Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El dólar estadounidense ha perdido posiciones hoy con respecto a las demás monedas principales tras el aumento de las tensiones geopolíticas y las declaraciones de la presidenta de la Fed, Janet Yellen. Comenzamos el día con la noticia de que China está desplegando tropas en su frontera con Corea del Norte ante posibles ataques de Estados Unidos. Rusia puede que también haya cerrado su línea de comunicación con Estados Unidos. Las tensiones han emporado y los inversores están nerviosos y esto está eclipsando la contundente postura del banco central. La presidenta de la Fed, Janet Yellen, compareció hoy y expresó su confianza en el mercado inmobiliario y la economía nacional y mundial. Sin embargo también dijo que el ritmo de la productividad ha sido muy decepcionante y el crecimiento del PIB ha sido mediocre dado el elevado crecimiento del empleo. Teniendo esto en cuenta, cree que un ritmo gradual de subidas de los tipos sería lo adecuado y la Fed quiere evitar quedarse atrás. Estados Unidos no ha publicado informes económicos hoy y no hay nada importante previsto para el martes de modo que el dólar seguirá la estela de las tasas de Estados Unidos y los riesgos geopolíticos. La actividad del dólar esta semana después de las declaraciones de Yellen vendrá determinada por el informe de ventas minoristas del viernes.
Puede que el euro se haya recuperado frente al dólar, pero su lucha en torno al nivel de 1,06 es un reflejo del debilitamiento de la divisa. Los datos ha sido terribles, pero los inversores están nerviosos por las elecciones francesas de este mes. Según recientes encuestas, el izquierdista Melenchon está ganando popularidad frente a Fillon y este cambio de popularidad ha hecho dispararse los bonos franceses y no por buenas razones. La aparición repentina de Melenchon podría apartar a los votantes de Macron. El rendimiento de los bonos de Alemania por otra parte siguió cayendo, situando el margen de rendimiento de los bonos a 10 años de Estados Unidos-Alemania en su cota más baja desde 2006. Aunque todavía esperamos un descenso similar en el EUR/USD, si el rendimiento de los bonos alemanes sigue descendiendo más rápido que el de las tasas de Estados Unidos, el EUR/USD ampliará su descenso hasta el nivel de 1,05. La confianza de los inversores alemanes se publica mañana y, aunque el riesgo gira en torno a las elecciones de Francia, los recientes actos de terrorismo de la región, la incertidumbre de las elecciones de Francia y el papel del Reino Unido en la Unión Europea da motivos a los inversores para ser cautelosos. Incluso si la confianza se mantiene constante este mes porque los recientes acontecimientos no han influido en el informe, es probable que la del mes que viene sí se vea perjudicada. Uno de los mayores riesgos del mercado ahora está en Europa y por ello podría ser difícil que el EUR/USD suba.
La libra por otro lado ha subido con respecto a las demás monedas principales hoy. Aunque impresionante, el GBP/USD aún tiene que superar el nivel de 1,2430, nivel limitado por las medias móviles de 20/50/100 días. La confluencia de todos estos EMAs en un nivel de soporte anterior, convertido ahora en el nivel de resistencia, es importante porque si el GBP/USD logra elevarse por encima del 1,2450, deberíamos ver un repunte mucho más fuerte. Sin embargo, cuanto más lucha por superar este nivel, mayor es la posibilidad de que descienda hasta el 1,23. Esta es una semana muy movida en cuanto a datos del Reino Unido y los traders de libras podrían esperar a ver cómo resultan los informes económicos antes de ponerse a negociar. Los precios al consumidor y los precios de la producción se publican mañana y un aumento del crecimiento de los precios validaría la gran disidencia en la última reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra y haría subir más el GBP/USD. Sin embargo, si se ralentiza el crecimiento de los precios, los inversores comenzarán a preocuparse por las implicaciones en cuanto a la política monetaria del Banco de Inglaterra, sobre todo antes del discurso de esta semana del gobernador Carney.
La divisa que mejor actuación ha ofrecido hoy ha sido el dólar canadiense, que ha subido considerablemente tras la subida de los precios del petróleo y la mejora de los datos de Canadá. La vivienda ha aumentado en 253.000 durante el mes de marzo tras el aumento de la construcción de apartamentos. Éste ha sido el mayor aumento anual desde 2007 y es un reflejo del fortalecimiento del mercado inmobiliario. El Banco de Canadá se reúne esta semana y se espera que mantenga inalterados los tipos de interés teniendo en cuenta el estado de los mercados de consumo, producción, inmobiliario y laboral. Junto con el impacto positivo que las tensiones geopolíticas tienen sobre el petróleo, hemos podido ver cómo caía el USD/CAD por debajo de 1,33 antes de la decisión sobre los tipos del miércoles. El dólar de Nueva Zelanda también ha ofrecido una buena actuación aunque no ha habido ninguna razón específica para el fortalecimiento de la moneda. El dólar australiano por otro lado no consiguió participar del repunte pues los datos de vivienda se vieron debilitados y los precios del cobre descendieron. El fortalecimiento del NZD podría estar relacionado con la venta del AUD/NZD. También hay mucha tensión en esta región tras las últimas acciones de China y la incertidumbre acerca de cómo actuará Estados Unidos con Corea del Norte. Normalmente esto es positivo para el oro pero el conflicto militar ha hecho bajar todas las divisas secundarias, incluido el dólar australiano.