortalecimiento del dólar. El nivel de 1,1500 es un soporte a corto plazo y, si se deja atrás, el par podría descender hasta el 1,1400. Aunque el euro ha perdido posiciones con respecto al dólar, se ha registrado un avance frente a la libra y las divisas vinculadas a las materias primas (EUR/AUD, EUR/NZD, EUR/CAD).